A demanda pelo Btp Italia sobe para mais de 6,5 bilhões de euros em seu último dia de adesão. O vice-ministro da Economia, Vittorio Grilli, está satisfeito: “Nossas famílias apreciaram este produto, faz parte de uma normalização do nosso mercado. Os investidores voltaram a acreditar na nossa dívida pública".
O Btp Italia é um título governamental feito sob medida pelo Tesouro para pequenos poupadores que pode ser adquirido, assim como no banco, diretamente online na plataforma Mot da Borsa Italiana, ao invés do tradicional mecanismo de leilão. É um título de quatro anos indexado à inflação italiana com cupons semestrais. O título garante uma taxa real mínima garantida atribuída a 2,25%, mas a taxa definitiva será comunicada no final da assinatura com base nas condições do mercado e não pode, em caso algum, ser inferior ao mínimo. Está ainda previsto um “bónus de fidelidade” de 4 por mil brutos sobre o valor nominal do investimento para quem adquirir os títulos no momento da emissão e os reter até à maturidade. O retorno final dependerá de como a inflação se desenrola: a taxa de juro fixa é calculada sobre o capital reavaliado pela inflação do semestre de referência com base no índice Istat de preços no consumidor para famílias de trabalhadores e empregados (Foi) excluindo tabacos. Em caso de deflação, os cupões são em todo o caso calculados sobre o capital nominal investido, portanto com dupla proteção: sobre o capital e sobre os juros. Pode ser negociado como todos os outros títulos do governo. De forma similar, a alíquota é de 12,5%. Bem como para outros títulos públicos de médio e longo prazo não há comissão bancária na assinatura, enquanto que para vendas antecipadas ou compras após a data de emissão, as eventuais comissões são as acordadas com o seu banco.
“Tipicamente – explicou Grilli na apresentação da nova ferramenta – as famílias italianas compram Bots, que têm até um ano de idade. Tentamos, então, fazer uma ponte, não até o décimo aniversário do BTP, mas um investimento médio de quatro anos. Procuramos adaptar as nossas necessidades como Tesouro às das famílias”.
E a resposta dos pequenos poupadores foi importante, já desde o primeiro dia de colocação a 19 de março com um pedido de 1,57 mil milhões já acima do objetivo mínimo da emissão fixado em 1,5 mil milhões. Em pouco tempo, a parte superior da faixa esperada em 2 bilhões e agora também foi ultrapassada no último dia da colocação, a demanda já ultrapassou 6,5 bilhões. Diante de uma denominação mínima de 1000 euros, a maior parte da procura dizia respeito a cortes entre 1000 e 10.000 euros e uma parte substancial de cortes até 50.000 euros. Também não faltou interesse por parte dos investidores institucionais. Várias edições deste título estão previstas para 2012 e serão divulgadas no site do Ministério da Economia.
A emissão teve início na segunda-feira no momento em que o spread do Btp-bund consolidava a queda abaixo de 300 pontos-base das máximas dos últimos meses para 500 pontos-base, sinal de retorno dos juros e da confiança na dívida italiana. No entanto, apenas nos últimos dias as tensões na Espanha e entre os parceiros sociais na Itália sobre a reforma trabalhista, um difícil campo de teste para a estabilidade política do governo Monti, trouxeram de volta a tensão no diferencial que hoje está subindo para 318 pontos base .
Entretanto, chegam de Bruxelas rumores sobre a solidez do caminho percorrido pela Itália. Fontes europeias disseram à agência Ansa que a Itália "não precisa de uma manobra adicional" e parece estar no bom caminho para equilibrar o seu orçamento em 2013, como prometido à Europa que espera agora "mais um esforço orientado para o crescimento". Confirmação do que repetiu o próprio Monti, que repetidamente descartou a possibilidade de novas reformas, assegurando a existência de margens de segurança nas manobras adotadas mesmo em caso de piora do cenário econômico.
