A subida do spread faz-se sentir nas estratégias de financiamento das empresas italianas. Com o aumento do diferencial Btp-Bund (ontem fechou em 250 pontos-base, ante 120 no início de maio), os rendimentos do mercado de títulos em nosso país subiram e não é mais conveniente para as empresas levantar capital por emissão de novos títulos. Porque quando os investidores aumentam o preço do risco-país, eles visam não apenas os títulos do governo, mas também os títulos bancários e corporativos.
É o que demonstra a reviravolta da Atlantia, que no passado dia 21 de maio tinha lançado um roadshow na Europa para encontrar investidores com o objetivo de avaliar a emissão de um empréstimo obrigacionista de 2 mil milhões, mas depois arquivou o projeto. E o motivo é justamente que as taxas não são mais convenientes: é melhor pedir um empréstimo bancário de cinco anos. De qualquer forma, a empresa poderia reconsiderar a questão se o período de volatilidade no mercado de títulos terminasse.
