Os empréstimos bancários ao setor privado nos mercados europeus emergentes terminaram 2014 de formas muito diferentes, dependendo da área geográfica e dos mutuários. Uma ligeira melhora foi observada na área da Comunidade Econômica Européia (CEE) e no Espaço Econômico Europeu (EEA), embora tenham permanecido negativas na Croácia, Roménia, Hungria e Eslovénia. A evolução dos empréstimos bancários na Comunidade de Estados Independentes (CEI)Em vez disso, ficou bem dinâmico. Em novembro de 2014, na Rússia, o aumento nominal dos empréstimos foi de 22% yoy (a/a), mas devido à depreciação do rublo, o aumento caiu para 12% mais modestos. Na Ucrânia, por outro lado, a variação, líquida da depreciação da hryvnia, é ainda mais evidente. Um aumento inicial de 10% nos empréstimos cai para retumbantes -30%. A causa da depreciação das taxas de câmbio e da volatilidade dos empréstimos pode ser atribuída às consequências do conflito que atinge os dois países.
A dinâmica dos empréstimos ao setor privado também depende muito dos beneficiários dos empréstimos, conforme se trate de empresas ou famílias. On Croácia e Roménia, a quebra dos empréstimos diz respeito sobretudo ao setor empresarial, onde a redução foi de 3.9% a/a e 6.3% a/a em dezembro, respectivamente. Já na Hungria, face à quebra das linhas de crédito concedidas a particulares (-1,7%), registou-se um aumento do crédito às empresas (+1,2%). A Eslováquia, que se afirma como o país com melhor desempenho na área, regista um aumento tanto do crédito às empresas como às famílias. Os dados sobre empréstimos relatados até agora referem-se a 2014 e, portanto, não são afetados pela disposição, que ocorreu em janeiro de 2015, pelo Banco Central Suíço para remover o limite mínimo de 1,20 francos em defesa da taxa de câmbio. As reações às notícias das Autoridades Centrais dos vários países não foram as mesmas. O Banco Central Croata, em virtude do elevado número de famílias endividadas em francos (4%), estabeleceu que todos os pagamentos nos próximos 12 meses devem ser feitos à taxa de câmbio anterior à decisão do Banco Central Suíço (6,39 kuna por franco). A diferença entre a taxa de conversão e a taxa assim definida será cobrada às instituições locais, num custo total de 400 milhões de kuna. No entanto, considerando o já alto CAR (Capital at Risk) dos bancos, superior a 20%, não são esperados efeitos na estabilidade do sistema bancário croata. Ao contrário, na Sérvia, onde a parcela de francos nas mãos das famílias é de 13% dos empréstimos, o Banco Central declarou que não pretende adotar medidas específicas sobre o assunto. Na Romênia, a reação foi mais da mídia do que qualquer outra coisa. O Banco Central estabeleceu que os bancos devem adotar soluções caso a caso, em relação às condições financeiras e econômicas do cliente. Para 2015, as previsões de emprego refletem a tendência de 2014. Na Eslováquia, Albânia, Bósnia e Sérvia, apesar da fragilidade dos investimentos e do processo de desalavancagem do setor privado, o nível de financiamento deverá manter-se positivo; enquanto na Hungria a contração dos empréstimos em 6,9% continua confirmada. A incerteza permanece na área da CEI (Comunidade de Estados Independentes) devido às tensões em curso. No entanto, mesmo que fosse encontrada uma solução rápida para o conflito, as taxas de crescimento na Rússia e na Ucrânia ainda permaneceriam mais baixas do que nos anos anteriores, afetando negativamente os empréstimos.
Como resultado da desaceleração do financiamento, registou-se também uma diminuição dos créditos malparados, especialmente na Albânia, Sérvia e Roménia. No entanto, em muitos dos países da zona o rácio empréstimos malparados/empréstimos ainda é elevado. Na Rússia, segundo analistas do Intesa Sanpaolo, os empréstimos malparados representam cerca de 6% dos empréstimos e podem aumentar para 10% até o final do ano. Na Ucrânia, por outro lado, o nível de empréstimos malparados atinge 20% dos empréstimos, mesmo que, em 2015, os empréstimos malparados possam aumentar ainda mais. Apesar da redução para 13,2% no último ano, o nível de crédito malparado na Eslovénia continua a assustar os mercados e as empresas. Uma solução hipotética para o problema poderia ser representada pela transferência da dívida pelos bancos locais. Na Albânia e na Sérvia, a proporção de empréstimos malparados para empréstimos permanece acima de 20%; entre 15% e 20% na Bósnia e Croácia, e estável em 18% na Hungria. O alto nível de empréstimos malparados nesses mercados pode ser atribuído aograu excessivo de endividamento das empresas locais e o baixo nível de cobertura das instituições bancárias. O rácio provisões/crédito vencido, na área analisada, situa-se entre os 40% e os 60%, com Hungria e Croácia, que têm o menor grau de cobertura. Por outro lado, considerando o grau de capitalização como proxy do nível de cobertura, a situação parece melhorar ligeiramente. Com exceção dos bancos ucranianos, o nível de cobertura dos bancos, assim avaliados, está acima dos mínimos de supervisão. No entanto, a relação entre empréstimos malparados e capitais próprios refreia o entusiasmo e confirma a fragilidade dos sistemas bancários da Albânia, Roménia e Ucrânia, com valores de índice acima dos 100%.
Na área considerada, os depósitos fecharam positivamente no final de 2014. Na Bósnia (+10.2% a/a), Roménia (+9% a/a), mas também na Eslovénia (+6.8% a/a), este aumento deve-se ao limpeza do balanço e a recapitalização dos bancos locais. Na Rússia, os depósitos aumentaram 22,6% a/a. No entanto, considerando que um terço desses depósitos são em dólares, o valor se reduz para cerca de 8% devido ao efeito cambial desfavorável. Mesmo na Ucrânia, o efeito da taxa de câmbio está fazendo seus efeitos, mergulhando os já desanimadores - 2% dos depósitos para os mais dramáticos -30% aproximadamente. Durante 2015, os depósitos voltarão a crescer, mas a um ritmo mais moderado, tendo em vista o baixo nível das taxas de juros na área.
Em 2014, a rendibilidade das instituições de crédito, medida pela margem de juro, foi muito positiva, exceto para bancos ucranianos. Na maioria dos mercados analisados, no entanto, este índice situa-se entre 2-3%; muito além do registrado pelos bancos europeus. Na Ucrânia, por outro lado, as margens dos bancos são profundamente negativas, com perdas de cerca de 53 bilhões de hryvnia. De fato, em 2014, contra um aumento de 25% nas receitas em relação ao ano anterior, os custos de intermediação bancária aumentaram 57%, atingindo 263 bilhões de hryvnia. Em 2015, o apoio à rentabilidade dos bancos poderia vir de benefícios fiscais, concedidos em muitos países (como a Hungria), para instituições que financiam empresas locais. Outro aspecto que não deve ser subestimado é a redução do passivo externo. Está novamente na moda para empresas e famílias em mercados europeus emergentes contar com fontes domésticas de financiamento. O reequilíbrio alcançado nas rubricas do passivo, a redução das captações externas e o aumento dos depósitos domésticos contribuíram para o reequilíbrio financeiro dos bancos nos países considerados. Esta evidência é confirmada pelo rácio crédito/depósitos, reduzido para 100% em quase toda a área. O novo saldo permitirá aos bancos não só enfrentar choques externos em melhores condições do que no passado, mas também financiar a recuperação econômica de empresas locais. Assim, o crescimento dos empréstimos ao setor privado ajudará na tão aclamada recuperação.
