Na última década, o comércio entre os países da região do Golfo aumentou significativamente, ultrapassando 1680 trilhão de dólares em 2013. Com base nos dados publicados pelo Centro de Estudos Intesa Sanpaolo, comércio ficaria abaixo de 1600 bilhões em 2014, com contração de cerca de 5%. O detalhamento setorial das exportações mostra a importância absoluta dos produtos energéticos (para um percentual igual a 83% em 2014), seguido de produtos químicos (4%), borracha e plástico (3,5%), pedras, vidro e cerâmica (3%) e metais (3%). Importações significativas incluem maquinaria (com uma percentagem a rondar os 25%, meios de transporte (15%), produtos agro-alimentares (11%), pedras, vidro e cerâmica (9%), metais (9%) e minerais (8% ).
Na verdade, mesmo as características estruturais e operacionais dos sistemas bancários dos países do Golfo ainda estão intimamente ligadas ao petróleo. Os empréstimos e depósitos estão condicionados à evolução dos recursos financeiros públicos e, por conseguinte, da despesa pública. Além disso, estados ou agências governamentais detêm participações mais ou menos significativas em muitos bancos. Depois de anos de crescimento sustentado em todos os países, entre 5% (nos Emirados no final de 2012) e 22% (no Qatar), até aos primeiros meses de 2014, a evolução dos empréstimos totais então diferenciados entre os parceiros da região. Os empréstimos a particulares destinam-se maioritariamente a trabalhadores do setor público, cujo vencimento não tem sido condicionado pela evolução do preço do petróleo, enquanto os empréstimos a empresas se destinam sobretudo ao setor da construção. A qualidade dos ativos é alta, com baixa taxa de empréstimos ruins/empréstimos, que estão entre 1% na Arábia Saudita e 7% nos Emirados, níveis muito baixos na comparação internacional. No entanto, alguns fatores de risco relevantes permanecem. Em primeiro lugar, o alto grau de concentração de riscos, definido em função do número de mutuários, grandes conglomerados muitas vezes de natureza familiar: trata-se de um risco de natureza estrutural cuja superação não parece possível no curto prazo.
Mesmo os depósitos, que representam a principal fonte de financiamento, são afetados pela variabilidade dos recursos públicos. Em 2015, o desempenho divergiu: desacelerando especialmente nos Emirados (+1,3% em setembro) e na Arábia Saudita (+7,7% em agosto). Muito dinâmico em Omã, onde espera-se que os depósitos permaneçam dinâmicos no médio prazo, graças ao crescimento da população, com muitos jovens ainda sem conta bancária. O reforço dos depósitos das famílias poderá então contribuir para a estabilidade do financiamento. Em todo o caso, os sistemas bancários dos países do Golfo estão atualmente bem posicionados para enfrentar uma queda no preço do petróleo nos próximos anos, embora as condições de liquidez, ainda elevadas, estejam apertadas e as taxas de juros devam subir. Os principais drivers que podem apoiar a expansão dos sistemas bancários tanto no que se refere à diversificação de produtos, tanto em ativos como em passivos, são esperadas tendências populacionais e crescente diversificação econômica.
O índice de ativos de capital é muito alto no Kuwait e no Bahrein, ambos com um indicador de 18,3% no final de 2014, e nos Emirados (18,1%), embora abaixo de 2013. A lucratividade se beneficia do baixo custo de financiamento (desde contas correntes não rendem juros), alta eficiência e regime tributário favorável. O ROA da Arábia Saudita e Catar superou 2% em 2014. Nos Emirados, Omã e Kuwait os índices são mais contidos (entre 1% e 2%). As relações com o exterior são modestas, tanto no que diz respeito às operações (ativos e passivos externos) quanto às participações societárias. Nos últimos anos, alguns bancos, especialmente no Catar e nos Emirados Árabes Unidos, seguiram uma estratégia de expansão territorial em direção ao Norte da África. As finanças islâmicas, que cobrem cerca de 25% do Total de Ativos (TA) do sistema, têm apresentado uma tendência muito dinâmica, particularmente no Qatar (com uma taxa de crescimento média anual entre 2009 e 2014 de +21%) e na Arábia Saudita (+13,4 %). O retorno no Catar também foi muito alto (ROA médio de 2,28% ao ano). Na Arábia Saudita, o ROA foi de 2,4% no período considerado.
Nesse contexto, O comércio da Itália com os países do Golfo cresceu significativamente nos últimos cinco anos atingindo em 2011 um total de cerca de 31 mil milhões de euros (+12% de média anual desde 2006). Em 2014 os negócios registaram uma quebra (-8%), voltando em termos absolutos a cerca de 25 bilhões de dólares, devido a uma contração significativa das importações italianas (-17%) e em menor escala as exportações (-0,7%). O peso do comércio dos países do Golfo em 2014 na balança comercial italiana é de 3,3%. Nos primeiros sete meses de 2015, as bolsas voltaram a crescer (+9,5%). Em particular, as exportações aumentaram (+15%) para 9,5 mil milhões de euros, enquanto as importações apresentaram um aumento mais contido, igual a 1%, para 5,6 mil milhões.
O estoque de IED nos países do Golfo em 2014 foi equilibrado, com base em dados UNCTAD, para cerca de 483 mil milhões de dólares, mais de 50% face a 2009. Do total global, os mercados considerados representam cerca de 1,96% (era 1,8% em 2009). O estoque de saída de IDE em 2014 foi próximo a 207 bilhões (cerca de 0,8% do total mundial). Alguns países da região estão planejando concessões e incentivos ao IED nas Zonas Econômicas Especiais, com aplicação de alíquotas reduzidas e facilidades burocráticas e administrativas, bem como financeiras.
Em 2014, a Itália importou principalmente minerais (75%), especialmente petróleo bruto e gás natural, mas também produtos químicos (8%), especialmente produtos químicos orgânicos e materiais plásticos, metais e produtos metálicos (5%), produtos refinados de petróleo (5%), outras atividades de fabricação. As exportações italianas referem-se principalmente a máquinas e máquinas mecânicas (30%), artefatos diversos (14%), metais e produtos metálicos (8%), derivados de petróleo refinados (8%), eletrodomésticos (7%). A balança comercial é positiva para a Itália e iguala em 2014 a cerca de 4,7 mil milhões de euros. No entanto, há diferenças por país: enquanto o saldo com o Iraque e o Catar é claramente negativo (em 2014, respectivamente -2,2 e -0,1 bilhões), devido à importância das importações de minerais energéticos desses dois países, há um superávit em relação aos Emirados Árabes Unidos (+4,7 bilhões), Arábia Saudita (+0,6 bilhões), Kuwait (+0,6 bilhões), Omã (+0,4 bilhões) e Bahrein (+0,2 bilhões). O comércio com o Irã (com saldo positivo de +0,7 bilhão) foi afetado pelo regime de sanções ainda vigente. Finalmente, olhando para as participações nos saldos setoriais italianos de importações e exportações, os países do Golfo cobrem cerca de 16% das importações de produtos minerais, cerca de 9% e 8% das exportações, respectivamente, de diversos produtos manufaturados e refinados de petróleo, 6% de máquinas mecânicas e mais de 5% de máquinas elétricas. O Ministério das Relações Exteriores relata oportunidades de investimento nos setores de bens de capital, construção e infraestrutura, bens de luxo e produtos típicos Made in Italy.
