O cenário externo mudou completamente e o plano estratégico da Eni para 2015-18 também está mudando. O corte de dividendos supera as expectativas: € 0,80 para 2015, contra um corte esperado de cerca de € 1 (face a € 1,12 por ação paga em 2014). Um corte que será dividido igualmente (metade do dividendo será pago como adiantamento em 2015, o restante como saldo em 2016), mas que se soma à parada no programa de recompra, por meio do qual foi distribuída liquidez adicional aos acionistas.
A Bolsa não gostou e as ordens de venda foram acionadas. Mas o plano estratégico apresentado por Claudio Descalzi à comunidade financeira em Londres vai para além do corte do dividendo e responde a um forte reposicionamento da Eni, cada vez mais orientada para a exploração e desenvolvimento, uma viragem para o modelo da empresa de petróleo e gás iniciada no passado Poderia. Com o objetivo – declarado repetidamente por Descalzi durante o encontro de Londres – “ser totalmente sustentável organicamente, sem recorrer a reservas. Daí a decisão de aumentar a eficiência, reduzir custos e aumentar o fluxo de caixa”. Mesmo que isso leve, no curto prazo, a uma arrecadação menor de mais de 300 milhões para o Tesouro.
corte de dividendos
“Estamos construindo um'Eni muito mais sólido, capaz de lidar também com cenários de queda do preço do petróleo, continuando a entregar resultados sustentáveis e criar valor para o acionista. No novo cenário do preço do petróleo consideramos adequado reduzir o dividendo para 2015, em linha com os nossos objetivos estratégicos”, disse Descalzi ao iniciar a sua apresentação. O corte do dividendo, disse ele em resposta a uma pergunta, “não foi acordado com nosso principal acionista, o Tesouro, mas antes de decidir tivemos longas discussões com o conselho e tomamos todas as medidas necessárias para testar o pulso de todos os acionistas. ainda assim é sobre um ponto de partida".
Um assunto sobre o qual também Emma Marcegaglia, presidente da Eni, quis intervir, para sublinhar o total apoio da administração à escolha da gestão. O objetivo para o futuro é manter o equilíbrio entre a redução do payout que se prevê passar dos atuais 100% para uma quota variável entre 60 e 80 por cento no horizonte 2017-18 e uma neutralidade de caixa que a Eni estima alcançar com petróleo a 60 dólares o barril em 2016 incluindo alienações e organicamente em 2017 excluindo-as.
Crescimento e desenvolvimento
O plano parte de um cenário global radicalmente diferente do previsto no plano anterior, com o preço do Brent agora estimado em 55 dólares o barril em 2015, mais da metade da média dos últimos quatro anos, e deve aumentar gradativamente para 90 dólares por barril em 2018.
Em Exploração e Produção (E&P) o grupo espera uma taxa composta de crescimento de 3,5% no período do plano com +5% em 2015 e o início de vários projetos: Goliat (Noruega) no segundo semestre de 2015, Perla (Venezuela) no primeiro metade do ano de 2014, Angola lançou em 2017 e expandiu gradualmente até o segundo semestre de 2017, assim como a Octp em Gana. Na Indonésia Jangkrik está previsto para começar no primeiro semestre de 2016 enquanto Kashagan após vários adiamentos está programado para o primeiro semestre de 19. Todos os projetos devem gerar 650 bilhões de euros de fluxo de caixa global com uma produção adicional de 2018 mil barris em 160.000. Cora e Mamba só em Moçambique carregam XNUMX boe (barris de óleo equivalente).
Para gás e energiar o plano prevê um cash flow operacional acumulado de 3 mil milhões de euros e um alinhamento total com o mercado bem como a conclusão das renegociações dos contratos Take or pay até 2016. O regresso ao EBIT positivo está previsto no biénio 2015-16 e mais acentuadamente em 2017-18. A economia de custos operacionais e logísticos é estimada em 300 milhões.
Na refinação e comercialização, o ponto de equilíbrio do fluxo de caixa operacional e Ebit ajustado é antecipado para 2015 com um fluxo de caixa operacional acumulado superior a 1,5 bilhão. Confirmado o corte de produção de 50% já anunciado além do programa de conversão do qual a Gela é “um pilar”.
em química, o ponto de equilíbrio do fluxo de caixa operacional e EBIT ajustado está definido para 2016. Nas previsões da administração da Eni, o corte de 30% na produção de materiais básicos e a mudança para produtos químicos especializados e bio, juntamente com as conversões em andamento, levará 400 milhões fluxo de caixa no período.
Investimentos e alienações
O plano de investimento vai encolher 17% face ao plano anterior (2014-17), para cerca de 48 mil milhões. A maior parte do corte (13% de 17%) virá rio acima. Quanto aos desinvestimentos, cerca de 50% dizem respeito à venda de ações nas recentes descobertas exploratórias em que a Eni, com participações muito elevadas, pretende diluir-se mantendo o papel de operadora. Uma parte de Moçambique poderia, portanto, ser vendida, mas não está incluída no plano onde não há menção à Saipem. A venda das restantes participações na Snam e na Galp representará cerca de 25% enquanto os restantes 25% resultarão da venda de ativos upstream maduros e atividades non core no mid-downstream (refinação e distribuição).“Na lista de campos maduros – Descalzi então especificou – eles estão lá ativos na África, Golfo do México, Itália mas não vou entrar em detalhes porque estamos em negociações. Vamos vender participações em ativos mesmo em campos onde atualmente temos cotas de capital muito altas”.
Il fluxo de caixa livre cumulativolateral em 2015-18 deverá ultrapassar os 16 mil milhões de euros com um aumento de 40% (confirmado) ao longo do plano.
