É o dia do BCE.Hoje, quinta-feira, 10 de setembro, o Banco Central Europeu aumentará as taxas de juros, Não há dúvidas por parte dos analistas e do mercado, que preveem um aumento de um quarto de ponto percentual. taxa de depósito, a 2,5%O futuro, porém, é mais incerto: alguns preveem uma estabilização nesse nível até o final de 2027, enquanto outros preveem dois novos aumentos até meados do próximo ano.
O BCE está pronto para aumentar as taxas de juros.
A economia da zona do euro resistiu. melhor do que o esperado na guerra em Oriente Médio. “Isso se deve em parte à sorte e ao fato de os concorrentes asiáticos terem sido mais afetados pelo fechamento do Estreito de Ormuz e perdido encomendas para os concorrentes europeus, mas também ao estímulo fiscal anunciado há algum tempo”, explica Carsten Brzeski, chefe global de Macroeconomia do ING.
Pelo contrário, A inflação continuou a subir., atingindo 3,3% em agosto, o nível mais alto desde setembro de 2023, o que está ainda mais distante da meta de 2%. Mesmo assim, há quem veja o copo meio cheio, pois, se a inflação geral subir, outros indicadores como inflação básica e de serviços, No momento, não são motivo de grande preocupação. O aumento deve-se quase exclusivamente aos custos de energia. "Com os preços do petróleo a manterem-se elevados e o risco de um novo choque nos preços do gás a aumentar, será difícil para a maioria dos responsáveis pela política monetária do BCE não encontrar razões convincentes para um novo aumento das taxas de juro", comenta o ING, que fala de um retoque “precautório”.
E as projeções da equipe não mudarão o cenário. Os dados são de duas semanas atrás, o que significa que excluem aumentos acentuados nos rendimentos dos títulos. As estimativas serão revisadas para cima devido aos preços do petróleo bruto, o que impactará as previsões de crescimento e inflação para 2027. De qualquer forma, o Morgan Stanley nos lembra, A zona do euro está numa posição intermédia. entre o cenário basal e o cenário adverso.
E então?
É provável que Christine Lagarde não assuma nenhum compromisso sobre o futuro, especialmente porque, embora circulem rumores sobre uma possível saída antecipada do BCE, talvez nem seja ela quem decida. De qualquer forma, muito dependerá do que acontecer no Oriente Médio: quanto mais tempo durar a guerra, mais graves serão seus efeitos.
Esperamos que o BCE aumente as taxas de juros em 25 pontos base na sua reunião de setembro. Enquanto a inflação continuar a ser impulsionada principalmente pelos preços da energia, isso deverá ser suficiente. Um aumento depois de setembro não faria muito sentido. e poderia prejudicar a economia da zona do euro”, diz Brzeski, da Ing.
Konstantin Veit, da Pimco, compartilha da mesma opinião e, após o aumento de setembro, prevê "uma longa pausa, Embora quaisquer riscos emergentes para as expectativas de inflação possam levar o BCE a continuar sua política de aumento de juros, quaisquer aumentos adicionais levariam a DFR acima do limite superior das estimativas da taxa neutra do BCE e provavelmente exigiriam um novo choque energético, evidências de efeitos salariais de segunda ordem ou uma desancoragem das expectativas de inflação — nenhum dos quais está atualmente refletido nos dados, conclui a Pimco.
(Última atualização: quinta-feira, 10 de setembro, às 00h05)
