Pela primeira vez em 15 anos, o Conselho de Administração da Banco Central Europeu ele começou a revisão da sua estratégia de política monetária, conforme anunciado no mês passado pela nova presidente, Christine Lagarde. O procedimento "vai dizer respeito à nossa forma de comunicar, decidir e medir, será um exercício abrangente", disse o número um da Eurotower, especificando que a revisão estará concluída até ao final do ano e que também dizem respeito à medição da inflação (incluindo a questão de incluir ou não os preços dos imóveis e aluguéis), bem como os efeitos colaterais das baixas taxas de juros.
O clima também fará parte desse repensar das prioridades estratégicas. "O mudança climática – disse Lagarde – é responsabilidade de todos, onde quer que estejamos temos que lutar contra isso. Vários departamentos do BCE estão a trabalhar para compreender o impacto das alterações climáticas na gestão de riscos, modelos e previsões. Entretanto já estamos a avançar - disse - no que diz respeito aos fundos próprios do BCE, como o fundo de pensões por exemplo, estamos a acentuar a ênfase nos requisitos de sustentabilidade“. Lagarde acrescentou que a revisão estratégica também pode levar a mudanças na frente do compras de títulos corporativos no contexto de Qe. Além disso, a número um do BCE disse compartilhar a análise do Banco de Compensações Internacionais segundo a qual as mudanças climáticas representam uma ameaça à estabilidade financeira.
No momento, como esperado, nenhuma notícia na frente de política monetária: as taxas de juros permanecem em um nível mais baixo de todos os tempos (0% nas grandes operações de refinanciamento, 0,25% nas operações marginais, -0,50% nos depósitos no próprio banco central) e a segunda rodada de Quantitative Easing continua conforme planejado, com o ritmo de compras em 20 bilhões por mês. O Conselho do BCE reiterou que o Qe terminará "pouco antes" do próximo aumento de taxa, que em qualquer caso ainda permanece uma perspectiva futura indefinida. O custo do dinheiro voltará a subir até que as "perspectivas de inflação" convirjam para a meta do BCE, ou seja, um nível abaixo mas próximo de 2%.
O instituto central pretende então continue reinvestindo, integralmente, pagamentos de capital sobre títulos vincendos por um período de tempo prolongado após a data em que começa a aumentar as taxas de juro directoras “e em todo o caso enquanto for necessário para manter condições de liquidez favoráveis e um amplo grau de acomodação monetária”.
Na conferência de imprensa, Lagarde reiterou o pedido aos países que podem (ou seja, aqueles com margens orçamentais suficientes) para apoiar "oportunamente" a linha acomodatícia do BCE com políticas orçamentárias expansionistas. Os países com dívidas elevadas, por outro lado, devem manter políticas prudentes e perseguir metas de recuperação, disse o presidente do BCE.
Quanto ao riscos para a economia da zona euro, para Lagarde eles permanecem orientados para baixo, "mas se tornaram um pouco menos pronunciados": os dados recebidos de dezembro estão "em linha com nossas previsões básicas. A fragilidade da indústria transformadora continua a ser um lastro para a economia da zona euro, mas o crescimento persistente do emprego, embora em desaceleração, continua a dar suporte”. Quanto aoinflação, deverá estar em níveis semelhantes aos atuais nos próximos meses, enquanto as expectativas do público sobre o custo da visão permanecem baixas, mas aumentaram recentemente.
