A cruzada contra a inflação começou. Ontem, em audiência no Senado, Lael Brainard, novo vice do presidente Powell, antecipou o primeiro aumento de juros em março, logo após o fim do programa de compra de títulos que estava prestes a terminar. Patrik Harker, do Fed da Filadélfia, e Thomas Barkin, do Fed de Richmond, também são a favor de um aumento no custo do dinheiro o mais rápido possível, ou seja, em março. Charles Evans, do Fed de Chicago, é menos claro sobre o momento do início do ciclo de aumento das taxas, mesmo que ele também, como todos os outros, seja a favor de pelo menos três (mas provavelmente quatro) aumentos nas taxas em 2022. Enquanto isso , já somos os primeiros sinais no mercado monetário alertando: títulos de rendimento abaixo de zero caíram abaixo de 10 trilhões pela primeira vez em vinte meses. Até o Japão dá a conhecer que, após nove anos de taxas negativas, a inflação volta a fazer-se sentir, esperada como andorinhas na primavera.
Nesse cenário, como é lógico, as ações de tecnologia estão perdendo espaço, enquanto o teste dos balanços dos bancos é de grande importância, começando hoje em desfile em Wall Street (começando por JP Morgan, Citigroup e Wells Fargo): será que as grandes empresas de crédito conseguiu convencer as operadoras de que as contas são fortes o suficiente para suportar o aumento da taxa?
TÓQUIO -1,4%, CHINESAS EXPORTAM BEM
A semana está prestes a terminar na Ásia-Pacífico com quedas gerais. O Nikkei de Tóquio caiu 1,4%, a mesma variação da semana. Hang Seng de Hong Kong -0,9% (+3% na semana). CSI 300 das listas de Xangai e Shenzen -0,4% (-1,6% na semana). Taipei Taiex -0,6% (+0,9% na semana). Kospi de Seul -1,5% (-1,1%). A Bolsa da Índia abriu em baixa de 0,4%: se fechasse a estas cotações, o saldo semanal seria positivo (+2%).
A balança comercial da China saiu da noite para o dia: as exportações aumentaram 21% em dezembro, abaixo dos +31% em novembro, mas melhor do que as expectativas de consenso (+20%). Importações abaixo das projeções, +19,5%.
SEUL (-1,5%) AUMENTA AS TAXAS
O Banco Central da Coreia do Sul elevou as taxas de juros em 25 pontos base, elevando-as para 1,25%, ou para níveis pré-pandêmicos. Na nota que descreve a intervenção, o Banco da Coreia adverte que a inflação deverá manter-se em torno dos 3% durante um período de tempo considerável, uma mudança de tom e de palavras face ao comunicado de novembro que sugere novos aumentos. A decisão ocorre dois meses antes das eleições políticas e do término do mandato do governador Lee Ju-yeol.
HOJE OS NÚMEROS DE JP MORGAN, CITIGROUP E WELLS FARGO
Pouco movimentou futuros nos mercados dos EUA. Ontem, após um início positivo para dados de preços ao produtor menos alarmantes do que o esperado, Wall Street seguiu o caminho descendente após as palavras vindas do Fed: Dow Jones -0,49%, S&P 500 -1,42%. O Nasdaq é pior: -2,5%.
Espera-se que os lucros corporativos do quarto trimestre sejam baixos, mas ainda positivos, em saudáveis 22,4%. Começa às 13 com as contas do JP Morgan.
O dólar também enfraqueceu nas últimas horas contra quase todas as suas contrapartes: o euro em 1,147. Notas do Tesouro de 1,72 anos quase inalteradas em 1.827%. Ouro a 0,2 dólares, alta de 1,7%: a esses preços, a semana termina com alta de XNUMX%.
Petróleo WTI fraco a 81,9 dólares o barril, o saldo semanal provisório é de +3,8%. Novas dificuldades estão surgindo na frente do gás na Europa. A Rússia fez saber que considera o andamento das conversações em Genebra com o homólogo americano sobre a Ucrânia "totalmente insatisfatório".
O BCE CONFIRMA: NOVO ESTÍMULO APÓS O PEPP
Enquanto aguardam as escolhas do BCE, o debate sobre os preços esquenta. O vice-presidente Luis De Guindos observa que "a inflação não será tão transitória quanto se esperava há alguns meses" e que o crescimento dos preços neste ano deve superar as projeções. Mas o Boletim Económico do Banco Central fica do lado de Madame Lagarde: a inflação “vai manter-se acima dos 2% durante a maior parte de 2022, mas deve diminuir ao longo do ano”. O BCE conduzirá as compras de títulos do governo no âmbito do Programa de Emergência Pandêmica em um ritmo menor entre agora e março, quando o PEPP terminar. No entanto, os reinvestimentos das obrigações que vencem serão prolongados "pelo menos até ao final de 2024" e "em caso de maior fragmentação do mercado relacionada com a pandemia, os reinvestimentos do PEPP poderão ser ajustados de forma flexível ao longo do tempo".
BROYER (S&P): COM PREÇOS DA UE MELHORES DO QUE OS EUA
A S&P também está do lado de Lagarde, contra as teses do Bundesbank. “Há sinais de que os gargalos estão sendo gradativamente resolvidos e, embora a incerteza continue alta, é provável que a inflação tenda a cair nos próximos meses”. Sylvain Broyer, economista-chefe para a Europa da S&P Global Ratings, defende assim a tese segundo a qual o BCE não tem motivos para aumentar as taxas em 2022. "Passámos de uma fase em que havia risco de um cenário deflacionário para uma fase onde é mais provável que o objetivo de inflação de médio prazo seja cumprido”, refere Broyer, referindo que, ao contrário do que acontece nos EUA, o custo de vida europeu está sobretudo ligado ao custo da energia, enquanto o crescimento salarial se apresenta contido. O BCE não será obrigado a agir, mas "a fazer uso cuidadoso e eficaz da comunicação".
