EXPORTAÇÕES AMERICANAS INSTITUEM CONFIANÇA NAS CÂMBIOS MINISTÉRIO DO BCE DE JULHO NÃO É ASSUSTADOR
O crescimento das exportações americanas em abril nunca foi tão alto em relação ao PIB. teve o efeito de uma panacéia para os mercados estrangeiros. Wall Street não apenas interrompeu um ciclo negativo que durava sete pregões, mas a recuperação também produziu seus efeitos no mega leilão de títulos do tesouro de 13 anos no valor de 5 bilhões de dólares: a recuperação do mercado de ações, com queda de 4,238% em relação nas máximas de março, refletiu-se na menor demanda e no aumento dos yields, que subiram para 4,216 por cento (contra uma previsão de 40,4). Em suma, o risco de uma recessão não é tão óbvio. Mas outra tendência também emerge do leilão: a demanda de licitantes indiretos”, incluindo bancos centrais estrangeiros (especialmente a China), caiu dois pontos percentuais de 38,4 para 1,8%. O impulso vindo da América também se fez sentir na Europa onde cresceram sobretudo os setores mais ligados ao ciclo económico, como o automóvel (Stoxx +1,8%) e as matérias-primas (+1,5%). Os derivados de petróleo também tiveram bom desempenho (+XNUMX%). Nenhuma surpresa, entretanto, de Frankfurt. O BCE mantém as taxas inalteradas, confirma seu não absoluto à hipótese de reestruturação da dívida grega ao estilo alemão, mas aumenta suas estimativas sobre o crescimento na Eurolândia. Jean-Claude Trichet promete "forte vigilância" sobre a inflação, o que equivale a anunciar uma alta de juros para julho. O euro enfraquece, sinal de que os mercados temiam uma reviravolta já em junho. Por último, a direcção do BCE manifestou-se favorável à candidatura de Mario Draghi, último passo formal do governador rumo a Framcoforte. Mas o próprio Trichet reiterou que "os membros da diretoria permanecem no cargo por oito anos". Ou seja, não será o BCE que empurrará Lorenzo Bini-Smaghi para a saída para respeitar o equilíbrio geopolítico no topo do banco.
BOM AR. COREIA AUMENTA TAXAS SEUL E TAIWAN PROMOVIDOS À CESTA DO MSCI
Os novos equilíbrios mundiais se fazem sentir. Ontem, aliás, o Morgan Stanley decidiu revisar a cesta do índice emergente MSCI, referência para a indústria de ETFs, elevando a Coreia e Taiwan ao posto de países desenvolvidos. A operação, que tem implicações fiscais complexas destinadas a condicionar o comércio nas próximas semanas, diz respeito às listas de Seul (14 por cento do mundo) e Taiwan (11 por cento). Enquanto isso, na onda de notícias vindas dos EUA e da China (o superávit comercial cresceu menos do que o esperado, devido ao aumento de 28,4% nas importações), as tabelas de preços asiáticas tiveram uma sessão positiva. O índice Nikkei 225 cresceu 0,4%, menos que o Kospi coreano (+0,5%), apesar do anúncio de um aumento de um quarto de ponto nas taxas para 3,25% pelo banco central para manter os preços sob controle. Em Hong Kong (-0,4% para o índice Hang Seng) foram registrados os primeiros fracassos na frente de IPO: Huaneng Renewables, líder chinesa em energia eólica, perdeu 9,6% em sua estreia na lista. Sessão de dupla velocidade em Xangai. Golpes perdedores das montadoras (-1,8% Saic) diante da primeira desaceleração do mercado após 24 meses de crescimento ininterrupto. As ações do setor imobiliário voltam a subir: a Poly Ral Estate, segunda maior empresa chinesa do setor, anunciou que dobrou o volume de transações em maio.
FIAT, GOSTA DA CONSOLIDAÇÃO COM A CHRYSLER, LUCROS PODEM DOBRAR. E O TÍTULO VOADOR
A indústria automobilística alemã está em pleno andamento. Os grandes nomes, a começar pela Volkswagen, pedem aos sindicatos que comprimam as férias de verão para atender a demanda que chega do Extremo Oriente, que, aliás, dá os primeiros sinais de retração, a começar pela China. Pelo contrário, a questão do PSA abre-se em França, dada a decisão do grupo transalpino de iniciar o encerramento de algumas fábricas. Enquanto isso, os analistas estão fazendo os primeiros cálculos sobre o pro forma consolidado da Fiat - Chrysler. O dado que surge é que o lucro consolidado pode quase dobrar em relação às contas de 2010, graças à contribuição da Chrysler. Mesmo a dívida total, que pode estar entre 5 e 7 bilhões (contra os 8,56 bilhões da dívida pro forma de 2010) parece absolutamente sustentável, até porque o capex pode ser menor do que o previsto, também devido aos atrasos no lançamento da Fabbrica Italia . Em suma, não se exclui um lucro consolidado superior a mil milhões de euros, capaz de impulsionar o aumento da capitalização, atualmente em torno dos 9 mil milhões.
