Il turismo retorna ao olho do Covid-ciclone. “O aumento das infecções por nova variante Omicron e as medidas de contenção necessárias para o travar, correm o risco de colocar de joelhos o turismo, setor que ainda sente os efeitos – mais do que outros – das repercussões económicas ligadas à pandemia. O crédito malparado no setor do alojamento-restauração voltou a aumentar em outubro: é um sinal que não deve ser subestimado”. O coordenador do Observatório de Nova Geração Competere.eu, Giuseppe Arleo, fez soar o alarme durante a apresentação da análise realizada pelo think tank sobre o crédito malparado bancário para o setor do turismo.
Era para ser o primeiro Natal de uma recuperação real do setor. Mas as infecções crescentes e as novas restrições (ainda que ligeiras face a 2020) trouxeram o bicho-papão de volta ao mundo inteiro. Tudo isso se traduziu em inúmeras cancelamentos de reservas em meios de hospedagem que revivem os déjà vu do ano passado, principalmente os de inverno. Novas medidas restritivas correm o risco de fazer com que a inadimplência volte a crescer em um setor já severamente afetado.
“A propagação da variante Omicron e o consequente aumento de infeções – declara Arleo – correm o risco de fazer recuar os ponteiros do tempo até ao ano passado, quando a terceira vaga, iniciada em outubro, obrigou ao reforço das medidas de contenção da Covid e ao encerramento de algumas áreas e atividades com impacto negativo no desempenho da economia. Hoje corremos o mesmo risco, que pode ser fatal para muitas empresas que ainda não recuperaram do impacto da crise pandémica”, acrescentou Arleo.
O coordenador do Competere recordou então como as medidas introduzidas para limitar a propagação da infecção na primavera passada levaram a "uma colapso da economia (PIB caiu quase 19% cumulativamente nos dois primeiros trimestres) com efeitos devastadores no sistema produtivo italiano (queda de -50% na produção industrial somente entre março e abril). E que “a quebra brusca do volume de negócios, que nalguns setores quase desapareceu, afetou dramaticamente os negócios, com um impacto extremamente heterogéneo, também pela seletividade das medidas de contenção do contágio”.
Em resposta ao colapso do volume de negócios causado pela pandemia, Arleo sublinhou que o Governo “tem adotado várias medidas destinadas a apoiar o financiamento das empresas, como as garantias e moratórias de crédito”. Mas desta vez eles podem não ser suficientes.
O dívida corporativa aumentou, especialmente para os setores que foram paralisados pela crise da pandemia, como meios de hospedagem, restaurantes, mas também comércio e automotivo, que diante de uma redução no fluxo de caixa tiveram que fazer um maior uso de empréstimos. Em 2020, só os empréstimos ao setor do alojamento-restauração aumentaram 6 mil milhões de euros (o stock de empréstimos era de 27 mil milhões de euros em 2019) contra fluxos de caixa negativos superiores a 10 mil milhões de euros. Em outubro de 2021, o stock global da dívida ao setor ascende a pouco mais de 37 mil milhões de euros.
Então, o situação patrimonial agravou-se significativamente, com riscos para a capacidade de investimento e solvência no médio prazo. Os anos de cash flow necessários para amortizar a dívida mais do que duplicaram em vários setores, por exemplo “para o setor do alojamento e restauração estima-se um aumento para 5,9 anos”.
“O efeito conjunto da queda dos lucros e do aumento da dívida - explicou Arleo - enfraqueceu a estrutura de capital das empresas, piorou a solvência e aumentou o risco de insolvência. Segundo o Istat, após a fase aguda da pandemia, cerca de 45% das empresas italianas estão estruturalmente em risco de fechamento; a situação é especialmente preocupante para as empresas do setor do alojamento e restauração, já fortemente afetadas pelas medidas introduzidas no último ano e meio. Entre estes, o risco de insolvência sobe para 78% na hotelaria e 95% na restauração.”
Apesar do bom desempenho dos meses de verão, o setor do turismo ainda não recuperou da quebra de faturação registada em 2020. E a quarta vaga corre o risco de ser fatal para muitos negócios. O crédito malparado no setor do alojamento e restauração mantém-se elevado e subiu em outubro face a setembro, pela primeira vez em cerca de um ano: têm um valor de acordo com Banco da Itália para 1,53 mil milhões de euros face a 1,51 em setembro, embora tenha diminuído cerca de um terço face ao ano anterior (eram 2,3 em outubro de 2020, como se pode verificar no gráfico). Trata-se de créditos cuja cobrança não é certa para os bancos e intermediários financeiros que o concederam por os devedores se encontrarem em estado de insolvência ou em situação comparável.
Se por um lado as políticas implementadas durante o ano de 2020 visavam evitar o colapso das empresas em crise de liquidez, agora “o objetivo da política deve centrar-se na risco de insolvência”. A eventual insolvência “constitui o principal problema para o sistema produtivo italiano” e “aumenta as tensões tanto nos balanços dos bancos como nas relações banco-empresa”, acrescentou Arleo.
“Em resposta a esse risco, o Gruppo dei Thirty, do qual Mario Draghi é co-presidente, pediu que ações fossem tomadas em três direções: incentivar o fortalecimento do capital por meio da captação de capital privado; promover a celeridade e eficácia dos processos de reestruturação da dívida das empresas com perspetivas de recuperação, de forma a garantir a continuidade da atividade empresarial e melhorar os procedimentos de gestão de crises empresariais”, concluiu o coordenador do Observatório Competere.eu Next Generation.
