em 2021 a indústria italiana conseguiu uma recuperação sem precedentes na história do pós-guerra, com percentagens de dois dígitos que permitiram a todo o país ultrapassar os níveis pré-Covid, mas sobretudo voltar a levantar a cabeça depois das fortíssimas dificuldades vividas em 2020 devido à pandemia . Isso é o que pode ser visto no novo edição dos “Dados Cumulativos” publicados pela Área de Pesquisa Mediobanca. Uma pesquisa anual de grandes e médias empresas industriais e terciárias italianas com base no exame de 2145 empresas italianas que representam 47% do volume de negócios industrial e manufatureiro, 36% do transporte e 41% do varejo.
A recuperação sem precedentes da indústria italiana
Em 2020, devido à crise pandémica, o volume de negócios das empresas italianas caiu 12,3%. 2021 terminou com uma recuperação de 25,6% decorrente tanto das vendas internas (+25,1%) quanto das exportações (+26,5%). “Trata-se – explica a Área de Investigação do Mediobanca – de lacunas sem paralelo na história do pós-guerra da nossa indústria que testemunham a peculiaridade do sucedido, mas também a eficácia com que as autoridades monetárias e fiscais têm gerido a junção e reatividade global do nosso sistema produtivo”.
Em detalhe, em 2021 o volume de negócios das 2145 empresas consideradas pelo inquérito não só recuperou da quebra registada no ano anterior, como se situou em +10,1% em relação a 2019. A recuperação foi liderada pelas empresas públicas que, graças à energia (+32,4%) e ao petróleo (+15,2%), registaram uma valorização de 22,9%, quase quatro vezes superior aos +6,6% alcançados pelas empresas privadas.
Le empresas industriais registrou um crescimento de 13,1%, que se torna +9,1% excluindo energia e petróleo. Lá fabricar (+9,3%) “confirma as capacidades extraordinárias do capitalismo IV (+14,3% face a 2019) que duplica os grandes grupos (+7,1%)”, sublinha o relatório.
Do ponto de vista setorial, na manufatura, os melhores desempenhos foram alcançados por metalurgia (+35,9% em 2019), electrodomésticos e aparelhos de rádio-televisão (+% 32,2), madeira e móveis (+19,8%), produtos químicos (+17,4%) e borracha e cabos (+15,1%). Por outro lado, têxteis (-8,7%), vestuário (-7,7%) e processamento de couros e peles (-2,7%) ainda estão atrasados no final de 2021, juntamente com o setor de mídia: publicação -8,3%, radiodifusão e televisão -6,5% e telecomunicações -3,1%.
Comparação com outras crises
A excecionalidade da recuperação pós-Covid também se verifica pela comparação com as anteriores crises económicas e financeiras. "Nunca aconteceu - sublinha o Mediobanca - que, após uma quebra muito substancial, a recuperação se tenha completado no decurso de apenas um ano".
Em 2009, por exemplo, a indústria perdeu 14,7% do seu faturamento e foi preciso dois anos de crescimento para nivelar os níveis das vendas em 2008. A subsequente crise da dívida soberana (2012-2013) atrasou a continuação da recuperação. Hoje, a crise geopolítica pode desempenhar um papel semelhante.
Procura interna e incentivos fiscais sustentam a recuperação
A rentabilidade acima do volume de negócios pré-pandemia foi impulsionada sobretudo pela procura interna: as vendas dentro das fronteiras nacionais marcaram um crescimento de 12,2% em relação a 2019, os destinados à fronteira em 6,4%. Os incentivos fiscais e o lançamento do PNRR que continuam a afetar a construção, eletrodomésticos e móveis “devem atuar em sentido favorável com efeitos multiplicadores também no restante da economia”, prevê a pesquisa.
Finalmente, deve-se notar por que, no que diz respeito a exportação, alguns setores registraram altas estratosféricas: eletrodomésticos (+32,9%), metalúrgico (+30,1%), madeira e móveis (+21,4%) e químico (+14%), além de todas as especialidades alimentícias (de +18,4% em diversos a +8,2% para confeitaria).
Da inflação 67 bilhões de custos mais altos
Um dos tópicos mais interessantes abordados pelo relatório Mediobanca Research Area é o impacto da inflação no custo de aquisição de bens e serviços. Líquidas da parcela capitalizada, representam 84,5% do faturamento. Supondo um aumento de preço de 10%, calculam os especialistas, sua incidência subiria para 93% do faturamento, mantendo-se este último constante. Em termos absolutos, trata-se de 65 bilhões em custos mais altos ao qual devem ser adicionados Custo da dívida 2 bilhões mais alto. Se esses 67 bilhões fossem revertidos nos preços de venda, em volumes constantes, eles se comporiam crescimento de receita de 8,7%, com Seg respondendo por 4,5% das vendas. Em caso de inversão de 50% dos custos mais elevados sobre o volume de negócios, esta aumentaria, para os mesmos volumes, 4,4% mas a quota cobrada à Mon reduziria a apenas 0,5% das vendas.
“Na hipótese estática de volumes inalterados – prossegue o Mediobanca – a evolução do volume de negócios em 2021 face a várias opções de reversão de custos mais elevados teria um consequente efeito na margem ebit que permaneceria positivo até o limite de 50%. Se, por outro lado, as empresas pretendessem preservar a margem ebit em 2021, o aumento dos preços de venda que teriam de praticar seria de 9,6%”.
Indústria: previsões para 2022
Quanto a 2022, “é possível que o papel da demanda doméstica continua relevante também num futuro próximo porque, apesar dos ventos contrários ligados à inflação e ao crescimento das taxas de juro, as medidas do PNRR e as de desagravamento fiscal deverão ter um efeito positivo, com efeitos multiplicadores significativos no resto da economia", prevê Mediobanca .
Falando em termos percentuais, segundo estimativas, para a manufatura, 2022 deve fechar com crescimento em fcapturado igual a 7,5% (nominal). No entanto, a incógnita continua a ser o frágil equilíbrio de margens que poderá ser comprometido pela persistência de pressões inflacionistas ligadas à conjuntura económica”, alertam os especialistas.
