Na época, no início dos anos XNUMX, o Federal Reserve de Kansas City escolheu Jackson Hole, uma reserva de trutas muito rica em peixes em Wyoming, para sua reunião de final de verão, para convencer o então presidente Paul Volcker, um grande entusiasta da pesca, a participar. Desde então, os governadores dos bancos centrais, mesmo os menos habilidosos com iscas e molinetes, elegeram o Cernobbio da América, povoado por ursos e veados, como a capital da economia do final do verão.
A tradição voltará a ser respeitada este ano: os mercados aguardam com crescente apreensão o discurso que Janet Yellen fará na reunião de sexta-feira, dia 26. Stanley Fischer, número dois do Banco (e líder dos "falcões"), sublinhou ontem à noite em Aspen que a economia dos EUA está perto de atingir seus objetivos em termos de inflação e pleno emprego e deve acelerar na última parte do ano.
KURODA (BOJ) EMPURRA TÓQUIO. MUDANÇA DE GUARDA NO BANCO DA ÍNDIA
Enquanto isso, os mercados vivem um clima de expectativa. Tóquio (+0,2%) abre a semana com uma tímida subida ligada à recuperação do dólar face ao iene (câmbio fixado em 100,70). Haruhiko Kuroda, o governador do Banco do Japão, falou sobre a possibilidade de baixar ainda mais as taxas de juros já em setembro. Em vez disso, Hong Kong (-0,5%) e as Bolsas de Valores da China foram fracas.
Troca da guarda no Banco Central da Índia. Raghuram Rajan, ex-diretor do Fundo Monetário, um dos grandes protagonistas da recuperação indiana, saiu de cena. Mas o primeiro-ministro Modi fez uma escolha baseada na continuidade ao promover o atual número dois Urjit Patel, um colaborador próximo de Raghuram.
PFIZER COMPRA MEDIVAÇÃO POR US$ 14 BILHÕES
Os preços do petróleo também desaceleraram esta manhã: Brent em 50,22 dólares (-1,3%), Wti em 48,01 (-1,1%). Calma plana também em Wall Street aguardando indicações sobre as taxas. Na semana passada, o Dow Jones e o Nasdaq caíram 0,1%. S&P 500 -0,01%. O grande golpe da Pfizer no fim de semana: a gigante norte-americana garantiu o controle da empresa de biotecnologia Medivation por 14 bilhões de dólares.
LOCAL DE NEGÓCIOS -4% NA ÚLTIMA SEMANA. FITCH SALVAR PORTUGAL
A abertura dos mercados europeus foi bem mais tensa, após a queda das vendas no setor bancário (índice setorial Stoxx -2,8%) na sexta-feira. Milão em particular sob observação: o índice Ftse Mib perdeu 4% em cinco sessões, contra -1,7% do Stoxx600, o índice geral dos mercados europeus. Desde o início do ano, a Bolsa de Milão é a pior do mundo com uma queda de 23,8%.
Os títulos do governo também estão sob pressão. No final da semana, o spread entre a yield do BTP a dez anos (1,13%) e o Bono espanhol (0,94%) alargou-se, para o mais alto desde 2015, apesar das dificuldades na constituição de um novo governo em Madrid. Mas na noite de sexta-feira a crise da dívida portuguesa voltou. A agência de notação Fitch não baixou o rating de Lisboa do atual Bbb mínimo, com perspetiva estável, como temia. Uma rejeição teria levado à exclusão de Portugal das compras do BCE, desencadeando uma crise do Qe com desfecho imprevisível para os chamados periféricos.
A AGENDA: VENTOTENE, PIB DOS EUA E CONTAS PRADA
Não é apenas Jackson Hole. A semana começa hoje com o trilateral Renzi-Merkel-Hollande programado em Ventotene no porta-helicópteros Garibaldi, com coletiva de imprensa marcada para a tarde. Matteo Renzi espera convencer os sócios a dar luz verde a um plano extraordinário de Juncker para a cultura, investimentos fora dos limites do pacto.
Enquanto isso, a manobra que o governo terá de apresentar em setembro está essencialmente pronta em suas linhas gerais. A ideia básica baseia-se na necessidade de liberar o máximo de recursos possível para impulsionar a recuperação. Confirma-se assim a redução do IRES para 24 por cento. A superdepreciação de 140% para investidores e a isenção fiscal dos bônus de produtividade serão estendidas.
Na frente macro, os índices PMI de manufatura e serviços (preliminares) de agosto serão destacados na Europa amanhã. O Ifo alemão está na agenda para quinta-feira, 25 de agosto. A estimativa do PIB dos EUA para o segundo trimestre também está agendada: os especialistas esperam uma revisão em baixa do PIB para 1,1% (de +1,2%). Os dados sobre a saúde do mercado doméstico dos EUA também são importantes.
Do lado corporativo, o único compromisso importante agendado é o trimestral da Prada, que sai na sexta-feira, dia 26.
UNICREDIT E GENERALI LUTA PARA SE MANTER NO EUROSTOXX 50
Em primeiro plano, na Piazza Affari, a tentativa de recuperação do setor financeiro após a chuva de saldos do fim de semana. A crise dos bancos italianos também despertou a atenção preocupada do New York Times. Os balanços dos bancos italianos estão sobrecarregados com 190 mil milhões de créditos malparados, equivalentes a 17% do crédito total, contra 3-5% em França e na Alemanha, uma desvantagem agravada pelo abrandamento do PIB no segundo trimestre, pregado ao crescimento zero.
O risco, neste momento, é que haja uma espécie de rebaixamento em massa durante a revisão das cestas europeias. A 31 de agosto será anunciada a nova composição do índice Eurostoxx 50, que passará a vigorar a partir de 16 de setembro: nessas duas semanas, os fundos que replicam o EuroStoxx 50 vão alterar as respetivas carteiras em conformidade. A arriscar a despromoção, após as últimas quedas das bolsas, estão a Unicredit (-7% na sexta-feira) e a Generali (-3,4%). O Monte Paschi, que caiu para uma capitalização de pouco mais de 600 milhões, deve ser excluído do índice Eurostoxx 600.
MEDIASET NO ATAQUE, RESPOSTA DA VIVENDI NA QUINTA-FEIRA
Sinais contrastantes no front da disputa entre Mediaset e Vivendi. A perspectiva de um acordo fez as ações da Alfa dispararem. O banho frio chegou pontualmente: a citação apresentada pela Mediaset ao tribunal de Milão contra a Vivendi com um pedido de 50 milhões por cada mês de atraso na execução do contrato, um ato que "não diz respeito ao grave dano global que a rescisão do contrato não honrado resultaria em nada menos que um bilhão e meio de euros".
No entanto, as casas de investimento continuam convencidas de que um acordo entre os dois grupos é inevitável. A virada pode acontecer na quinta-feira, 25, por ocasião do trimestral Vivendi. A Telecom Italia (-2,6% na sexta-feira) negou mais uma vez sua participação na partida.
BOM FUTEBOL LISTADO. LIVERPOOL À VISTA DA CHINA
Depois do início positivo no campeonato, é provável que as cotadas (Juventus, Lazio e Roma) consigam dar um bis na Piazza Affari. O Milan também foi bem, quase chinês agora, mas o mesmo não se aplica ao Inter registrado na China. Mas o Dragão insiste: depois de aterrar no futebol milanês, está pronta a oferta da empresa chinesa Everbright e do fundo PCP para o Liverpool, o nono clube europeu em receitas.