BANCOS. MEDIOBANCA SOB FOGO PELA CHEGADA PINGENTE DE UBI MASSIAH
O setor financeiro continua a ser alvo. O Mediobanca acabou ontem sob pressão, deixando 3,51 por cento no terreno. Não é possível entender o motivo de uma perda tão grande, até porque os rumores sobre um compromisso particular de Piazzetta Cuccia na frente do Bpm não têm fundamento. Talvez a chave esteja nas estatísticas. Desde o início do ano, o Mediobanca é a terceira melhor ação do índice Stoxx dos bancos europeus, com uma valorização de 7,7%. Apenas o Swedbank e o Bnp Paribas se saíram melhor. O índice europeu caiu 6% desde o início do ano. Portanto, é legítimo imaginar que, em um clima de descontentamento geral com os bancos, os investidores tenham ido buscar, para vendê-los, os títulos com melhor desempenho até então. Ainda na frente bancária, refira-se ontem a despromoção do Credem pela Banca Leonardo: o preço-alvo cai de 4,8 para 4,6 euros, um rating underweight. A opinião prende-se com a perspetiva de um aumento do custo do financiamento, destinado a penalizar o banco mais do que antecipava as estimativas anteriores. Mesmo que o volume de empréstimos esteja crescendo a um bom ritmo - trazendo uma proporção de empréstimos para depósitos de 119% - os novos produtos de financiamento caros podem pressionar os spreads. Hoje as ações do banco caíram 1,8%. Pelo contrário, as ações mais visadas nas sessões anteriores subiram: Bpm e Mps na liderança. O UBI também se recupera, em meio ao aumento de capital. O apoio psicológico das compras pelo diretor-gerente Victor Massiah também é útil. Apoio psicológico, na verdade, porque o Dr. Massiah comprou apenas 15 títulos no valor de cerca de 65 euros. Na frente de seguros, a recuperação da Unipol após a queda do dia anterior é significativa. O Deutsche Bank confirmou o rating de compra da empresa após as conferências realizadas pela empresa em Nova York e Toronto, ontem e anteontem, nas quais surgiu que a administração descartou a necessidade de um aumento de capital I. Enquanto isso, Cheuvreux confirmou seu julgamento negativo sobre o setor de seguros italiano. Um relatório sublinha que, embora a opinião se mantenha positiva no setor Não Vida, a entrada de novos negócios no setor Vida continuará “muito fraca nos próximos trimestres”. Como resultado, as seguradoras poderiam aumentar os retornos pagos aos segurados para não reduzir a atratividade de seus produtos. e, portanto, poderia haver uma compressão dos spreads.
ASTALDI, NICE, PIAGGIO, INDÚSTRIA LEVANTA A CABEÇA
A força industrial da Índia e da Coreia do Sul já ultrapassou a Itália, que caiu do quinto para o sétimo lugar no ranking mundial. Mas o made in Italy continua a colher alguns sucessos, sobretudo na frente dos BRICS de hoje e dos futuros. A Nice adquiriu ontem o controle do grupo familiar Peccinin no Brasil, "o ponto de partida para a construção de uma sólida base produtiva para a América do Sul". A Astaldi ganhou um contrato de 700 milhões de euros para a construção do novo terminal do aeroporto de São Petersburgo. Finalmente, Piaggio. Roberto Colaninno anunciou em Jacarta sua entrada no mercado indonésio, o terceiro maior do mundo em volume de vendas. A operação seguirá a mesma estratégia que deu certo no Vietnã: primeiro o estabelecimento da rede comercial, depois uma fábrica.
E A TAMBURI INVESTE EM SI MESMA
Enquanto isso, destacam-se alguns títulos que fazem parte do portfólio de Tip: Prysmian, no topo dos rankings de performance, Interpump, De Longhi e Amplifon, entre outros. Talvez para comemorar a ocasião, Gianni Tamburi escolheu a data de ontem para quebrar o cofrinho e converter seus warrants em ações da Tip, investindo pouco menos de 700 euros ao todo. Um bom negócio: a conversão, daqui a doze meses, custará 10% a mais, sem contar o dividendo, igual a outros 2,5%.
