A expansão económica da área do euro continua e mostra sinais de resiliência crescente, enquanto as medidas de política monetária apoiam a procura interna. É o que afirma o BCE no seu boletim mensal, confirmando o aumento das estimativas já anunciadas por Mario Draghi: o PIB crescerá em 2017 para 2,2% face aos anteriores 1,9%, enquanto as previsões para 2018 e 2019, respetivamente, mantêm-se inalteradas em 1,8% e 1,7%.
De acordo com a Eurotower, o crescimento do PIB em termos reais é suportado principalmente pela procura interna. O consumo privado é impulsionado pelo aumento do emprego, que por sua vez beneficia das anteriores reformas do mercado de trabalho, e pelo aumento da riqueza das famílias.
A recuperação do investimento continua a ser suportada por condições de financiamento muito favoráveis e melhorias na rendibilidade das empresas. Os indicadores de curto prazo e os inquéritos às empresas confirmam um forte dinamismo expansionista em horizontes curtos.
Quanto ao trabalho, na Zona Euro “a imigração deu um grande contributo positivo para a população em idade ativa durante a recuperação, refletindo sobretudo o afluxo de trabalhadores dos novos estados membros da União Europeia”. Frankfurt explica que “por sua vez, isso provavelmente teve um efeito considerável na força de trabalho, principalmente na Alemanha e na Itália”.
Além disso, observa o BCE, “o aumento da força de trabalho durante a recuperação económica foi impulsionado pela participação feminina”, uma vez que entre as mulheres “em idade ativa a percentagem com ensino superior é superior à mesma percentagem entre os homens”.
Por fim, o BCE reitera que “no outono”, o Conselho do BCE decidirá sobre a “calibração dos instrumentos de política monetária” a realizar em 2018. Na prática, o “tapering”, a redução progressiva do valor mensal dos títulos compras realizadas com a flexibilização quantitativa.
Ao final da última diretoria, o presidente Mario Draghi previu que os pontos-chave do afunilamento provavelmente serão decididos na reunião de outubro.
