A bolsa de valores alemã ganhou 68% desde novembro de 2005, ou seja, desde que Angela Merkel assumiu o cargo de chanceler. No mesmo período, o índice Euro Stoxx 50 registou uma desvalorização de 15%. Até agora, na era Merkel, os detentores de Bunds acumularam juros globais de 40%, aceitando em mais de uma ocasião um rendimento negativo em títulos de dois anos para permanecer no porto seguro de governado por Frau Angela.
Dada esta premissa, é provável que os mercados prestem hoje a Merkel a homenagem a um novo recorde absoluto do Dax, ainda que o índice alemão, graças também aos estímulos da Fed, já tivesse festejado antecipadamente a óbvia vitória do CDU/CSU. Mas a surpresa está nas dimensões do sucesso, como reduzir o peso do possível pequeno sócio de uma Grande Coalizão. A votação varreu os sonhos daqueles que esperavam por uma Alemanha menos "rigorista", mas também os temores de uma onda eurocética. Assim, diminui o risco de pressão do Tribunal Constitucional alemão sobre o plano Draghi.
Entretanto, não houve mudanças significativas nos mercados de câmbio. O euro continua forte, bem acima de 1,35 em relação ao dólar e 134 em relação ao iene: mais um problema para Mario Draghi, que está mais do que cético quanto à força da recuperação econômica da zona do euro.
A VELOCIDADE DO DRAGÃO
Com a Bolsa de Tóquio fechada, cabe à China iniciar a semana com alta: a Bolsa de Xangai sobe +0,6%, Hong Kong ainda melhor +1,7%. A alta é, em parte, efeito retardado das decisões do Fed: as bolsas chinesas permaneceram fechadas na última quinta e sexta-feira.
Mas o Bull ganhou velocidade quando, em Bora aberto, foram comunicados os dados preliminares do índice PMI, que subiu para 50,9 ante os 50,1 anteriores. É a confirmação de que a economia chinesa já ganhou velocidade, poucas semanas depois da reunião do PCCh sobre economia, que deve dar sinal verde para as reformas de liberalização do crédito e dos serviços. Entretanto, no domingo foi pronunciada a prisão perpétua de Bo Xilai, ainda uma das referências da esquerda do partido.
ORÇAMENTO E FED NA AGENDA DE WALL STREET
Com a votação alemã arquivada, as atenções dos mercados voltam-se para Washington, onde a batalha pelo orçamento e pelo financiamento das despesas correntes é acirrada: em uma semana, o Tesouro pode ter ficado sem caixa, mas não há acordo entre os forças políticas para evitar uma paralisação que pode ter consequências graves no consumo e no emprego. De fato, os republicanos aprovaram uma lei que reduz significativamente os benefícios para os desempregados.
O obstáculo político convenceu o Fed a adiar o tapering. No caso de um acordo, o corte voltará a ser atual: James Bullard, membro do Fed, disse na sexta-feira que a redução pode começar no final de outubro. Falando do Fed, o presidente Barack Obama prometeu nomear o sucessor de Ben Bernanke no início do outono: a partir de hoje, todos os dias podem ser bons.
DOSSIÊS QUENTES NO LOCAL DE NEGÓCIOS
Temas fortes não faltam enquanto o navio do governo, cada vez mais frágil, enfrenta a difícil navegação do Def.
a) A camisa preta da semana passada foi para a Telecom Italia -6%. A ação foi mais afetada pela hipótese segundo a qual a Telco poderia adiar os vencimentos por alguns meses fazendo com que o apelo especulativo sobre a ação esfriasse. A Telefonica está procurando a solução mais simples e menos dispendiosa para garantir o controle da empresa. Os acionistas italianos da holding estão tentando evitar que a retração se transforme em uma nova onda de perdas de capital. Segundo especialistas da Kepler Cheuvreux, o melhor para a empresa seria um aumento de capital reservado para cerca de 3 bilhões de euros. O pedido que o presidente Franco Bernabè está prestes a lançar aos acionistas, não só da Telco, pode ser muito maior.
