A Itália é um país dotado de considerável vitalidade empresarial, tanto que o número de pequenas e médias empresas italianas em 2015 voltou a aumentar após cinco anos, ultrapassando 137.000 unidades (dados Cerved). Para estimular o crescimento das PME, motor da economia real, através de um apoio efectivo dos mercados financeiros, pode vir um importante contributo de novos instrumentos financeiros como os Planos de Poupança Individual (PIR) e as Sociedades de Propósito Específico (SPAC).
Os Planos de Poupança Individual, destinados à poupança privada e às famílias, deverão conseguir canalizar fluxos iguais a 3 mil milhões de euros, enquanto os SPAC, veículos que concentram investimentos institucionais, já alcançaram financiamentos de cerca de 1 mil milhões de euros. É o que saiu da conferência organizada pela Assosim, a associação que reúne os intermediários dos mercados financeiros, dedicada ao “Financiamento para o crescimento das PME”, que contou com as intervenções de Marco Graffigna, Head of Equity Capital Markets da Banca IMI , Francesco Perilli CEO da Equita SIM e Marco Turrina CEO da Banca Akros, e as conclusões de Fabrizio Pagani, Chefe da Secretaria Técnica do Ministério da Economia e Finanças.
“Saudamos calorosamente o nascimento dos PIRs e o desenvolvimento dos SPACs, que esperávamos há algum tempo. De fato, acreditamos que essas ferramentas podem desencadear um ciclo virtuoso capaz de canalizar um fluxo significativo de recursos para as PMEs italianas com o benefício de proporcionar-lhes maior liquidez e acesso mais fácil ao mercado financeiro italiano", disse Michele Calzolari, presidente da Assosim .
Marco Graffigna, Head of Equity Capital Markets do Banca IMI também expressou a mesma linha: “No período 2013-2016, o mercado de IPO na Itália viu a listagem de 18 novas empresas, 13 das quais com capitalização inferior a um bilhão de Euro. A Borsa Italiana também promoveu o acesso de novas PMEs ao mercado por meio do estabelecimento do programa Elite, que até o momento conta com a participação de 460 empresas. No entanto, o aspecto da escassa liquidez dos títulos das PME cotadas ainda necessita de ser melhorado, o que pode ser concretizado favorecendo o desenvolvimento da indústria de gestão de activos e o acesso dos investidores institucionais aos mercados primário e secundário”.
Segundo Marco Turrina, CEO da Banca Akros, “o crescimento das PME é hoje a verdadeira prioridade do nosso país; neste contexto, a indústria financeira é chamada a desempenhar um papel essencial na canalização da poupança das famílias para as atividades produtivas, também em plena sintonia com os objetivos da União dos Mercados de Capitais promovida pelas instituições europeias. Os SPACs e o sucesso das mais recentes operações de captação e combinação de negócios realizadas representam um exemplo claro de como a inovação financeira pode ser utilmente abordada na elaboração de instrumentos de investimento transparentes e protetores para os investidores e flexíveis para com os empreendedores, bem como mais respeitosos com os necessidades específicas de governação das PME em comparação com outros operadores no mercado de capitais privado".
Além disso, segundo Francesco Perilli, CEO da Equita Sim, “Os Planos de Poupança Individual são uma grande ideia, que oferece aos investidores institucionais e privados uma ferramenta de investimento com potencial significativo em termos de rentabilidade e às empresas um canal de financiamento sempre aberto”.
Os PIR, cuja regulamentação consta da Lei da Estabilidade em fase de aprovação, são instrumentos destinados a incentivar o investimento nas PME através de incentivos fiscais (zeragem do IRS e outros benefícios) desde que se mantenham durante pelo menos cinco anos com um limite máximo de 150.000 euros. Formas de incentivos desse tipo já estão sendo adotadas na França e no Reino Unido com o plan d'epargne e as cadernetas de poupança individuais.
Os SPACs são veículos financeiros que – por iniciativa dos promotores – captam recursos de investidores e são listados na Bolsa de Valores para, em alguns anos, identificar uma empresa-alvo que se funde com o veículo e é automaticamente listada. O objetivo neste caso é que a poupança, gerida de forma profissional, seja direcionada para as médias empresas de excelência. Atualmente, oito SPACs operam no mercado italiano.
