A Letônia recebeu o luz verde do BCE e da Comissão Europeia para se tornar o décimo oitavo membro da área do euro, apesar das duas instituições divergirem sobre as perspectivas da economia letã dentro da moeda única.
A pequena nação báltica, membro da UE desde 2004, tenta aderir à moeda comum há vários anos. Depois uma série de booms e resgates após o colapso do sistema bancário em 2008, A Letônia parece ter finalmente embarcado no caminho do abandono da moeda nacional, o lats, a partir de 1º de janeiro de 2014. Esse foi apenas o primeiro passo, Ministros das Finanças da UE tomarão a decisão final em julho. O BCE, em Relatório de Convergência publicado em 5 de junho passado, anunciou que a Letônia cumpriu todas as condições necessárias para entrada, mas ao mesmo tempo apontou o dedo para uma rentabilidade longe de sólida, em parte causada pela forte dependência de fluxos de capital do exterior, e sobre a manutenção de taxas de inflação baixas. A Comissão, num relatório separado, partilhou com o BCE a preocupação com possíveis riscos de lavagem de dinheiro, apesar do evidente elevado grau de convergência económica com a Zona Euro.
As autoridades locais esperam que o processo de adoção da moeda única europeia reduz as taxas de juros e eleva o rating, promovendo o crescimento econômico do país e eliminando os riscos cambiais. O desejo da Letónia de aderir à União Monetária reflecte o sentimento de pequenos Estados que desejam aderir às maiores possibilidades de desenvolvimento oferecidas, em uma perspectiva global, ao entrar em cenários institucionais comuns em nível regional e continental. De fato, a vizinha Estônia entrou na zona do euro em 2011, enquanto a Lituânia está avançando olhando para 2015. Segundo Olli Rehn, isso representa um sinal de confiança na moeda única europeia face às previsões de desintegração da Zona Euro. Nesse cenário, porém, torna-se necessário superar a falta de consenso político local, ao passo que os resultados das sondagens realizadas na república báltica em maio indicam que apenas um terço da população acolhe favoravelmente a adoção do euro.
Nos últimos vinte anos, a Letónia seguiu um duro programa de austeridade, caracterizada principalmente por grandes cortes nos gastos públicos, o que impulsionou a recuperação face às economias mais avançadas. De acordo com as últimas previsões da UE, A dívida pública da Letónia como proporção da sua produção económica deverá ser cerca de metade da média da UE em 2013, tal como o défice orçamental. Um papel fundamental foi desempenhado por desvalorização interna da economia letã, possibilitada por um mercado de trabalho flexível e uma dependência relativamente baixa das exportações para a área do euro. Essas medidas resultaram na corte drástico no nível de salários e gastos públicos, capaz de afastar o espectro da recessão em dois anos (2009-2011) e gerar a taxa de crescimento mais rápida em toda a UE, reduzindo assim a inflação e a taxa de desemprego, dada a competitividade do nível interno de preços e salários.
O BCE, numa clara alusão ao Chipre e ao recente resgate do sistema bancário local, sublinhou como os depósitos de não residentes representam cerca de metade do total na Letónia, afetando 40% do PIB. No entanto, as medidas tomadas pelas autoridades foram animadoras, contendo os riscos associados aos depósitos, também face à falência do Parex Banka em 2008, a segunda maior instituição bancária e agora sob controlo público.
No que se refere a manutenção de taxas de inflação baixas na Letónia, este será um desafio a médio prazo dado o limitado espaço de manobra da política monetária. A experiência durante o boom de 2005-2007 mostra como pode ser difícil controlar as pressões internas de preços, bem como os riscos representados pela euforia econômica descontrolada. As autoridades locais garantem, no entanto, que a economia letã está fortemente ligada à política monetária da zona euro desde 2005, altura em que a Letónia estabeleceu um estreito corredor para fixar a flutuação do lat face ao euro.
Ma o desafio mais importante é dado pela situação estrutural do país, onde ainda pesam os efeitos de uma eficiente política de privatizações durante a década de XNUMX, principalmente se olharmos para o tamanho e alcance doeconomia subterrânea, fonte não só de perda de receitas públicas, mas também de fortes limites à concorrência e prejuízos à competitividade, reduzindo assim os fluxos de investimentos produtivos do exterior. Se, na vizinha Estônia, a prontidão e profundidade reformistas garantiram a Tallinn uma vantagem competitiva nos setores financeiro e de pesquisa e desenvolvimento, que cenários se abrem na Letônia, onde ao longo dos anos XNUMX foi sobretudo uma inflação estrutural gerada por uma alocação ineficiente de recursos entre indústria e serviços? eu assino isso sucessos em termos de consolidação fiscal e competitividade de preços e salários não podem ser dissociados de uma estratégia produtiva eficiente capaz de gerar valor agregado em termos de competitividade intersetorial, um fator essencial no desenvolvimento econômico de longo prazo de um país e a razão subjacente para o fracasso da Letônia em entrar na zona do euro após o boom de 2005-2007.
