Escudo anti-spread e aumento da taxa eles não estão em conflito um com o outro, mas um favorece o outro. O presidente do BCE reiterou isso, Christine Lagarde, no seu discurso de abertura do anual Fórum de Sintra, lançando mais uma mensagem tranquilizadora aos mercados que, não por acaso, aumentaram as receitas com as suas palavras.
Lagarde: 'Inflação indesejavelmente alta, agiremos rapidamente'
Por ocasião de sua discurso introdutório no Fórum Anual de Sintra sobre os bancos centrais, a presidente do BCE, Christine Lagarde, reiterou que a inflação na Zona Euro “está indesejavelmente alta, e espera-se que continue assim por algum tempo. Este é um grande desafio para a nossa política monetária." Nesse contexto, “as compras líquidas de ativos em nossos vários programas terminarão esta semana. Em julho pretendemos subir as taxas de referência pela primeira vez em 11 anos. Demos algumas indicações para a reunião de setembro e para a trajetória das taxas que esperamos seguir a partir daí”, disse Lagarde, destacando que o BCE continuará “a seguir esta trajetória de normalização e fará o que for necessário para garantir que a inflação se estabilize em nossa meta de 2% no médio prazo”.
O presidente do BCE, citando Victor Hugo, afirmou que “a perseverança é o segredo de todos os triunfos, por isso vamos continuar a ser perseverantes”.
Então, o que vai acontecer nos próximos meses? “O processo de normalização da nossa política monetária vai continuar de forma determinada e sustentada”, confirmou Lagarde, acrescentando no entanto que “dada a incerteza que enfrentamos, a etapa de normalização da taxa não pode ser definida ex ante”, mas será realizada com “gradualidade e opcionalidade“. “Esta abordagem condicional não deve ser confundida com um adiamento da normalização”, acrescentou. “Isso significa agir gradualmente se houver incerteza sobre as perspectivas, mas com a opção de agir de forma decisiva se houver deterioração e desancoramento das expectativas de inflação”. Segundo Lagarde, face a tudo isto, “deve-se sublinhar que a flexibilidade é parte integrante do processo de normalização da política monetária e é essencial para implementar as políticas necessárias e proteger a estabilidade de preços”.
Lagarde: "O escudo anti-propagação será eficaz e proporcional"
“Preservar a transmissão da política monetária na zona do euro nos permitirá aumentar as taxas na medida do necessário. Nesse sentido, não há compromisso entre lançar esse novo instrumento e adotar a postura de política necessária para estabilizar a inflação em nossa meta. Efetivamente, um favorece o outro", disse o presidente do Banco Central Europeu falando da ferramenta anti-fragmentação que os técnicos de Frankfurt estão desenvolvendo.
Precisamente para evitar os riscos de fragmentação que bloqueariam a transmissão das opções de política monetária, o BCE decidiu "acelerar a conclusão da concepção de um novo instrumento": um escudo anti-propagação que "deve ser eficaz e proporcional" mas também "oferecendo garantias suficientes para manter o ímpeto dos Estados membros em direção a políticas fiscais sólidas", sublinhou Lagarde em seu discurso, destacando mais uma vez a determinação da Eurotower em evitar "explosões" nos diferenciais, mas ao mesmo tempo tranquilizando contra políticas fiscais 'alegres ' graças ao escudo fornecido por Frankfurt. Palavras que lembram aquelas pronunciado há uma semana em frente ao Parlamento Europeu, quando o número um da Eurotower tinha advertido: "quem tem dúvidas sobre a nossa determinação engana-se".
Voltando ao dia de hoje, Lagarde lembrou como nesta luta contra a fragmentação o BCE “também usará a flexibilidade para reinvestir títulos que estão vencendo” em títulos de países “onde uma transmissão ordenada está em risco. Esta dupla abordagem – prosseguiu – “enquadra-se exactamente na tradição do BCE” que “no passado, utilizou instrumentos distintos para gerir a inflação e preservar o funcionamento do mecanismo de transmissão da política monetária. Medidas para preservar a transmissão podem ser usadas em qualquer nível de taxa de juros, desde que sejam projetadas para não interferir na orientação da política monetária."
Previsões de crescimento
Num contexto global difícil, entre o impacto da guerra, inflação elevada e problemas nas cadeias de abastecimento, "revisámos claramente em baixa as nossas previsões de crescimento para os próximos dois anos" para a Zona Euro "mas ainda esperamos taxas de crescimento positivas apesar da perda de ímpeto” da recuperação graças aos “colchões” ligados à poupança das famílias e à procura interna, disse a presidente do BCE Christine Lagarde.
"Inúmeros choques atingiram a economia da zona do euro”, enfatizou, citando desequilíbrios na demanda global e a crise energética, amplificada pelo conflito na Ucrânia, que também está elevando os preços dos alimentos. “Dada a sua dependência energética, a Zona Euro vive estes choques de forma aguda”, com um forte aumento da inflação. “O tamanho e a complexidade desses choques também criam incerteza sobre o quão persistentes serão esses níveis de inflação”, disse Lagarde, enfatizando que “o fim do conflito entre Rússia e Ucrânia ainda não está à vista e ainda há o risco de corte de oferta o que poderia manter os preços da energia elevados”.
Bolsas europeias sobem acentuadamente após Lagarde
Após as palavras de Lagarde, as bolsas europeias ampliaram suas altas, com Piazza Affari que ganha 1,4% no meio da manhã em 22.238 pontos. Aumentos semelhantes também para Madrid e Paris, enquanto Frankfurt sobe 0,98%.
Em Milão, a atenção dos investidores está voltada para Saipem que duas horas depois da abertura ainda não conseguiu fazer preço, marcando +20% teóricos para ações e -20% para direitos. A petrolífera enfrenta o segundo dia do aumento de capital de 2 mil milhões de euros. Entretanto, foram-lhe adjudicados vários contratos, onshore e offshore, no Médio Oriente, no valor aproximado de 1,25 mil milhões de dólares.
Olhos para cima também Mediobanca (+1,99%) e Generali (+0,97%) na sequência de desaparecimento de Leonardo Del Vecchio. Leonardo (+3,8%), Moncler (+2,68%), Stellantis (+2,59%) e Unicredit (+2,58%) também estão entre as melhores ações do Ftse Mib.
Em vez disso, as vendas caíram: Diasorin e Amplifon, ambos com queda de 0,9%, mas também Inwit (-0,6%) e Recordati (-0,4%).
A tensão no secundário é deflacionada, com a propagação entre BTPs de dez anos e suas contrapartes alemãs em 204 pontos base (-2,48%). O rendimento do BTP de 10 anos é de 3,686%.
