O incerteza global continua a pesar sobre o crescimento econômico globalmente, e a Europa não é exceção, com produção fraca e comércio reduzido. Fábio Panetta, Governador do Bankitalia, durante a apresentação do orçamento anual do instituto, sublinhou como as políticas económicas adoptadas pelos Estados Unidos, sob a orientação do Trunfo, estão tornando mais difícil traçar um caminho claro para a política monetária. A luta contrainflação, alertou Panetta, “não se pode dizer que esteja ainda concluído”, uma realidade que emerge depois de meses em que, juntamente com as “pombas” do BCE, tinha pressionado por uma redução mais rápida das taxas de juro.
Agora, porém, alerta o número um da Via Nazionale, a política monetária europeia vê-se obrigada a conciliar duas incógnitas: por um lado, “a fraqueza da economia europeia e as tensões geopolíticas que estão a travar o consumo e os investimentos”; por outro lado, o “aumento da incerteza, devido aos anúncios por vezes contraditórios sobre as políticas comerciais dos EUA”, com a deveres recíprocos que entrará em vigor em 2 de abril.
Panetta: Liquidez em declínio na Zona Euro
Panetta destacou que, paralelamente à redução da taxa, “no segundo semestre de 2024, foram reduzidos os reinvestimentos de títulos vincendos no âmbito do Programa de Compras de Emergência Pandêmica (PEPP)”, com uma redução de 7,5 mil milhões de euros por mês até ao encerramento total do programa no final do ano. Isto, aliado à diminuição dos fundos concedidos aos bancos, reduziu a excedente de liquidez na zona euro, que no final de 2024 caiu 519 bilhões em relação a 2023, atingindo 2.827 bilhões.
Banco da Itália: a contração do balanço continua
Ao mesmo tempo, o equilibrar do Banco da Itália continuou a contrato pelo terceiro ano consecutivo, em linha com o que se tem observado em todo o Eurosistema, com uma redução de 149 mil milhões de euros, elevando os ativos para 1.104 bilhão de euros. Conforme afirmou o Governador, “desde 2021 a contração geral foi de 28%, passando de 1.538 bilhão para 1.104 bilhão”. Panetta explicou que a diminuição dos ativos se deve principalmente à redução das operações de refinanciamento, em especial o TLTRO3, que caiu de 150 mil milhões para 23 mil milhões, e a diminuição dos títulos detidos para fins de política monetária, que passaram de 657 mil milhões para 591 mil milhões. Destes, 544 bilhões eram títulos do governo italiano.
até mesmo o passiva sofreu uma redução, com os depósitos das instituições de crédito diminuindo em 66 bilhões e o saldo da dívida do Bankitalia no sistema Target diminuindo de 521 para 416 bilhões. A contração deste último item – explica Panetta – foi influenciada principalmente pelo aumento dos investimentos estrangeiros em títulos italianos, em especial títulos públicos, e pelo pagamento da quinta e sexta parcelas dos fundos do PNRR. Nos primeiros meses de 2025, a saldo devedor continuou a cair, situando-se em cerca de US$ 400 bilhões em março.
Banco de Itália: perda bruta de 2024 mil milhões em 7,3
Il declaração de renda fechado com um perda bruta de 7,3 bilhões, com uma deterioração de 0,2 bilhão em relação ao ano anterior. Já havia sido previsto nas demonstrações financeiras de 2022 que a Via Nazionale registraria prejuízos brutos nos dois exercícios seguintes, principalmente devido à contração da margem de juros. “A alta da taxa de juros iniciada em 2022” levou a um aumento na remuneração de passivos, como depósitos bancários, mas sem uma melhora correspondente na rentabilidade dos ativos de política monetária, que são menos sensíveis a variações de taxas, sendo compostos principalmente por títulos prefixados com vencimentos mais longos. Em 2024, apesar da redução gradual das taxas, o nível médio das taxas permaneceu mais alto do que no ano anterior, explicou Panetta. “Como consequência, a demonstração de resultados continuou a ser afetada tanto pelo valor negativo da margem de juros, em 4,2 mil milhões, como pelo resultado líquido da redistribuição do rendimento monetário, igual a -1,9 mil milhões”.
No entanto, tal como já aconteceu em 2023, o Bankitalia tem absorveu essa perda utilizando parte dos recursos do provisão para riscos gerais para 5,8 mil milhões, juntamente com uma contribuição positiva de aproximadamente 2,4 mil milhões proveniente da recuperação fiscal do prejuízo bruto, permitiu ao Banco fechar o exercício com um “resultado líquido positivo de 0,8 mil milhões”, sublinhou o número um do Bankitalia.
Panetta: “Retorno ao lucro a partir de 2025”
“Apesar da contração geral do fundo de risco geral de 11,4 bilhões nos últimos dois anos, o grau de cobertura de risco permanece adequado tanto no curto quanto no médio prazo”, acrescentou, expressando otimismo quanto às perspectivas futuras. Panetta indicou ainda que a redução do balanço e a diminuição dos riscos financeiros ligados à política monetária são factores que contribuem para reforçar a previsão de uma economia em expansão. retorno ao lucro bruto já em 2025.
“O principal objectivo do Eurosistema é a manutenção da estabilidade de preços, não a maximização do lucro”, enfatizou Panetta. “As decisões de política monetária são tomadas exclusivamente em função deste mandato, mesmo quando levam a uma piora temporária do desempenho econômico dos bancos centrais.”independência financeira continua sendo fundamental e “acreditamos que é essencial avaliar positivamente todas as ferramentas e iniciativas úteis para fortalecê-lo”, concluiu.
Panetta: mais de 644 milhões para o Estado
No que se refere a distribuição de lucros, o Conselho Superior do Banco da Itália estabeleceu que 644 milhões serão destinados ao Estado, com um aumento de 29 milhões em relação ao ano anterior. Os Participantes receberão 340 milhões, dos quais 200 milhões como dividendos e 140 milhões do item especial de estabilização, que fica assim zerado”, especificou Panetta. Nos últimos cinco anos, a parcela destinada aos Participantes atingiu 1.633 milhões, enquanto a transferida ao Estado, na forma de lucros, chega a 14.406 milhões de euros”, aos quais se somam 3.361 milhões pagos como impostos correntes (IRES e IRAP).
