Grécia, S&P: reestruturação significa default seletivo

Parece cada vez mais difícil encontrar uma solução para a crise grega capaz de satisfazer as exigências das agências de rating. A Standard and Poor's disse hoje que o plano da França de rolar a dívida grega que está vencendo pode resultar em um calote seletivo. A França apresentou duas propostas para uma reestruturação branda da dívida envolvendo particulares no resgate da Grécia.
A primeira prevê o reinvestimento de 90% dos recursos recebidos de Atenas, no vencimento dos títulos atualmente em vigor, em títulos recém-emitidos a 5,5 anos (cupom fixo de XNUMX%).
A segunda reinvestiria apenas 70% desses recursos. Destes, 50% seriam destinados à compra de novos títulos de 30 anos (com cupom fixo de 5,5% mais prêmio indexado ao crescimento da economia grega). Enquanto os 20% restantes seriam colocados em um fundo de obrigações com títulos muito seguros que funcionariam como garantia contra um possível default.
De acordo com os critérios da S&P, "cada uma das duas opções de financiamento propostas pela Federation Bancaire Francaise (Fbf) levaria a um default". É o que se pode ler na nota de hoje da agência de rating. A reestruturação ofereceria aos credores menos valor do que a promessa dos títulos originais, colocando o país em default. Se a Grécia optasse por tal reestruturação, "provavelmente rebaixaríamos o rating do país para 'SD', indicando que reestruturou efetivamente parte, mas não toda, de sua dívida", disse a agência. A sentença de mérito da Grécia está, desde a revisão em baixa de 13 de junho, para “CCC”, a quatro passos do valor “SD” que indica o incumprimento seletivo.
Se a S&P continua a definir-se como cética quanto à capacidade de Atenas honrar os compromissos assumidos com o Fundo Monetário e a União Europeia e o presidente do Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, declarou-se confiante no plano de austeridade aprovado pelo parlamento grego e no fim de semana foi dado o aval para a quinta tranche de ajuda no valor de 12 bilhões de euros que será desembolsada em 15 de julho.
O fato é que os mercados confiam mais nas agências de classificação do que em Juncker. Após a declaração do S&P, o euro caiu para as mínimas da sessão em 1,4518 dólares a partir do fechamento anterior de 1,4540. Às 11.15h0,05 recuperou e cresceu XNUMX%.