“O BCE fez e está fazendo tudo o que pode: a jogada de Draghi me surpreendeu não pelo mérito, mas pelo timing. Não esperávamos que fosse acontecer tão cedo, mas é melhor assim." Ao coro de aclamação do ECB-day, que chegou às vésperas do tradicional workshop Ambrosetti em Cernobbio, soma-se também o de um dos muitos protagonistas do mundo financeiro presentes no Lago Como: Giovanni Bossi, CEO do Banca O Ifis, instituto do Nordeste que faz do factoring e da interação nas redes sociais os seus pontos fortes, e que viu o seu resultado líquido crescer 13,7% no primeiro semestre para mais de 50 milhões de euros, com metade dos atuais efetivos contratados neste período.
Como um banqueiro experiente, Bossi dá seu ponto de vista pessoal, que vai além do corte de juros. “Não quero dizê-lo mas indiretamente, na minha opinião, o objetivo do BCE, além de cortar taxas para permitir aos bancos colocar mais dinheiro na economia real, era – oficiosamente mas intencionalmente – enfraquecer o euro”. Desde que Draghi falou, a moeda única de fato caiu constantemente abaixo de US$ 1,30, para seu nível mais baixo em mais de um ano e, de acordo com muitos, incluindo Roubini, uma tendência de queda poderia começar que a levaria a US$ 1,20. “O que realmente, e antes mesmo de avaliar os efeitos das movimentações dos bancos, dará um impulso ao crescimento. Por três razões."
“A primeira – explica Bossi – é conhecida: um euro fraco impulsionará as exportações em toda a zona euro, incluindo a alemã, que também abrandou. A segunda é que isso vai elevar os preços dos importados, favorecendo a produção doméstica. A terceira é que uma parte dos bens importados, como energia e commodities, é incompressível e é denominada em dólares, portanto sua importação é de fato uma importação inflacionária”. Uma inflação que, com a deflação à porta, seria uma panaceia: "O PIB real, como infelizmente continua a acontecer em Itália, manter-se-ia inalterado, mas o nominal com o dólar a 1,20 poderia subir 2%, o que permitiria à dívida público pelo menos não subir”.
Favorecendo assim os investimentos e as reformas, atualmente travadas pelas restrições orçamentais. Mas Bossi é fã da tendência inflacionária e vai mais longe: "Vamos supor um cenário altamente improvável de inflação em 6%: em 3-4 anos a dívida cairia para 100-110% do PIB, o saldo BTP-Bund ser garantido e em 10 anos também estaríamos no limiar dos 60%”. No entanto, a meta estabelecida pelo BCE é de 2%: "Eu digo que uma meta de 4% faria muito bem aos países periféricos, e por isso mesmo a Alemanha diz que não, porque significaria ajudar países que, pelos padrões atuais, não fizeram sacrifícios suficientes".
E os bancos, várias vezes revitalizados por Mario Draghi durante seu mandato, que papel pode desempenhar o relançamento do crescimento? “Taxas mais baixas são um tecnicismo para pressionar os bancos a usar o Tlter. Algo que até recentemente talvez não fosse adequado para um banco como o Ifis, mas da próxima vez estaremos lá também”. O mais importante, portanto, não são as taxas, mas os Abs: "Os Abs nada mais são do que Qe em molho europeu: estamos falando de 1.000 bilhões de euros, uma cifra considerável".
Um grande favor à política em dificuldade, portanto. “Agora cabe definitivamente à política – admite Bossi -, as prioridades são as que sempre conhecemos: fisco, justiça, trabalho. Parece-me que Renzi está trabalhando na direção certa, no momento sinto vontade de promovê-lo. Mas enfatizo: no momento”.
