O arquivo Credit Suisse por enquanto parece ter sido catalogado por listas europeias como não arriscado do ponto de vista sistêmico. Mas para a Federação Suíça e seus bancos, a questão da fusão entre os dois parece não terminar com a injeção de recursos e a eliminação de ativos. Muitas nuvens estão surgindo cheias de dúvidas e recursos legais.
Na bolsa de Milão, o Fitse Mib sobe 2,60% com o setor bancário que sobe 4,90%. A ação do Ubs ganha 6,38% e até a ação do Credit Suisse leva para casa +1,94% no final da manhã.
Ação legal nos blocos de partida
A questão de dar preferência aos acionistas sobre o detentores de títulos, reverter as regras ditadas pela BRRD (Diretiva Reguladora de Resolução Bancária) não é realmente para os investidores. Como se sabe, com base noAcordo de fusão UBS-Credit Suisse, os detentores de títulos do Credit Suisse AT1 não receberão nada, enquanto os acionistas, que normalmente se classificam abaixo dos detentores de títulos em termos de quem recebe quando um banco ou empresa quebra, receberão US$ 3,23 bilhões. E os processos já estão começando a chegar.
Um exército de advogados Suíça, Estados Unidos e Reino Unido estão em discussões com alguns detentores do Credit Suisse AT1 sobre possíveis ações, disse o escritório de advocacia Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, segundo a Reuters. E o próprio Quinn Emanuel disse que está em negociações com detentores de títulos AT1 do Credit Suisse, que representam uma "porcentagem significativa" do valor nocional total dos instrumentos.
Em EU a mudar são alguns escritórios de advocacia de Nova York, incluindo Levi & Korsinsky e Bronstein, Gewirtz & Grossman, que já notificaram os investidores sobre duas iniciativas, de acordo com relatórios da Bloomberg. “O processo em nome dos investidores do Credit Suisse foi aberto no Tribunal Distrital dos Estados Unidos para o Distrito de Nova Jersey”, disse o comunicado da Levi & Korsinsky. A iniciativa é destinada a investidores que "compraram ou adquiriram de outra forma determinados títulos do Credit Suisse entre 1º de dezembro de 2022 e 17 de fevereiro de 2023".
Em que se baseia o processo?
O dossiê arquivado pelo estúdio Levi & Korsinsky alega que o banco teria feito declarações falsas e/ou falsificadas a respeito dos seguintes fatos: (i) ao contrário do que afirmou em dezembro de 2022 o presidente do Credit Suisse, Axel Lehmann, o forte aumento saídas de clientes que o Credit Suisse começou a gravar em outubro de 2022 continuou; (ii) como resultado, o Credit Suisse teve subestimou o impacto a recente série de perdas trimestrais da empresa, riscos e falhas de conformidade na liquidez e sua capacidade de manter fundos de clientes; (iii) como resultado, o Credit Suisse superavaliou o posição financeira e/ou as perspectivas da empresa; e (iv) consequentemente, o declarações públicas da empresa eram basicamente falso e enganoso em todos os momentos relevantes.
Mas há outra questão que pode ser atacada pelos escritórios de advocacia: a que diz respeito à decisão dos reguladores da FINMA, tomada com o apoio do governo e dos gestores dos dois bancos, de proceder à fusão sem passar por um voto de aprovação em assembleias de acionistas.
Novos movimentos são esperados em breve
Se, por um lado, as autoridades suíças não falam desde o fim de semana, por outro, alguns esperam que isso aconteça. novos movimentos, mesmo nos próximos dias. O escritório de advocacia Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, por exemplo, espera por amanhã 22 marçoque seja feita uma declaração para obrigacionistas. Outras fontes esperam uma retratação dessa zeragem, com formas de dar algum tipo de reembolso.
Afinal, são as próprias autoridades suíças que mantêm a porta aberta: "No início, tratava-se de encontrar uma solução para proteger os poupadores e a imagem do centro financeiro suíço", disse um porta-voz da Autoridade Federal de supervisão dos mercados financeiros (Finma), no passado fim-de-semana, acrescentando: "Em segundo lugar, outras questões terão de ser esclarecidas".
