Há um ar de revolução copernicana em Frankfurt. Por estatuto, o primeiro mandato do BCE é manter a estabilidade de preços na Zona Euro, visando uma inflação "abaixo mas perto de 2%". Essa meta tem sido a estrela-guia da política monetária por quase 20 anos, mas isso pode mudar em breve. Christine Lagarde, número um do Banco Central, abriu de fato um uma revisão das metas mais importantes.
O nível da meta de inflação pouco abaixo de 2% foi formulado em 2003: na época, explicou Lagarde, era uma indicação adequada, porque "o BCE estava tentando afirmar sua credibilidade e a inflação muito alta era a principal preocupação".
Mas agora o cenário mudou: "Na atual situação de inflação baixa, as preocupações são diferentes e isso deve se refletir em nossa meta de inflação", acrescentou o presidente da Eurotower na manhã desta quarta-feira, em Frankfurt, durante conferência intitulada O BCE e seus observadores. “Se for crível, tal estratégia pode fortalecer a capacidade da política monetária de estabilizar a economia. Isto porque a promessa de superação da inflação aumenta as expectativas de inflação e, portanto, reduz as taxas de juros reais".
A de Lagarde é uma abertura teórica, que não anuncia nenhuma mudança iminente na missão do instituto central. Por outro lado, o BCE tinha iniciado a sua primeira no final de 2019 revisão abrangente da política monetária, operação então adiada pela pandemia. A revisão abrange uma ampla gama de tópicos, incluindo a meta de inflação.
Em geral, para Lagarde política monetária e fiscal “Eles devem permanecer expansivos por tempo suficiente para atingir seus respectivos objetivos. E num contexto de desinflação, com a economia longe do seu potencial, os objetivos de ambas as políticas estão naturalmente alinhados. Quando os bancos centrais têm que fazer uso extensivo de políticas fiscais, há um inevitável fortalecimento da interação entre as políticas monetária e fiscal”, por isso, com a retomada da revisão estratégica, foi adicionado um novo fluxo de trabalho dedicado justamente à integração entre as políticas monetária e fiscal.
