Antes mesmo do recente G20, a Atradius lançou o Perspectivas Econômicas Globais donde se depreende que, depois de uma forte expansão em 2017, o dinamismo económico global manteve-se este ano nos mesmos níveis, ainda que se preveja que venha a perder terreno progressivamente em 2019. Os riscos para o crescimento de bens e serviços são crescentes, não só devido à escalada comercial EUA-China, talvez parcialmente neutralizada pela trégua do G20, mas também devido à crise de várias economias emergentes, como a Brasil e para a implementação de políticas econômicas populistas na Itália.
O aumento da incerteza pode prejudicar o investimento global, um dos principais impulsionadores do comércio. Assim, espera-se que o comércio global passe de uma expansão notável de 4,6% registrada em 2017 para uma expansão mais modesta de 3,7% este ano, para cair ainda mais para 3,0% em 2019. Em um ambiente cada vez mais interconectado, é claro que o espaço para políticas o erro é extremamente limitado, tendo as consequências das decisões tomadas a nível nacional repercussões regionais e globais, nomeadamente no que diz respeito ao comércio e ao investimento. Assim, o crescimento do PIB mundial deverá acelerar ligeiramente de 3,0% para 3,1% em 2018, com uma estabilização de 2,8% no próximo ano.
Analistas veem a economia dos EUA crescendo 2,9% este ano, graças a fundamentos fortalecidos por políticas de estímulo fiscal, antes de desacelerar para 2,5% em 2019. A zona do euro continua lutando, com um impulso que no próximo ano passará de 2,0% para 1,7% . A economia britânica está a abrandar para 1,3%, nível que deverá confirmar-se (+1,5%) também em 2019 caso o Brexit prossiga conforme previsto nos últimos acordos e sem choques. Nesse contexto, as economias de mercado emergentes (EMEs) também estão desacelerando, com crescimento estável em 4,5% e 4,4% nos próximos dois anos.
A Ásia emergente será o motor do crescimento, mas também está perdendo ritmo, com crescimento esperado de +5,6% em 2019, de 6,0% neste ano. Esperam-se acelerações moderadas apenas na África Subsaariana e em América Latina.
No entanto, à medida que o ímpeto econômico global continua a aumentar, os analistas esperam uma queda adicional de 4% nas insolvências nas economias avançadas. No entanto, a confirmarem-se as previsões do PIB, prevê-se que as insolvências diminuam 2019% em 1. Os cenários globais estão ameaçados por riscos negativos, sendo o mais importante deles a difícil trégua nas tarifas EUA-China. O segundo maior risco é a política do Fed, que pode restringir a atividade econômica dos EUA e causar turbulência financeira em grande parte às custas das EMEs. Outros problemas podem surgir com a correção do mercado financeiro, a tendência de alta do preço do petróleo e uma forte desaceleração da economia chinesa.
A incerteza política na Zona do Euro também está obscurecendo cada vez mais suas perspectivas de estabilidade, particularmente diante dos cenários populistas que se desenrolam naEuropa Central e Oriental e amplificado pelas últimas eleições italianas. As perspetivas no Reino Unido apontam para um crescimento lento mas resiliente, mas permanece o risco de serem enganados por uma falha na ratificação dos acordos com a UE. Ao mesmo tempo, os mercados asiáticos estão perdendo força devido à desaceleração na China e no comércio global. No geral, as perspetivas para as EME permanecem positivas ao longo do horizonte de previsão, mas a vulnerabilidade excessiva a desenvolvimentos externos continua a obscurecer as perspetivas para países individuais, conforme evidenciado pelas saídas de capital e baixas contábeis este ano. E à medida que avança a deterioração dos cenários do comércio internacional, estes mercados encontram-se cada vez mais dependentes da procura interna, fator que nos últimos anos se tem traduzido na emergência de governos de clara matriz populista. Com o risco de os custos continuarem a cair nas atividades produtivas das empresas e o perigo de um círculo vicioso de recessão e insolvências a médio prazo.
