A partir da noite de domingo é oficial: Jair Bolsonaro venceu o primeiro turno do eleições presidenciais no brasil e terá que enfrentar Fernando Haddad, do PT (Partido dos Trabalhadores), na votação do dia 28 de outubro. 46% dos votos obtidos por Bolsonaro supera em muito o resultado esperado nas pesquisas e a diferença de 17% para o adversário Haddad é maior do que o esperado. Bolsonaro irá, portanto, às urnas em uma posição forte, tendo aumentado significativamente suas chances de ser eleito Presidente do Brasil. Além disso, mesmo candidatos alinhados ao programa de Bolsonaro tiveram desempenho acima do esperado nas eleições para o Senado e para a Câmara dos Deputados.
A curto prazo, Os mercados brasileiros continuarão a se beneficiar do rali desencadeado por esta notícia, após o nervosismo com a perspectiva de um candidato do PT voltar a assumir o cargo no palácio presidencial. No entanto, embora os mercados provavelmente recebam bem os resultados do primeiro turno, o futuro do Brasil parece muito incerto após as eleições. Se Bolsonaro vencer no segundo turno, esperamos que o ímpeto desapareça em breve, apesar de sua visão pragmática sobre a posição fiscal do Brasil. As controversas visões de extrema direita de Bolsonaro dificultarão a legislatura de seu partido, já que o PSL, que ele representa, tem uma parcela muito pequena de assentos no Senado (5%) e na Câmara (10%). O Congresso está hoje mais fragmentado do que nunca e o grande objetivo de Bolsonaro, que é implementar a tão necessária reforma tributária, será muito difícil de alcançar porque o presidente terá que trabalhar com os partidos de centro e o PT para aprovar as leis. Além disso, se Jair Bolsonaro ou Fernando Haddad vencerem, nem a capacidade nem a vontade política de implementar reformas tributárias parecem certas.
Os que estão em andamento são, sem dúvida, a eleição mais divisiva já registrada na história democrática do Brasil e destacaram a profunda polarização da dinâmica política interna que ocorreu nos últimos meses. A campanha eleitoral foi dominada por questões como segurança e corrupção, que alimentaram o voto anti-establishment. Embora Bolsonaro esteja em uma posição particularmente forte, esperamos que as próximas 3 semanas sejam caracterizadas por volatilidade, tanto nas pesquisas quanto nos mercados, já que a aversão a ele e a Haddad é muito alta nos lados opostos. As pesquisas iniciais para o segundo turno serão extremamente importantes, pois o mercado começa a entender a extensão do voto de transferência dos candidatos perdedores. A grande proeza de debate de Haddad e o tempo de TV igual concedido a ele e a Bolsonaro são outros dois fatores-chave a serem monitorados.
Independentemente da eleição, esperamos que Os saldos orçamentários do Brasil continuarão se deteriorando e o rating soberano sofrerá novos rebaixamentos para o single B nos próximos 12-18 meses. O crescimento do Brasil permanece abaixo de seu potencial e esperamos que a estagnação continue no futuro previsível. Também acreditamos que a política monetária do país é muito acomodatícia e que as taxas de juros precisam subir, pois estimamos que a inflação o fará nos próximos 6 a 12 meses”.
°°°O autor é gerente de portfólio da Fidelity International
