Muitos analistas levaram em conta que o euro iria refazer seus passos. E assim foi. A moeda única não sofreu nenhum colapso desde sexta-feira, pelo contrário, reagiu positivamente invertendo seu curso e voltando acima da cota 1,27. Após a depreciação que levou a moeda única a mínimos anuais, o euro desencadeou de facto uma trajetória de alta que o trouxe de volta, ao final da manhã, a um nível 1,2770.
Não houve dados particularmente significativos que indicassem uma melhoria da situação macroeconómica do Velho Continente, com exceção da queda agora contínua e descontada dos leilões de títulos alemães, que estão em linha com os dados positivos sobre o crescimento do mercado alemão economia, igual a 0,5% no primeiro trimestre de 2012: os investidores, quando não fogem para outras praias (franco suíço, dólar, ouro), investem em títulos de Berlim.
O último leilão, que decorreu esta manhã, colocou quase três mil milhões de "Bubills" no mercado, a um preço médio de 99,97, mas sobretudo com um rendimento médio de 0,026%. A demanda, excelente, dobrou a oferta.
É, claro, a notícia do G8 para restaurar alguma confiança no mercado de câmbio. Durante a cúpula, a posição cada vez mais marginal de Merkel levou a chanceler a suavizar seu tom, sugerindo certa disposição de rediscutir o pacto fiscal e os eurobônus, desta vez em uma direção expansiva.
A sensação é de que os governos estão convergindo para um plano colaborativo de adoção de políticas pró-crescimento, e acredita-se que ninguém quer realmente arriscar a saída da Grécia da zona do euro.
No entanto, a situação continua muito tensa: o bancos espanhóis ainda estão longe da recuperação, com mais de 180 bilhões de empréstimos inadimplentes que minam a sua estabilidade financeira. Tanto em Madrid como em Atenas, fenómenos de corrida ao banco que – embora ainda não ultrapassem o nível de perigo – indicam uma percepção de risco ainda muito elevada por parte dos operadores. O eleições em Atenas, além disso, eles são um grande desconhecido.
A Alemanha continua a crescer e, apesar do seu peso decisivo na defesa de políticas de austeridade, continua a representar a única realidade económica saudável. Até agora, Berlim não suportou a demanda doméstica, o que, segundo os economistas, poderia aumentar as exportações e, consequentemente, o PIB da região europeia. Recentemente, porém, foram aprovados aumentos salariais para oitocentos mil trabalhadores do setor metalúrgico, sintoma de maior atenção ao problema do reequilíbrio macroeconômico continental.
Os sinais positivos começam a pesar nas expectativas dos operadores, mas na ausência de comunicados oficiais das autoridades supranacionais, é fácil imaginar que, no mercado cambial, as negociações em euros continuarão muito voláteis nos próximos dias .
O limiar de apoio, na zona 1,26, ainda está muito próximo, e o risco de uma nova queda da moeda única em relação ao dólar está longe de ser evitado.
