Passados os pesadelos que pesavam sobre o mercado financeiro com as operações extraordinárias nos bancos americanos e no segundo maior banco suíço, as operadoras começam a respirar mais otimismo para os índices bolsistas, atenuados apenas pelos receios de novos apertos monetários que poderiam afetar outras realidades financeiras. Para l'euro por outro lado, uma queda do dólar é possível, enquanto o propagação é visto principalmente ficando abaixo de 200bps.
É o que revela a pesquisa de abril realizada pela Axioma Forex entre seus associados com a colaboração de Il Sole 24 Ore.
O otimismo com os índices do mercado de ações está crescendo
Segundo a grande maioria, 86% das operadoras, o índices eles manterão suas posições atuais ou marcarão aumentos adicionais, enquanto há um mês o otimismo parou em 70%.
“As opiniões são variadas e às vezes divergentes” explicou o presidente da Assiom Forex Massimo esfregão. “Por um lado, a recuperação do setor financeiro na sequência das operações extraordinárias com algumas instituições de crédito nos Estados Unidos e com o segundo maior banco suíço parecem ter garantido algum optimismo quanto à continuação da subida dos índices bolsistas de nos próximos seis meses, por outro, a persistência de um nível elevado de inflação está a obrigar o BCE a prosseguir com a manobra de aperto monetário”. Em particular, 38% das operadoras veem os mercados subindo ainda mais, até mesmo em dois dígitos (para 5%). Há um mês essa expectativa de aumentos era compartilhada por apenas 31% das operadoras com 4% superotimistas. Cresce também a parcela dos que esperam mercados estáveis, definição que contempla tanto movimentos de alta quanto de baixa imitados em 3%: em abril são 48% contra 39% há um mês. E os mais pessimistas que veem reduções estão sempre diminuindo: são 14% contra 30% em março.
Temores sobre o peso do próximo aperto monetário
Atrás do medo de um efeito de contágio das crises financeiras que surgiram nos EUA e na Suíça, agora o foco é o futuro apertos monetários que, se conduzissem a uma fase de recessão, também levaria a baixa de ativos, um fardo que pode ser muito pesado para alguns bancos.
som dividido quase igualmente as opiniões dos operadores bolsistas sobre a possibilidade de os episódios da crise bancária já terem passado e de o setor financeiro da Zona Euro poder ser considerado seguro. A primeiro semestre das operadoras (52%) ainda veem possíveis contratempos do aperto monetário excessivo. eu'A outra metade (48%) pelo contrário, notaram que o temido efeito de contágio não existia e que, portanto, as regras introduzidas com Basileia III sobre os requisitos de capitalização permitiram aos bancos europeus lidar facilmente com a turbulência. “A pesquisa registra opiniões divergentes entre os que acreditam que os riscos financeiros decorrentes das questões bancárias ficaram para trás”, diz Mocio, “e os que ainda não descartam possíveis contratempos especialmente se o aperto monetário levar a uma recessão e consequente desvalorização dos ativos”.
A maioria vê o spread entre 150 e 200 pb nos próximos seis meses
O aperto monetário e as perspetivas de reedição, com maiores constrangimentos, do Pacto de Estabilidade e Crescimento poderão afetar o spread, mas o maioria (57% contra 62% há um mês) continua vendo o diferencial navegar entre o 150 e 200 pontos nos próximos seis meses (hoje oscila em torno de 190 pontos). Por outro lado, a amostra daqueles que julgam provável que um rompimento duradouro do patamar de 26 pontos leve o spread a navegar de forma constante entre 33 e 200 pontos sobe de 200% para 250%.
“Os receios de um reforço do constrangimento externo às políticas económicas de Itália, tal como previsto na proposta da Comissão Europeia relativa à reforma do pacto de estabilidade, isso se refletiria no maior pessimismo expresso pelos entrevistados em relação à evolução do diferencial”, continua Mocio.
Dadas as possíveis quedas do euro em relação ao dólar após a recente alta
Após os aumentos das últimas semanas, o mercado cambial pode agora registar um reequilíbrio da relação de forças entre euro e dólaremerge da pesquisa. Também neste caso, os próximos movimentos dos bancos centrais em resposta à tendência inflacionária serão decisivos. Na última reunião, tanto o BCE quanto o Fed optaram por uma alta de 25 pontos-base e vincularam novos movimentos à tendência dos dados macroeconômicos. Assim, em relação a um mês atrás, a porcentagem dos que acreditam que a moeda comum pode agora registrar um fase de recessão depois de superar decisivamente 1,10 em relação ao dólar. Na frente oposta, o percentual dos que veem novas valorizações do euro permanece praticamente estável (em 38% contra 37% há um mês), enquanto a amostra dos que apostam na estabilidade cai significativamente, de 51% para 38%. do cruzamento entre os dois uniformes.
