Il perfil de crédito das empresas italianas vai melhorar em relação a alguns meses atrás, conseguindo lidar com as dificuldades contingenciais e mostrando uma sistema econômico Contudo sano.
Isso é o que emerge de um Perspectiva de Crédito 2023 di Agência de classificação Cerved, a agência de rating italiana especializada em avaliar a qualidade de crédito de empresas e medir o desempenho ESG, que analisou uma carteira de mais de Empresas 18.000 representativo da economia italiana.
O relatório identifica em particular um contingente de 1.087 empresas com uma estrutura económico-financeira suficiente sólido poder emitir uns bons 2023 mil milhões de euros em 13,1 minibonds, dos quais mais da metadeverde” (6,7 bilhões), graças à presença de 537 possíveis emissores nos setores mais expostos à transição ecológica e energética.
Os fatores de risco gerais permanecem
Não que não existam fatores de risco com impacto negativo, como inflação, evolução das taxas de juros e custos de energia. A instabilidade da conjuntura macroeconómica e geopolítica reflecte-se na cenário básico, mais otimista, que estima uma probabilidade de inadimplência das empresas italianas em 5,80% em dezembro de 2023, abaixo dos 5,91% em junho passado, acima dos 5,68% em dezembro de 2022 e significativamente acima de 4,45% no final de 2019, diz a pesquisa . Se você então considerar um cenário adverso, onde ocorre um agravamento significativo da situação económica e uma nova subida dos preços da energia e das taxas de juro, a probabilidade de incumprimento subiria para 7,23%, mas atualmente esta hipótese não é a mais cogitada. “Os dados ainda não corrigem o aumento do risco ocorrido durante e após a Covid, mesmo que o situação está melhorando em relação a alguns meses atrás: a previsão atual de 5,8% de risco percebido em dezembro de 2023 é, de fato, inferior aos 5,91% de junho de 2023 calculados em meados do ano passado", explica Fabricio Negri, Diretor Presidente da Cerved Rating Agency.
Os setores: para alguns o risco de inadimplência diminuiu, o turismo em particular
Da análise dos setores, emerge uma tendência altamente diferenciada no cenário básico: se, por um lado, os serviços ligados a turismo e às instalações de alojamento, o mercado farmaceutica e Informação e comunicação eles mostram um redução probabilidade de incumprimento (respectivamente -12%, -11% e -6%), por outro lado o abrandamento da procura, aliado a preços de energia ainda elevados para 2023, parece determinar um aumento do risco esperado para segmentos como plástico e borracha (+% 10), químico (+ 10%) e agricultura (+ 8%).
Em termos de tamanho da empresa, as maiores probabilidades de incumprimento dizem respeito às PME, com estimativas que chegariam aos 6,03%, mas ao contrário dos anos anteriores, o aumento do risco afetaria também grandes empresas, que passaria de 2,9% ao final de 2022 para 3,25% ao final de 2023.
Emissão estimada de 13,1 bilhões de minibonds por mais de 1.000 empresas
Cerved também estimou um mercado potencial de minibonds de 2023 bilhões de euros para 13,1, para mais de mil (1087) possíveis empresas emissoras. Bilhões que poderão cair para 11,7 em caso de cenário negativo (enfraquecimento da conjuntura económica e persistência de pressões inflacionistas impulsionadas pelos preços da energia e uma política monetária cada vez mais restritiva). Um lugar de todo respeito então ocupe eu mini títulos verdes, que atingiria os 6,7 mil milhões de euros com 537 potenciais empresas emissoras, pertencentes aos setores mais expostos à transição ecológica e energética: construção, automóvel, atividades industriais, eletricidade, gás e água, gestão de resíduos, transporte e armazenamento, serviços de informação e comunicação, atividades imobiliárias, agricultura, siderurgia, química, plásticos e borracha, fabricação de máquinas.
