Entre a queda do preço do petróleo, a desvalorização do euro, Qe e baixas taxas de juros, os mercados financeiros vivem uma autêntica "tempestade perfeita" reversa, finalmente virtuosa, e "A Itália tem uma oportunidade única pela frente, com o primeiro-ministro Renzi está fazendo coisas importantes, começando com a Lei do Emprego”. As palavras com que ontem Paulo Basílio, fundador e número um da Kairos, líder em poupança e verdadeira excelência italiana, abriu a conferência "Cenários e propostas de investimento" em Roma para os 15 anos da Kairos (8 bilhões de euros sob gestão com desempenho sempre positivo e baixíssima volatilidade) dizem a muito sobre a visão e o sentimento da comunidade financeira em um momento mágico para as bolsas de valores.
Basilico, que se formou na escola Mediobanca mas ganhou uma importante experiência internacional sem renunciar ao julgamento independente, à inovação e à ética empresarial, usa a prudência típica dos banqueiros e não esquece de mencionar os perigos por trás da esquina - Grexit em primeiro lugar, mas também o abrandamento da China cujo mercado de ações vive uma espécie de pré-bolha - mas continua otimista na Itália.
E é uma pena que os vacilantes parlamentares de Berlusconi e os homens-bomba da minoria Pd que se opõem a Renzi, mas que, com seu pessimismo sobre Italicum, só podem prejudicar não o primeiro-ministro, mas a Itália, não participaram da conferência Kairos em Roma.
Até quando vai durar o estado de graça dos mercados e onde investir numa altura em que muitos se questionam se rali do mercado de ações ainda pode ter impulso ou, depois de uma longa corrida, a reviravolta está se aproximando.
Juntamente com dois brilhantes gestores de dinheiro como Guido Brera, o hábil gestor da gestão colectiva da Kairos, e como Rocco Bove, o mágico do mercado obrigacionista ("ele é alguém que sabe extrair valor até dos nabos"), foi o desligar Alessandro Fugnoli, refinado e imaginativo estrategista da Kairós, da qual a FIRSTonline publica o blog "Il rosso e il nero" todo fim de semana, iluminando os cenários.
Como sempre, Fugnoli começou de longe e não deixou de surpreender. Começou de Japão que Abe está tentando se livrar da dupla pinça da dívida (237% do PIB) e da crise demográfica que leva a um evidente envelhecimento da sociedade' para chegar a Diocleciano. “Abaixo de você – lembrou Fugnoli espirituosamente – estão os restos das Termas de Diocleciano que, com sua alquimia entre ouro e moedas, foi a seu modo o primeiro na história a lançar o Quantitative Easing”.
O que Fugnoli quer dizer com uma referência tão inesperada e cortês à história romana? Que Qe vem de longe e que "é para sempre". “Veja bem – especifica o estrategista da Kairos – não quero dizer que o Qe de Mario Draghi ou do Fed será ininterrupto: haverá interrupções, mas a política monetária está destinada a permanecer expansiva" mutualização da dívida, pelo menos até que a inflação ultrapasse o necessário. Onde tem Qe, a moeda desvaloriza – já aconteceu com o dólar e está acontecendo com o euro, sem falar no Japão – e as bolsas inflacionam.
Portanto, como costuma escrever em "Il rosso e il nero", Fugnoli aconselha a manter dinheiro em dólares e investir em ações: o primeiro deEuropa e Japão mas, seletivamente e com maiores riscos, também do Emergentes (não do Brasil, mas de México, o Vietnã, o Turquia). E se você realmente quer investir em títulos, preste atenção na receita do Bove: títulos longos com um pouco mais de risco, mas cheios de qualidade (Polonia principalmente). E que a boa sorte esteja com você.
