Uma manhã no balanço para Saipem, que passou de uma queda de até 5% para uma alta de até 2% na bolsa. o movimento incrível acompanhou o dados do primeiro trimestre, anunciados ontem à noite, que também são resultados positivos e em linha com a maioria das expectativas. Mas, segundo os analistas, o que provavelmente deixou os investidores desconfiados foi, por um lado, a falta de menção ontem ao guidance para 2024 e, por outro, mais simplesmente, a realização de lucros após a recuperação dos últimos meses.
Lucro no primeiro trimestre de 57 milhões, EBITDA ajustado +40%
O primeiro trimestre da empresa do grupo Eni, que presta serviços para o setor de energia e infraestruturas, liderada pelo CEO Alessandro Clean, vi um lucro de 57 milhões que compara apenas com o sorteio do mesmo período de 2023, um ebitda ajustado de 268 milhões (272 milhões a estimativa de consenso), em Crescimento de + 40%, e uma geração de caixa de 68 milhões com a consequente redução da dívida financeira líquida de 52 milhões para 209 milhões (pós-Ifrs16; estimativa de consenso de 287 milhões). As receitas ascenderam a 3,047 mil milhões (+18%) com uma carteira de encomendas de 28,756 mil milhões, -4% em termos trimestrais em comparação com o recorde de 29,8 mil milhões no final de 2023.
Realização de lucros ou nenhum comentário sobre a orientação?
Os resultados do primeiro trimestre deste ano são quase de acordo com as expectativas dos analistas e também melhor em termos de cobrança de ordens: 2,001 mil milhões contra 2,695 mil milhões no primeiro trimestre de 2023 e os 800 milhões esperados. Globalmente os dados continuam a evidenciar a melhoria do desempenho operacional e financeiro da empresa. Mas alguns analistas salientam que não foi recebido nenhum comentário sobre o orientação 2024 que foi apresentado em fevereiro este ano e isso deixou o mercado desconfiado. Outra razão poderia estar ligada, mais simplesmente, à beneficiado depois que o título em três meses ganhou +54,6%. Também em Fevereiro a empresa prometeu voltar à distribuição de um dividendo de 2025.
Carteira de pedidos já adquirida em 29 bilhões
La geração de caixa do trimestre ascendeu a 68 milhões de euros, com a consequente diminuição da dívida financeira líquida, incluindo passivos de locação (52 milhões de euros). A dívida bruta em 31 de março de 2024 é de 2,1 mil milhões de euros, enquanto a liquidez se aproxima dos 2,4 mil milhões, com disponibilidades superiores a mil milhões de euros. O livro de encomendas já adquirido é igual a 29 bilhões, com uma contribuição de 2 mil milhões de euros no primeiro trimestre. Aproximadamente 75% das aquisições foram realizadas no negócio Offshore E&C (Engenharia & Construção). “O nível da carteira de encomendas já adquirida e o robusto pipeline comercial confirmam a excelente visibilidade da actividade prevista ao longo do plano estratégico”, comenta a Saipem. Quanto ao posição financeira líquida, é negativo em 209 milhões de euros, mas uma melhoria face aos -261 milhões de euros no final de 2023.
Programa de emissão de títulos de até 3 bilhões
Il conselho de administração também resolveu, para a subsidiária Saipem Finance International BV, uma novo programa de títulos Euro Medium Term Note de duração anual, até 3 bilhões. “Permitirá ao Grupo beneficiar da flexibilidade típica deste instrumento e aceder rapidamente ao mercado de capitais em caso de novas emissões de obrigações não convertíveis” explica Saipem.
Opinião dos analistas sobre o primeiro trimestre
Segundo os analistas da Banca Akros os resultados da empresa evidenciaram uma forte melhoria nas receitas e no ebitda, “embora abaixo do esperado, principalmente devido ao nível de margens inferior ao esperado na divisão Energy Vectors”. Equita, por seu lado, sublinha como “os resultados são consistentes com as perspetivas para 2024”, especificando que “o primeiro trimestre é sazonalmente mais fraco e o resultado não pode ser anualizado”; Apesar disso, o crescimento dos indicadores “está em linha com o guidance. Portanto, esperamos que os resultados não tenham implicações em nossas estimativas.” No fim Jefferies, que confirma a compra da ação, acredita que “o nível da carteira de encomendas, igual a 29 mil milhões de euros, e o robusto pipeline comercial confirmam a visibilidade sobre a atividade prevista no Plano Estratégico”.