b) A Banca MPs também terminou a semana no vermelho -1,1%, pelo que se anunciam dias cruciais na vertente judicial (o caso Alexandria vai a julgamento) e na revisão do plano de negócios. Amanhã o CEO Fabrizio Viola ilustrará ao conselho de administração uma robusta reestruturação territorial que prevê o fechamento de mais 200 agências além das 400 já anunciadas. O novo plano, necessário para obter o sinal verde da UE para o acesso aos títulos Monti (sem o qual o Tier 1 da instituição cai para 6,5%), também inclui um corte na exposição a derivativos e na carteira investida no Btp.
c) Grande atenção a Ansaldo Sts, já que começa o road show de Enrico Letta nos EUA para angariar investimentos em Bel Paese. A subsidiária da Finmeccanica é a primeira suspeita na frente da privatização. Na sexta, o título foi o mais comprado + 2,54%. As ações subiram 4,6% na semana. Hoje se reúnem representantes dos principais sindicatos e da direção da Finmeccanica, cuja dívida por muito tempo foi rebaixada pela Moody's ao status de lixo.
d) Durante a semana, a Chrysler deverá entregar os documentos à SEC para o início do processo de IPO a ser realizado até o final do ano. Cenário não apreciado pela Fiat, mas tornado necessário pelo distanciamento entre Sergio Marchionne e o fundo sindical Veba, dono de 41,5% do pacote. De acordo com Philippe Houchois, um importante analista do UBS, o processo de IPO servirá para que as partes estabeleçam um preço para as ações, mas não resultará necessariamente na listagem.
e) Batalha de diretoria hoje pela Parmalat dois dias antes da audiência decisiva no processo cível relativo à aquisição da Lag. Na sexta-feira, o promotor de Parma, Gerardo Laguardia, disse que na próxima quarta-feira o Ministério Público reiterará os pedidos de revogação do conselho de administração da Parmalat e cancelamento da operação, com base no último relatório do comissário ad acta Angelo Manaresi.
ATRÁS DA SEMANA DE RECORDES
O índice S&P 500 subiu 1,3% em Nova York para 1,709.91 pontos. Desde o início de setembro, o aumento foi de 4.7%. O Dow Jones Industrial Average também subiu 75.03 pontos ou 0.5 por cento. Ambos os índices ultrapassaram o recorde histórico de 18 de agosto a 2 de setembro, por ocasião do anúncio do Federal Reserve sobre o adiamento do tapering. Das mínimas de março de 2009, o aumento é de 153%. O T-bond de 2,76 anos está com atraso de até XNUMX%.
Flutuações muito fortes para o ouro que fechou a semana a cerca de 1.330 dólares a onça (-33 dólares na sexta-feira) em valores semelhantes a sete dias antes mas depois de ter subido para um máximo de 1.380. Semana de aumentos também na Europa. O índice Stoxx Europe 600 subiu 0,9% para 314.2 (+12% desde o início do ano) para o valor mais alto desde junho de 2008: setembro (+5,7%) foi o melhor mês dos últimos dois anos.
O índice Eurostoxx50 completou uma semana com uma valorização de 2,2%, Madrid, nosso concorrente direto, subiu 2,4%, Frankfurt (+2% aproximadamente) apresentou-se no encontro eleitoral de domingo com o cartão de visita do novo recorde histórico. Durante a semana, a Bolsa de Valores de Milão +2,4% conseguiu acompanhar os demais mercados da zona do euro.
MILÃO SOB O SINAL DOS BANCOS
O saldo semanal da Piazza Affari, limitado às nossas blue chips, é brilhante com 36 ações em alta e apenas 4 ações em baixa. Chama a atenção o excelente desempenho das ações financeiras: Ubi Banca é a melhor ação da semana com +7%, perdendo apenas para o Banco de Santander +9,1% na Europa. O Mediobanca também sobe ao pódio +5,1%, recompensado pelos resultados. Os dez primeiros também incluem Azimut +4,5%, Intesa Sanpaolo +4,4% e Banco Popolare +4,3%.
Bons resultados também para Exor +4,8%, Snam +4,6%, Buzzi +4,6% e Tenaris +4,2%. A realização de lucros penalizou a Mediaset (-2,8%), voltando de um desempenho estelar desde o início de 2013 (+110%). MAS na sexta-feira a ação recuperou +1,73% graças ao Morgan Stanley que elevou o preço-alvo de 2,15 euros para 3,65 euros (peso igual) sublinhando que a publicidade televisiva italiana está mais de 30% abaixo dos níveis médios. A Enel Green Power também está em terreno negativo, -1%.