RENDIMENTOS DO TESOURO AUMENTAM EM LEILÃO
Neste contexto, as tensões nos BTP não estão a abrandar muito, muito mais fortes, nota o boletim do BCE, do que nos títulos espanhóis e portugueses. O spread entre os títulos italianos e alemães de dez anos é confirmado em 135 pontos base (-0,59%) com rendimentos ligeiramente inferiores: +1,21% e -0,13%, respectivamente.
No entanto, as taxas do primário dos títulos de três e sete anos cedidos em leilão pelo Tesouro estão em alta. Para a terceira tranche do BTP de 3 anos com vencimento em 15/12/2024, o yield subiu 24 centavos, voltando a ser positivo pela primeira vez desde 2020 e fixando-se em 0,14%. Em relação à terceira tranche do BTP de 7 anos com vencimento em 15/02/2029, o yield subiu 29 centavos em relação ao leilão do mês passado, para 0,89%.
LOCAL DE NEGÓCIOS +0,47%, PRODUÇÃO INDUSTRIAL RETÉM
Na Europa, as cotações fecharam no final da sessão: o índice EuroStoxx 50 fechou em +0,3%. Em Milão, a Piazza Affari valorizou 0,47%, para 27.844 pontos.
A Prometeia vê um enfraquecimento da produção industrial italiana após a forte recuperação registrada em novembro. O instituto estima queda de 0,9% na produção em dezembro, 0,4% em janeiro e alta de 0,1% em fevereiro. O Istat registrou ontem em novembro uma alta de 1,9% no mês e 6,3% no ano, bem acima das expectativas.
LUXO EM INCÊNDIO EM PARIS
Paris fecha no vermelho (-0,5%). Logo acima da paridade estão Frankfurt (+0,06%), Amsterdã (+0,11%) e Londres (+0,15%). Melhor Madrid (+0,54%).
A Renault voa, mas Paris é prejudicada pela queda da frota de ações de luxo.
STELLANTIS, UM FELIZ ANIVERSÁRIO OBRIGADO A JEFFERIES
Em Milão, por ocasião do primeiro aniversário do nascimento de Stellantis, os títulos da casa Agnelli decolam. A própria Stellantis conseguiu uma subida de 2,9% na onda da compra da Jefferies, que elevou o preço-alvo para 25 de 22 euros, confirmando o rating de compra. “A Stellantis ainda não capturou a imaginação dos investidores – lê-se no relatório – as ações têm acompanhado o setor, mas os múltiplos são 45-60% inferiores aos da Ford e da General Motors. Mas queremos ver isto como uma anomalia que a empresa poderá corrigir continuando a implementar a sua estratégia e especificando os seus objetivos para 2030”, conforme prevê o plano que será ilustrado no início de março.
Enquanto isso, a corrida da Iveco (+4,9%) e da Cnh Industrial (+2,3%) continua. Banca Akros observa que os dados sobre registros de tratores em dezembro foram divulgados ontem, bem acima das expectativas da corretora para o quarto trimestre na América do Norte: "Notícias moderadamente positivas e não óbvias". Só a Ferrari desacelera: -1,94%.
CREDIT SUISSE LANÇA STM, UNICREDIT RECUPERA
Stm acelera (+2,5%): o Crédit Suisse iniciou a cobertura da ação com uma classificação “outperform” e um preço-alvo de 60 euros de 49,50, “com o consenso parecendo subestimar o crescimento e o potencial ligado aos lucros ”.
Entre os bancos, Unicredit recupera (+0,6%) na sequência da paragem (-3,2%) num mercado cético quanto à oportunidade de uma possível aquisição do Otkritie Bank devido às incertezas em termos de visibilidade, execução e riscos implicações geopolíticas de um negócio no mercado russo, apesar dos atrativos retornos esperados.
Pouco movimento Intesa Sanpaolo, bem como Pop. Sondrio após o intervalo da véspera: Bper sobe 1,9%.
DOWN DIASORIN: MENOS SWAB-BUFFERS NO FUTURO
O Diasorin caiu fortemente (-3,34% para 149 euros), independentemente da notícia do lançamento de um novo teste para identificar a variante Omicron no campo da investigação, com os investidores a apostarem agora no fim do vírus, e portanto numa progressiva falta de uso de tampões.
Brunello Cucinelli (-2,45%) e Moncler (-1,63%) também recuam.
EDIÇÃO, TODOS OS PODERES PARA ALESSANDRO
Edizione, holding da família Benetton, vira Spa e indica como presidente Alessandro Benetton e como CEO Enrico Laghi. A Assembleia Geral Extraordinária aprovou um novo estatuto que confirma a missão da Edizione como holding pura de investimentos (Atlantia, Autogrill e Grupo Benetton). O novo estatuto prevê a nomeação de um CA composto por quatro administradores representantes diretos da família Benetton (que passou a deter 33,4% do capital social) e até cinco administradores independentes, um dos quais será o CEO.
ENTRE NA RODA D'ÁGUA, VOE PARA O VALOR
Snags Dovalue (+10,25%) depois que a empresa anunciou a entrada de um novo investidor, Waterwheel Capital Management, em sua carteira de clientes através da conclusão do Projeto México, uma securitização de 3,2 bilhões de euros na Grécia. Os volumes negociados na bolsa foram intensos, equivalentes a mais de seis vezes a média de 30 dias.
