Mas quantos milagres uma vacina pode fazer. a notícia de sucessos modernos e por Pfizer despertou da hibernação títulos e projetos que pareciam enterrados agora. É o caso de Airbnb, a joia da temporada histórica do turismo faça-você-mesmo que, sob o céu do bloqueio, acumulou perdas de bilhões, mas agora ressurge com um lucro trimestral inesperado (219 milhões de dólares) que permite que os fundos proprietários voltem a ter esperança para um IPO em um curto espaço de tempo. A valorização foi possível graças a uma nova fórmula dirigida aos turistas/acionistas locais, dispostos a abdicar do dividendo para terem alojamentos próximos da residência principal, ideais para combinar trabalho inteligente e feriado. Mas se as vacinas que chegam confirmam as expectativas, quem aposta no relançamento da fórmula tradicional pode realmente fechar o negócio do século. Basta dizer que entre segunda e terça-feira, As reservas da Easyjet aumentaram apenas 50%, confirmando o fato de que o desejo de viajar, frustrado pelo medo da doença, sobrevive intacto. De fato, cresce.
Mas faz sentido montar uma estratégia operacional sobre essa esperança? Ou será melhor resignarmo-nos ao “novo normal” imposto pela Covid-19, continuando a evitar as ações de valor, aquelas que pagaram mais caro pela crise? Pergunta-se se a tendência que, graças à pandemia, levou as cinco principais ações da Nasdaq (ações de crescimento por excelência) a valer mais de 7 trilhões de dólares, ou mais que o dobro de todas as ações de bancos e empresas de energia listadas nos índices mundiais da Morgan (as “Value Stocks”).
Talvez o vento tenha mudado, exulta no Financial Times Tobias Lefkovich, diretor de ações do Citigroup. Graças à vacina veremos preços mais normais, subindo e descendo. Uma avaliação igual a 38 vezes os ganhos (pouco abaixo das 47 vezes alcançadas durante a bolha dos anos 17) para muitas ações de tecnologia versus XNUMX vezes para ações mais sólidas não faz sentido. Isso explica a violenta rotação de preços após a descoberta das vacinas: em breve, é a tese, os mercados farão jus aos exageros possibilitados pela prevalência da economia remota ou, se preferir, fique em casa. Para o benefício de "títulos de rinoceronte”, condenam-se as vítimas silenciosas da subestimação das garantias dos hotéis, das viagens aéreas e dos cruzeiros e de todas as atividades penalizadas por limites à mobilidade, aos tempos livres e à animação social. Na linguagem dos gestores municipais, trata-se de "laços de rinoceronte" que, como o colosso da savana, podem permanecer indefinidamente imóveis na margem do rio. Exceto então partir a galope quando menos esperar acenando com o precioso chifre. E então salve quem puder.
