A variante Delta não larga, os bancos centrais começam a caminhar para políticas menos expansivas e os dados macro levantam dúvidas: às vésperas do discurso do número um do Fed, Jerome Powell, no simpósio virtual de Jackson Hole, que começa hoje, de vender do outro lado do Atlântico nos mercados num clima de incerteza, enquanto a situação geopolítica se inflama com uma série de atentados no Afeganistão.
Listas europeias fecham em queda fracionária e Wall Street recua dos níveis recordes anteriores. Frankfurt -0,45%, Paris -0,16%, Madrid -0,88%, Londres -0,33%.
A Piazza Affari perde 0,76% e cai para 25.861 pontos-base, também pressionada hoje pelas concessionárias, às quais os bancos se juntam. No topo da lista estão apenas sete blue chips: Buzzi +1,35%, Tenaris +0,93%, Azimut +0,81%, Saipem +0,3%, Interpump +0,26%, Diasorin +0,19%, Telecom +0,11%. As quedas mais consistentes são para Italagas -2,58%, Terna -2,25%, Snam -1,92%, Enel -1,07%, Bper -1,31%, Banco Bpm -1,29%, Intesa -1,09%.
O spread segue estável, após o salto de ontem. O diferencial de yield entre os yields de dez anos e alemão fechou em 108 pontos base com uma taxa BTP de +0,66%. Enquanto isso, o Tesouro colocou 2,75 bilhões de BTPs de curto prazo com prazo de 2 anos em leilão com uma taxa ainda negativa, mas subindo ligeiramente um ponto percentual para -0,29%. Também atribuído 1 bilhão de Btp indexados a 5 anos com um rendimento de -1,20%.
Estamos nos movendo com cautela nessas horas em ações e títulos, na tentativa de entender o que os bancos centrais farão. Em particular quando o banco central dos EUA vai começar a retirar os estímulos, mas também quando o BCE está unido nas suas escolhas. Entretanto, esta manhã o banco central coreano aumentou as taxas de juro em 0,25%, elevando-as dos mínimos históricos de 0,50% para 0,75% e tornando a Coreia do Sul o primeiro país com uma economia desenvolvida a tentar a aproximação à “normalidade pandémica”.
Assim, enquanto espera para ver se Powell vai vazar algo sobre suas intenções, James Bullard, presidente do Fed de St. o 2022”.
Embora nos EUA os casos de internamento por Covid tenham ultrapassado a fasquia dos cem mil, como não acontecia desde janeiro passado, Bullard minimiza o potencial impacto negativo da variante Delta na economia e destaca os riscos de um aumento da inflação” especialmente para famílias de baixa renda". “Há um boom económico, não há necessidade de outros estímulos”, diz, e “a economia aprendeu a adaptar-se à pandemia”. Um tapering feito rapidamente "permitiria uma maior flexibilidade nas taxas e, se a inflação desacelerar, o aumento das taxas poderia ser adiado".
Segundo Robert Kaplan, presidente do Fed de Dallas, o banco central dos EUA “deveria anunciar o plano de redução gradual em sua reunião de setembro” e deve haver um primeiro aumento da taxa de juros em 2022.
Na Europa, a ata da última reunião do BCE, a de 22 de julho, já traz à tona um amplo debate no conselho sobre o novo guidance de juros, que foi revisado várias vezes para atender a objeções e preocupações. No final, os chefes dos bancos centrais da Alemanha e da Bélgica se opuseram à formulação, que diz que as taxas não vão subir até que o BCE veja a inflação chegar a 2% "bem antes" do seu horizonte de projeção e se manter na meta de forma duradoura.
A próxima reunião do BCE realiza-se a 9 de setembro e terá de decidir se mantém um volume elevado de compras de obrigações ou deixa-as diminuir gradualmente, face à quebra das yields e ao enfraquecimento do euro registados a partir de julho.
Sugerir qual pode ser o comportamento dos banqueiros centrais hoje é também uma série de macrodados em claro-escuro. Nos EUA, o PIB do segundo trimestre foi revisto em alta, +6,6 de 6,5%, mas contra as expectativas em +6,7%, enquanto os pedidos semanais de subsídio de desemprego aumentaram 4 mil, mais do que o estimado.
Na Europa, surgem novos sinais de preocupação na Alemanha, relacionados com a confiança dos consumidores devido a uma pandemia muito difícil de vencer. Em setembro, estima-se que os consumidores alemães estarão mais relutantes em comprar. O moral dos negócios na maior economia da zona do euro caiu em agosto pelo segundo mês consecutivo.
Além disso, o sentimento entre os exportadores teutônicos está perdendo força. “As expectativas no setor manufatureiro caíram para 16,6 pontos em agosto - afirma o instituto Ifo - abaixo dos 23,1 pontos em julho. As expectativas de exportação no setor eletroeletrônico caíram drasticamente”.
O caso da Dws, subsidiária do Deutsche Bank, também se fez sentir na Bolsa de Valores de Frankfurt. De acordo com o que foi noticiado pela primeira vez pelo 'Wall Street Journal', a SEC e também os promotores federais dos EUA estão investigando o uso pela DWS de critérios de investimento sustentável nos ativos que administra.
Os sinais macroeconômicos vindos da França são mistos: a confiança no setor do comércio está caindo, a das empresas está aumentando. Por outro lado, os dados da indústria italiana do mês de junho coletados pelo Istat são positivos. A estimativa do volume de negócios, líquido de fatores sazonais, é de uma subida de 3,1% em termos económicos. Numa base anual, o volume de negócios aumentou 28,4%.
Em maio, o número havia registrado -0,9% revisado (de -1%) no mês e +40,1% revisado (de +40,2%) no ano. "O crescimento económico foi favorecido por uma comercialização particularmente dinâmica nos mercados internacionais: o volume de negócios industrial ajustado sazonalmente relativo à componente estrangeira atingiu um máximo histórico, atingindo os níveis mais elevados desde o início da série histórica (janeiro de 2000)", diz o 'Istat em uma nota de comentário.
No mercado de câmbio, o euro-dólar está estável em torno de 1,176. Entre as matérias-primas, o petróleo cai. Futuros Brent de novembro de 2021 caem 1,1% e são negociados a cerca de US$ 70,50 o barril; O petróleo texano (outubro de 2021) caiu em uma porcentagem semelhante e é negociado em torno de US $ 67,55 o barril.
A retomada da produção no México também está pesando, onde um incêndio ocorrido em uma plataforma offshore no domingo matou cinco funcionários da estrutura e reduziu a produção em mais de 400.000 mil barris por dia. A petroleira estatal Pemex recuperou 71.000 mil bpd de produção e espera restaurar outros 110.00 mil bpd nas próximas horas. O ouro à vista mostrou pouco movimento, +0,2%, 1794,80 dólares a onça.
