“Precisamos de títulos sem risco a nível europeu”. A proposta foi lançada com força por presidente do Consob Paulo Savona, por ocasião de seu primeiro encontro com o mercado, na Bolsa de Valores de Milão. “Um ativo seguro europeu é necessário para dar uma contribuição significativa para a estabilidade financeira a nível europeu. O único título sem risco hoje é o Bund alemão, mas isso é uma assimetria, porque é controlado por apenas um país. Além disso – acrescentou Savona – A oferta do Bund é cada vez mais escassa, enquanto a procura na Europa e no mundo cresce: isto faz com que a liquidez europeia não absorvida pelos Bunds seja empurrada para fora”, com efeitos negativos na economia real. A proposta do responsável do Consob, diferente da tradicional dos Eurobonds por contornar o obstáculo da mutualização da dívida (intransponível devido à oposição dos países do Norte da Europa), tornar-se-ia assim “uma parte essencial da concretização da união bancária ".
Segundo Savona “com este novo instrumento deixará de ser necessário impor constrangimentos à livre escolha de investimento dos bancos europeus de forma a garantir um menor risco para os depositantes”. Quanto ao spread italiano, o presidente da comissão de supervisão da bolsa de valores disse falando à Piazza Affari que "as suspeitas de insolvência da dívida pública italiana são objectivamente infundadas. O desempenho da Bolsa também demonstra isso: um spread alto deve afastar a poupança, mas os investidores sabem que há uma base econômica sólida”. No entanto, é preciso restabelecer a confiança na Itália e esta será uma das missões do Consob: “É o objetivo prioritário sobre o qual se concentrará a ação da Comissão no meu mandato”. Uma ação que decorre da análise da situação do país, “da subestimação de aspetos importantes da solidez económica de que goza, como os fluxos de poupança superiores às utilizações internas”.
Na avaliação do rácio dívida/PIB, a confiança desempenha um papel essencial: Savona cita o exemplo do Japão onde “níveis de endividamento da ordem dos 200% não colidem com os objetivos económicos e sociais prosseguidos pela política”. Isso não quer dizer que não haja limite para o endividamento, continua o presidente da Consob, "mas para garantir a sua sustentabilidade, o seu aumento deve ficar abaixo da taxa de crescimento do PIB". Importa, por isso, quando se fala em dívida aplicar um critério de racionalidade, que se "foi aceite a nível europeu e respeitado pelas autoridades do Governo, devolveria às dívidas soberanas, incluindo a italiana, a dignidade de património protegido que os investidores atribuem-lhes corretamente. A concretização desta condição afastaria as suspeitas objetivamente infundadas sobre a possibilidade de insolvência da nossa dívida pública”, reiterou Savona.
“Sem querer negar a existência de problemas internos no país – acrescentou o presidente da Consob -, os julgamentos negativos muitas vezes expressos por instituições supranacionais, organismos nacionais e centros privados aproximam-se de preconceitos. Estes julgamentos negativos, segundo o número um da Comissão, assentam em bases paramétricas financeiras convencionais que não têm em conta os dois pilares que sustentam a nossa economia e sociedade: a força competitiva de nossas empresas no mercado global e nosso bom nível de economia. Assim como existem distorções ligadas à subestimação de alguns aspectos importantes da solidez econômica do país”.
“A confiança – concluiu Paolo Savona, que no ano passado foi candidato ao Ministério da Economia pela Liga – alimenta-se do crescimento real, que por sua vez o gera se o clima político e social se mantiver favorável. Daí a urgência de reiniciar os investimentos: o emparelhamento confiança-crescimento receberia um certo e significativo impulso da ação conjunta do setor público e privado italiano para implementar investimentos adicionais na ordem dos 20 mil milhões de euros, utilizando a poupança interna". Até o presidente do Consob, portanto, está aberto à introdução de um imposto, sobre patrimônio ou não, para usar parte da poupança privada.
