A aritmética ajuda a entender o que existe e a tentar organizar um futuro. Ele recentemente reivindicou Bill Clinton em um discurso brilhante amplamente focado no presente e no futuro da economia americana. Dois mais dois são quatro, não apenas no Arkansas. Os números falam por si mesmo se olharmos para a situação da economia italiana, que vive uma recessão complexa.
No segundo trimestre de 2012, o produto interno bruto do nosso país está sete pontos percentuais abaixo do valor registado no primeiro trimestre de 2008. Por outro lado, o produto interno bruto da Alemanha está agora quase dois pontos acima dos níveis pré-recessão de 2008 -09. A França continua atrás, mas apenas por um ponto. A Grécia, para ter outro ponto de referência, perdeu quase um quinto do PIB em quatro anos com uma queda de dezesseis por cento no emprego. Na Grécia, entre meados de 2008 e meados de 2012, 800 pessoas de uma população de onze milhões perderam seus empregos. Na Itália, a queda do pessoal ocupado foi da ordem de XNUMX mil unidades em XNUMX milhões de habitantes. Ou seja, se a Itália tivesse sofrido a mesma queda da Grécia, hoje a conta de empregos perdidos em nosso país ultrapassaria quatro milhões.
Olhando para o norte dos Alpes, naturalmente nos perguntamos sobre razões para a lacuna acumulado de 2008 até hoje pela Itália em comparação com a Alemanha e a França. Existem muitas explicações bem conhecidas. Problemas estruturais não resolvidos, em detrimento da competitividade do sistema-país. Lacunas de credibilidade, que aumentaram nossa carga de dívida. É tudo verdade. Além disso, uma razão não pequena para o delta 2008-2012 não é um vício, mas uma virtude. o de têm mais do que outros mantido as finanças públicas sob controle, mesmo em anos de recessão severa. Alguns números podem ajudar. Apesar da contiguidade de duas recessões, entre 2008 e 2011 o saldo primário – o saldo total menos despesas com juros – das contas públicas italianas registrou um superávit igual a 2,7 pontos percentuais do PIB. Sob este perfil A Itália se saiu ainda melhor do que a virtuosa Alemanha, cujo superávit primário acumulado no período parou em dois pontos percentuais do PIB. Em vez de superávits, as finanças públicas líquidas de juros da França e da Espanha apresentaram déficits, e não pequenos.
O déficit 2008-2012 do crescimento italiano deriva de uma vantagem fiscal que nos foi imposta pelo nível mais alto de nossa dívida pública. Agora a virtude fiscal de saldos primários superavitários e déficits estruturais zero será exigida de todos. A perspectiva do "pacto fiscal" assim o exige, fortalecida pela julgamento proferido em Karlsruhe, bem como a viragem do BCE no sentido de uma nova e equilibrada relação entre apoio monetário e consolidação orçamental. Outros países terão que enfrentar um processo de recuperação que já estamos realizando há algum tempo. O desafio para a Itália é manter a virtude fiscal ativando um caminho para a retomada do crescimento que não pode mais ser adiado.
Crescer em tempos de “pacto fiscal” é muito difícil. Mas sem crescimento, o risco é também comprometer o cumprimento dos novos parâmetros, a começar pelos endividados. Os números dizem isso. Se a dívida pública for igual a 120 e o PIB nominal cair de 100 para 99, a relação dívida pública sobre produto interno bruto sobe para 120 ÷ 99 = 121,2 pontos percentuais. Em meados de 2012, o PIB italiano registrou uma queda tendencial de 2,6 pontos em termos reais e 1,6 pontos a preços correntes. Esses 1,6 pontos de redução nominal determinam, ceteris paribus, quase dois pontos de aumento na relação entre dívida pública e PIB. É também esta aritmética simples que sinaliza a urgência de uma recuperação. Um disparo com base na recuperação da produtividade que poderá estar associada a uma retoma dos investimentos produtivos. De facto, os investimentos são a componente do produto que, também nas contas do PIB do segundo trimestre, apresenta o maior desfasamento em Itália face aos dados pré-recessão. Estamos falando de uma queda real de vinte pontos percentuais em quatro anos.
A experiência histórica de referenciais virtuosos como o alemão indica que há estreita correlação entre reformas estruturais, aumento de investimentos, recuperação da produtividade e crescimento. Na Alemanha, entre 2004 e 2008, a combinação da modernização das relações laborais conseguida através das reformas Hartz e um forte impulso para a inovação na indústria resultou num aumento de sete por cento na produtividade real do trabalho e um aumento nos quinze por cento do rendimento fixo bruto das empresas formação de capital por volume. Essa virada virtuosa naquele que ainda era considerado o grande "homem doente da Europa" no início dos anos XNUMX permitiu que a economia alemã enfrentasse muito melhor a recessão subsequente. São números e exemplos a serem cuidadosamente considerados.
