Aguardando os desenvolvimentos da oferta pública de troca na Ubi, Intesa Sanpaolo +0,96% conseguiu uma excelente venda: o investimento realizado pelo instituto na Autostrade Lombarde no qual o controle de 78,9% da Brebemi (além de uma pequena participação, igual a 0,0542% detida diretamente). A rodovia foi avaliada em pouco mais de 2 bilhões, incluindo 1,9 bilhão em dívidas.
A aquisição da artéria, incluída no programa de alienação de participações societárias consideradas "não mais estratégicas" pelo instituto, será a Aleática Espanhola, controlada a 100% pela Ifm, uma empresa de gestão australiana que conta com cerca de 400 investidores institucionais, entre fundos de pensões australianos, americanos e japoneses e grandes seguradoras. Um grande investidor que sem dúvida fez um bom negócio se considerarmos que a obra custou pouco mais de 2,5 mil milhões mas que, acima de tudo, opera numa lógica de longo prazo, sem se preocupar em fazer face à pressão das dívidas que atormentavam a autoestrada Lombard (na época apresentada, como não o era, como uma empresa financiada apenas por capital privado) desde o início. Pelo contrário, o Ifm, ativo pela primeira vez na Itália, é um fundo aberto que opera com um horizonte de longo prazo (em média, suas operações duram 20 anos) e administra ativos por mais de € 100 bilhões em infraestrutura de transporte: rodovias, portos, aeroportos, ferrovias, ou melhor, essas frentes estratégicas também para o Bel Paese. Apenas em palavras, infelizmente.
Com efeito, a operação entre Itália, Espanha e Austrália oferece a ocasião para mais de um pensamento ruim. Menos de dois anos se passaram desde que a Itália comprou as autopistas, começando pela espanhola Abertis. Hoje, porém, a empresa Autostrade está nas manchetes principalmente pelas filas intermináveis encontradas por viajantes incautos que afirmam percorrer a faixa de asfalto que deveria ligar a Ligúria ao resto do mundo e que, pelo contrário, se apresenta como um formidável e intransponível barreira.
Nesse quadro, outra coincidência impressiona. A entrada do fundo na Autostrade Lombarde segue alguns dias depois de outra oferta feita por outra empresa australiana, Macquarie (desta vez bem conhecido na Península) contra a participação da Open Fiber detida pela Enel com o objetivo claro de participar da criação de uma rede única que exige investimentos pesados. Apenas um caso? Talvez. O que é certo é que as infraestruturas, tanto físicas como virtuais, estãoO ponto quente da competição estratégica entre várias economias. Não é de estranhar, dado o contexto, que a Intesa Sanpaolo tenha considerado esgotada a função da sua participação para se concentrar no jogo Ubi que nasce sob uma estrela favorável: mesmo no caso de não concretizar a fusão com a Ubi para o qual será necessário atingir uma participação de 66%, Intesa Sanpaolo estima que poderá atingir, graças à compra de 51% (quase com desconto) em qualquer caso a meta de um lucro líquido de pelo menos 5 bilhões euros em 2022, pela realidade que advirá da integração, apesar das sinergias de menor custo decorrentes da manutenção do grupo Bergamo como entidade jurídica distinta.
