como investir em tempos de guerra e inflação alta? A primeira regra é não entrar em pânico, até porque o mercado de açoes não está passando por uma fase de "descendência generalizada", mas sim de "rotação estrutural”, trazendo de volta alguns setores negligenciados por muitos anos. é isso que ele escreve Alessandro Fugnoli, estrategista da Kairós, noúltimo episódio de seu podcast mensal “Al quarto piano”.
O que é a "velha economia"?
De acordo com o analista, os investidores não devem revirar suas carteiras, mas atualizá-las em nome da prudência, com escolhas equilibradas. E isso significa recuperar o interesse pelo que está definido velha economia, mas que na realidade não inclui apenas setores tradicionais. Ao contrário, trata-se de setores “com alta intensidade de capital – explica Fugnoli – que viram na última década uma escassez crônica de investimentos produtivos ou financeiros e eles geraram um baixo retorno sobre o capital".
Por que voltou a ser atraente aos olhos dos investidores?
Dinâmicas que ao longo do tempo levaram “à saída de cena de sujeitos menos eficientes et al consolidação” dos setores de velha economia "nas mãos de pouquíssimas grandes corporações melhor equipado para sobreviver em um ambiente difícil”.
O resultado é um alto poder de precificação, ou seja, não apenas uma grande capacidade de custo de passagem aumenta a jusantemas também a possibilidade para aumentar as margens de lucro”, continua Fugnoli. É por isso que agora "as bolsas estão observando os múltiplos baixos" das empresas que sobreviveram a esse processo de seleção natural "com novos olhos e renovado interesse".
Quais setores fazem parte da velha economia?
Mas de quais setores estamos falando? Em primeiro lugar, a produção de matérias-primas: das energias fósseis aos metais industriais, passando pelos produtos agrícolas. Mas então também a indústria química e o de comida. Em todos esses setores, “os baixos investimentos e o pré-pandemia, a guerra e sanções depois, eles provocaram um redução estrutural da oferta na frente de uma pergunta que continuou a crescer”, sublinha novamente o estrategista da Kairós.
As empresas americanas são mais seguras do que as europeias
Certo, "você tem que ser seletivo – conclui Fugnoli – As empresas americanas, que têm um custo de energia menor e estão menos expostas ao risco de interrupções no fornecimento decorrentes de guerras e sanções, começam favorecidas em relação às europeias”.
