A tradicional diversificação entre ações e títulos
Estamos tão acostumados a raciocinar com essa divisão mental que até mesmo nós, insiders, às vezes associamos o risco ao percentual único de ações da carteira nas discussões. Está errado. A política de taxa de juros zero ou negativa dos Bancos Centrais transformou o próprio conceito de risco ou livre de risco. No ano passado, a Áustria emitiu um título de 2 anos a uma taxa de pouco mais de 1%. Se houvesse um aumento de taxa de apenas 50% – um pouco olhando para qualquer gráfico de longo prazo – a perda do seu investimento seria de quase 20%! Ninguém tem títulos centenários em carteira, mas todos nós temos vencimentos mais ou menos longos. Dizer que uma carteira hoje é de baixo risco porque pode ter apenas 30% ou XNUMX% investidos em ações pode ser totalmente enganoso. Tente entender bem o risco geral do portfólio.
A correlação entre risco e retorno
Embora possamos supor que todos conheçam a correlação entre risco e retorno – para obter retornos mais altos, tenho que arriscar mais, não é igualmente conhecido que nossas mentes nos levam naturalmente a ter aversão ao risco em muitos casos excessivo. Baseio-me nas teorias de finanças comportamentais às quais dois prêmios Nobel foram concedidos nos últimos vinte anos. Isso pode representar um obstáculo significativo para a construção de um portfólio correto e penalizar os retornos esperados (ou irrealistas). Tente se comparar nisso.
Diversificação
Sim, mas como? Uma das maiores frustrações de um investidor é constatar a substancial homogeneidade dos retornos gerados por diferentes gestoras. A razão reside no desalinhamento de interesses entre clientes e gestores que, muitas vezes, pela sua natureza e dimensão, tendem a não se desviar dos retornos de mercado (benchmarks) para não assumirem riscos reais de gestão. Assim, é o próprio cliente que, sem perceber, torna-se seu próprio gestor quando, por exemplo, decide ter 70% em títulos e 30% em ações. Os dirigentes irão referir-se a esse mandato tentando dele desviar-se o menos possível, mas na verdade traindo o espírito do mandato e frustrando a procura de diversificação. Se você escolher gerentes diferentes, certifique-se de que eles realmente façam coisas diferentes. E possivelmente também investir no que eles oferecem.
O horizonte temporal dos investimentos
Embora muitos de vocês não tenham necessidades de liquidez ou possam planejá-las, a preferência pela liquidez imediata dos investimentos é muito forte, especialmente na Itália. Isso gera dois conjuntos de problemas. A renúncia a rendimentos superiores que, na grande maioria dos casos, os veículos de investimento com durações mais longas conseguem obter. E a venda de muitas posições no primeiro declínio sério do mercado com, de fato, a consolidação de um peso morto. Esteja ciente de que, especialmente no mundo de hoje, com mais de 50% dos volumes negociados provenientes de sistemas algorítmicos ou fundos de índice, você não tem chance - e quero dizer nenhuma - de antecipar ou conter quaisquer flutuações de mercado das quais, em vez disso, é bom ficar ausente.
Diversificação de moedas
Minha experiência diz que às vezes você presta muita atenção ao nível de risco de ações, títulos corporativos, etc., mas pode investir com segurança 30% ou mais de seus ativos, por exemplo, em dólares. Agora, as moedas são o investimento menos previsível nos mercados financeiros e um dos mais voláteis. Grandes posições cambiais podem frustrar (ou ampliar) o trabalho do gestor e representar o que são: um investimento especulativo. A decisão deve, portanto, ser tomada após uma análise criteriosa do patrimônio pessoal e os investimentos em moedas estrangeiras devem ser segregados em contas distintas, a fim de compreender a bondade do trabalho do gestor.
Controle de custo
Acho que a discussão sobre custos é mais complexa e delicada do que parece. A atenção aos níveis de comissão é sacrossanta, dada a opacidade do setor nessa frente. Mas, como sempre, depende do que estou pagando como cliente. Se eu tivesse que pagar por uma gestão de referência referida no ponto 3, o custo certo seria zero ou um pouco mais. No mundo de hoje, posso replicá-lo com ferramentas passivas por alguns centavos. Se eu tiver a oportunidade de investir com Soros ou Warren Buffett, pago até 5% e sou um cliente satisfeito. Um bom gerente sempre pagará seu preço. Analise cuidadosamente os retornos históricos após as taxas dos gerentes nos quais você confia e tome cuidado para não cortar seus retornos ao cortar custos.
Mantenha uma cópia do Odyssey em sua mesa
A parte em que Ulisses se vê acorrentado para resistir ao canto das sereias não é apenas uma história maravilhosa, mas também o verdadeiro segredo para proteger e aumentar o patrimônio de alguém ao longo do tempo. Principalmente em fases de mercado como a que estamos vivendo, as músicas vêm de duas fontes em particular. A indústria financeira, que sempre produz com imaginação renovada todos os tipos de produtos e potenciais retornos futuros. E as salas de estar, onde todos conhecemos pelo menos um personagem que ficou rico com bitcoins, que comprou petróleo por $40 e que vendeu tudo em setembro de 2008. Sem disciplina não cumprimos as regras acima e não criamos valor ao longo do tempo .
fonte: www.kairospartners.com
