A emergência sanitária não terá um impacto particular nos empréstimos concedidos às empresas italianas, especialmente às maiores. Ou melhor: as taxas de deterioração dos empréstimos voltarão a crescer nos próximos dois anos (chegando a 4% em 2021), mas já cairão em 2022 e, no geral, permanecerão muito mais baixas do que no passado com outras crises. Quantificar o impacto da Covid na inadimplência das empresas é um estudo da Abi e da Cerved, segundo o qual ficaremos longe dos picos negativos de 2012 e a situação permanecerá administrável também graças às medidas extraordinárias adotadas pelo Governo. Segundo o relatório, as pequenas e médias empresas e as construtoras e prestadoras de serviços sofrerão um pouco mais.
Até ao primeiro trimestre de 2020, explica o trabalho desenvolvido pela associação de bancos e pelo Cerved, o longa fase de redução do stock de crédito malparado (NPLs) acumulados pelos bancos a operar em Itália, favorecidos pelas operações de alienação de crédito e pela redução dos fluxos de novos empréstimos em incumprimento. As taxas de deterioração das empresas não financeiras, ou seja, o peso do crédito produtivo transferido para a situação de incumprimento, também diminuíram no primeiro trimestre de 2020, fixando-se em 2,9% (de 3,1% no primeiro trimestre de 2019), avançando cada vez mais longe dos picos alcançados em meio à crise econômica (7,5% ao final de 2012) e atingindo o mínimo em toda a série histórica observada.
Esta longa fase de melhoria será inevitavelmente interrompida devido aos efeitos negativos na economia causados pela emergência sanitária, mas a surpresa é, se alguma, que o impacto nas taxas de deterioração do crédito será limitado, também graças às medidas de moratória e de apoio à liquidez das empresas adotadas pelas Autoridades e pelos próprios bancos. Essas e outras medidas extraordinárias permitirão reduzir – se não evitar completamente, segundo a Abi-Cerved – o risco de que o bloqueio temporário das atividades produtivas se traduza na falência de empresas solventes, reduzindo significativamente a taxa de inadimplência das empresas.
Deste ponto de vista, segundo os autores do estudo, o recente acordo alcançado sobre a Fundo de Recuperação, que dará fôlego às economias da zona do euro e limitará ainda mais o risco de inadimplência corporativa. Segundo as projeções, depois de atingir os níveis mais baixos da série histórica pós-crise financeira em 2019 (2,9%), no biênio 2020-21 as taxas de deterioração das empresas não financeiras voltarão a subir, com a incidência de fluxos de novos empréstimos inadimplentes sobre o total de empréstimos produtivos esperados em 3,8% em 2020 e 4% em 2021, para então diminuir novamente para 3,3% em 2022.
No entanto, existe também um cenário mais pessimista, nomeadamente aquele que teria em conta uma nova vaga de infeções no outono e uma possível nova fase de bloqueio: nesse caso, que no entanto não parece estar "na ordem do dia", as taxas de deterioração chegariam a 4,5% este ano e 4,6% em 2021, para depois cair para 3,8% em 2022, reajustando-se, no entanto, em níveis abaixo ou próximos aos níveis historicamente baixos da fase pré-crise financeira (3,7% em 2007). O impacto da emergência sanitária no biênio 2020-21, conforme mencionado, será maior para as pequenas empresas (a taxa de deterioração passará de 2,1% em 2019 para 3,5% em 2021) e médias empresas (de 1,7 ,3,1% para 4,2%), especialmente na piora do cenário (3,8% e 2021%, respectivamente, em XNUMX).
No nível setorial, no entanto, os setores mais afetados na ausência de um novo bloqueio serão indústria (de 2,3% em 2019 para 3,5% em 2021 no cenário de referência) e construção (de 4% para 5,1%). na piora do cenário, os mais impactados serão os serviços (de 2,8% em 2019 para 4,5% em 2021). Apesar deste aumento, para todas as classes de dimensão, prevê-se que as taxas de deterioração em 2022 sejam inferiores às de 2007 ou ligeiramente superiores no pior cenário e, em todo o caso, ainda bem abaixo dos picos de 2012-13.
Finalmente, a nível territorial, no cenário base o Sul se confirma como a área com os maiores índices de deterioração do crédito, atingindo um pico de 2021% em 5,3 e fixando-se em 2022% em 4,6 (era 4,2% em 2019); o Centro chegará a 4,6% no próximo ano e depois cairá para 4% (contra 3,4% em 2019), o Noroeste subirá para 3,5% e depois cairá para 2,7% (2,4%), enquanto o Nordeste continua a ser a área caracterizada pelos menores pesos do novo crédito malparado face ao crédito produtivo, com taxas que após atingirem 3,2% em 2021 convergirão para 2,4% em 2022 (contra 2,1% em 2019).