Quem é o dono do infame Credit Suisse At1? Pimco na vanguarda
Os fundos geridos pela Lazard Freres Gestion, PIMCO e GAM Investments estavam entre os mais expostos à dívida do Credit Suisse AT1 em termos de ponderação da carteira no final de fevereiro, com base em dados da Morningstar compilados pela Reuters, tornando-os potencialmente vulneráveis a perdas devido ao cancelamento de obrigações.
PIMCO de acordo com dados da Morningstar, a gigante empresa de investimentos com quase US$ 1800 trilhão em ativos sob gestão detinha 3,49% de seu GIS Capital Securities Fund de € 5,66 bilhões em títulos do Credit Suisse AT1 e deve vê-lo explodir em 807 milhões de dólares. Perdas que, no entanto, seriam parcialmente compensadas pelo aumento registado em outros títulos no seio da empresa e cujo valor aumentou após a intervenção da Ubs. Em segundo lugar entre os titulares estariam Invesco no valor de US$ 370 milhões. Quanto a BlackRock, a exposição nos títulos cancelados seria de 113 milhões.
Ainda sombras no céu suíço
Há também algumas considerações de fundo. Por exemplo, há aqueles que não conseguem entender o salvar números de operação no instituto suíço pela Ubs. “Desembolsar apenas 100 bilhões de francos, embora junto com a presença de uma linha de liquidez de 3 bilhões de francos do Banco Nacional da Suíça, me parece um absurdo, disse Antonio Foglia em entrevista ao Sole24ore. Vice-presidente do Banco del Ceresio e membro do Conselho de Parceiros Globais do Institute for New economic thinking, "considerando que o Credit Suisse tem 39 bilhões de capital e 99 bilhões de Tlac (capacidade total de absorção de perdas)".
Outros lados obscuros dizem respeito aos chamados “barriga” do Credit Suisse. Em junho passado, um tribunal suíço condenou o banco por não ter evitado que suas contas fossem lavadas por uma gangue búlgara de traficantes de cocaína. Afinal, a questão do dinheiro sujo continua sendo uma das vozes do sistema bancário suíço. Meses atrás, a associação nacional de crédito revelou à Reuters que contas na Suíça em nome de cidadãos russos ainda valem entre 150 e duzentos bilhões de euros. Os beneficiários não são conhecidos: sabe-se apenas que o valor das fortunas congeladas não ultrapassa nove bilhões, enquanto o restante está à disposição de quem sabe quem. E em novembro, o tribunal de Zurique permitiu que três oligarcas fossem reembolsados sob multas multimilionárias com forte cheiro de sujeira, conforme relatado pelo Corriere.
O que o Ubs levou para casa com o Credit Suisse? Talvez demais?
Ainda haverá várias questões a serem esclarecidas, portanto, mas no momento o que se vê é que, com base no acordo entre o UBS e o Credit Suisse, a Suíça terá um banco cujo ativo vai valer a pena duas vezes o produto bruto do país, como aponta o Corriere della Sera, enquanto os ativos sob gestão valerão seis vezes mais do que toda a economia nacional. A nova entidade começará com 120.000 funcionários e supervisioná-la, assim como os outros 240 bancos suíços, será uma autoridade com uma tarefa com talvez pouco mais de quinhentos funcionários. Talvez um pouco demais. E daqui deve descer uma grande cura de emagrecimento.
Aliás, acontecera também em 2008, em plena crise do Lehaman, quando era o próprio UBS que se encontrava em gravíssimas dificuldades, tanto que teve de ser ajudado pelas mesmas autoridades que agora intervieram junto do Credit Suisse, em uma espécie de jogo de ganso.
O Credit Suisse tinha mais de 50.000 funcionários no final de 2022, 17.000 dos quais na Suíça, mas muitos agora temem por seus empregos.
