Pegue o dinheiro e corra. É o conselho que sempre veio dos "sábios" dos mercados junto com a queda das folhas de outono. 2021 não é exceção. Os relatórios das grandes casas sugerem que as carteiras de ações devem ser aliviadas com prudência, principalmente as dos EUA, tendo em vista uma correção sazonal. Haverá tempo, então, para aproveitar um possível comício de Natal. Pode ser o momento certo para olhar para os mercados emergentes. Pelo menos aos mais sólidos que, atentos às lições de 2013, limitaram a exposição ao dólar, ou podem contar com o aumento das matérias-primas. A lógica dos grandes números poderia então favorecer uma mudança de rumo. Nos últimos dez anos, as blue chips de Wall Street garantiram um retorno de 356 por cento contra 188 das europeias. Mas o índice de mercados emergentes do Morgan Stanley subiu apenas 66 por cento, decepcionando as expectativas a ponto de alguns falarem em uma "década perdida". Hoje, diante do aumento das matérias-primas, a tendência pode mudar. Mas o condicional é obrigatório quando se trata de grandes questões globais: até mesmo os gurus, de fato, cometem erros.
A TELA CHINESA. Esta é a lição da grande decepção deste ano: a Bolsa de Valores da China. No início de 2021, era opinião comum que a China lideraria a recuperação dos mercados pós Covid-19. Pelo contrário, graças ao retorno da variante Delta, seu índice Csi 300 de Xangai e Shenzhen que, sobretudo, Hong Kong, ficou vermelho a partir de fevereiro. E os investidores, tanto os gestores nacionais como ocidentais, caíram na cabeça da Evergrande, a empresa imobiliária com dívidas de 306 bilhões de dólares que, sufocada pela crise de liquidez, não pagará juros de vários títulos na segunda-feira. Um prejuízo, relata a Reuters, que custará caro aos fundos da Amundi ou Ubs (expostos em títulos por 93 e 83 milhões de dólares respectivamente) e a outras casas primárias. Até porque, para já, as autoridades parecem inflexíveis: um editorial de Hu Xijin, diretor do Global Times, o tabloide diário do Partido Comunista da China, escreveu esta manhã que a imobiliária não deve apostar no salvamento governamental, considerando em si “grande demais para falir”. Em suma, uma boa oportunidade para punir os ricos de acordo com o princípio de "prosperidade comum" do presidente Xi. Mas, olhando para a bolsa chinesa, nem tudo está perdido, adverte um relatório da Generali Investment esta manhã: a reação do mercado, lemos, é exagerada. As ações A da China estão começando a retornar ao universo global de ações.
OS BONS FRUTOS DA ÍNDIA. Situação oposta para a outra grande potência asiática: a Índia. Até agora, a bolsa de valores de Mumbai viveu mais um ano excepcional após os bons resultados do biênio 2019/20. E assim, contra uma queda de cerca de 18% nas bolsas chinesas, o índice indiano registra uma valorização de mais de 20% desde fevereiro. O aumento foi favorecido pela entrada de capitais do exterior, em grande parte ligada ao êxodo paralelo da China e de outros mercados do Extremo Oriente. Segundo o Goldman Sachs, até 31 de agosto passado, os fundos de 42,8 bilhões de dólares que haviam saído de Xangai (mas também de Hong Kong e Taiwan) se dirigiram à bolsa indiana, favorecendo o boom de serviços públicos, bens de consumo e software. Mas a ascensão contagiou também a classe média: em 2021 a Bolsa conta com 55 milhões de novos acionistas que possibilitaram a estreia triunfante na Bolsa da Zomato, a indiana Alibaba que cresceu 80% no dia da estreia. Mas é confiável? Hoje, a relação preço/lucro na Bolsa de Valores da Índia é trinta vezes maior e, observa a BlackRock, os empréstimos lastreados em ouro no Banco da Índia cresceram 300%.
VOO DE GÁS COMPLETO. O Banco da Rússia anunciou que um novo aumento das taxas de juros, necessário para combater a inflação e conter a euforia desencadeada pelo boom das matérias-primas, "não pode ser descartado". A Bolsa de Valores de Moscou está hoje em primeiro lugar entre os mercados mundiais com um desempenho superior a 25%. Claro, a forte recuperação do petróleo e de outras commodities estava por trás do fenômeno. A perspectiva da próxima abertura do gasoduto North Stream para a Alemanha, movimento quase obrigatório para abastecer a Europa com o necessário gás natural, é uma boa garantia para a estabilidade de uma economia que hoje conta com sólidos fundamentos quer ao nível da balança comercial e das finanças internas. E, graças aos lucros do petróleo, o dividendo médio é de 4,6%.
