「先週、私たちはトランプのニュースを理解することに重点を置きました。 今、私たちは目新しさを吸収し、共和党の経営陣が私たちに何を留保できるかを理解するために周囲を見回しています。」 これは、ウォール街の経営者が、現在13日連続上昇中のダウ・ジョーンズの上昇を刺激する新たなテーマを探し求めている米国株式市場の激動の雰囲気を説明する方法である。 金融株の利益のためにすでに低迷していた石油とテクノロジー株は、こうして新大統領との新婚旅行の真っ最中に飛び立つことができた。新大統領はまだ数週間、少なくとも14日に承認されるFRB会合までは確実に続くと約束している。 94月XNUMX日の利上げは運営会社のXNUMX％が確信的であり、歴史的な記録であり、米国史上最も厳しい選挙戦のわずか数日前にはほとんど予測できなかった。 当然のことと考えられすぎているかもしれないが、ブリッジウォーターの教祖であるレイ・ダリオ氏は、「金利の上昇により、多くの人が傷つくことになるだろう」と警告する。
FRBのダニエル・タルーロ総裁でさえ、米国中央銀行はドナルド・トランプ勝利後の市場の反応を非常に注意深く監視する必要があると確信しているが、少なくとも経済の反応が明確になるまでは金融政策方針を変更する必要はない。 したがって今のところ、反世界的緊張とシリアで既に活動しているトランプ・プーチン枢軸の目新しさの中で、我々は未開の地に向けて全速力で前進している。 ヨーロッパへの脅威？ おそらくだが、これはブリュッセル危機の氷山の一角である予算をめぐるイタリアと欧州連合の対立が激化する一方で、塗り固められた政治路線の見直しを促すものでもある。
アジアの復興: スーパーマリオが東京に到着
アジアリスト（アジア太平洋指数+0,3%）と新興国（+0,6%）はポジティブなセッションだが、ドルの動きとT-bondの利回り（トランプ勝利以来-7%）によってすでに試されている。 香港 (+0,4%) とシドニー (+0,2%) も上昇しました。 中国の証券取引所はほとんど動かなかった。 東京市場では日経平均株価が１．１％上昇した。 スーパーマリオの最新バージョンが1,1月4,6日から発売されると発表された後、任天堂のスターは輝きました（+15％）。
ウォール街のすべての指数の上値セッション: ダウ・ジョーンズ +0,29% の 18.823 ポイント、500 年連続の絶対記録。 S&P 0,75 (+1,1%) とナスダック (+1,3%) はさらに良いです。 米国証券取引所は、重点を置く新たなテーマを選択しました。 Apple、Microsoft、Alphabetの回復のおかげで、テクノロジーセクターからの押し上げがもたらされました（+3%ですが、トランプ大統領の就任以来まだ-13,9%）。 一方、金融証券セクターは伸び悩んでいます（8月XNUMX日以来+XNUMX%）。
OPEC AIR 合意: 石油製品の飛行
しかし、この上昇の本当の主役は、石油の反発によって牽引されたエネルギーセクター (+2,7) でした。ブレントは +5,9% で 47,06 バレルあたり 45,86 ドル、Wti は 5,9 (+30%) でした。 2,2月1,6日にウィーンで開かれる会合でOPECが生産枠で合意するとの期待が再び高まっている。 この上昇によりセクター株が上昇し、シェブロンは 1,9%、エクソンは 4,4% 増加しました。 ピアッツァ・アッファリではエニが1,1％上昇、サイペムが18％上昇し、この日最高の銘柄となった。 テナリス+XNUMX%。 例外はトレビで、失望的な決算を受けてXNUMX％下落した。 ケプラー＝シュブルー氏は売却を勧告した。
ミラノフラット、2年間の収益率はXNUMX%未満
国民投票症候群とブリュッセルとの会計をめぐる対立を検討し続けるイタリアにスポットライトを当てる。 欧州証券取引所の先物は０．３％上昇を予想している。 ピアッツァ・アッファーリは0,3ポイント（-16.682%）でほぼ横ばいで取引を終え、欧州の主要指数の中で後方としての地位を確認した。 実際、パリは +0,02% を記録し、ロンドン (+0,62%)、フランクフルト (+0,59%)、マドリード (+0,39%) が続きます。
マクロ面では朗報だ。 イタリア経済が再開 第XNUMX四半期に成長する 0,3～0,8月期の低迷から一転、産業や内需の寄与により予想を上回る増加となった。 四半期ベースの上昇率はXNUMX%で、XNUMX月以来の上昇率はXNUMX%で、政府の通期目標と同等である。
アナグマ熱は下がります。 月曜日の終値は2,07％となった2年債利回りは、1,96％の壁を下回った（取引中の安値1,864％の後は165％）。 イタリアとドイツのスプレッドは、午後には昨日終値の178ベーシスポイントから44ベーシスポイントに縮小した。イタリアとスペインの50年金利差は、昨日53ベーシスポイントを超えてオッズXNUMXに達した後、XNUMXベーシスポイントまで低下した。
お金のコストが下がり、公共事業は頭を上げます
金利の低下により公共事業の回復が可能となったが、ここ数日は債務増加によるペナルティがあった。 ミラノではエネル(+1,1%)、テルナ(+1,3%)、スナム(+1,8%)が進出。 Telecom Italia (+1,6%) にとってもプラスの日となりました。この会社も多額の負債を抱えているため、金利動向に非常に敏感です。
MPS 地滑り: ボンド投機銃撃
またまた複雑な日が続いた モンテ・パスキ銀行 (-10%), の発表後、完全に売却されました。 劣後特約付社債の新株への任意転換の提案。 同研究所は１１月末に向けて劣後債の売り出しを促進する予定。
さまざまな問題に関して投機活動が続いている。 例えば昨日、2020年5,6月の劣後債（クーポン75,05％）は午後には価格14,57ドルに達し、利回りは朝の高値（価格80,95ドル、利回り12,12％）と比べて11％まで低下した。 金曜の相場と比較した23銘柄のプレミアムは約36～1％の範囲だ（プレミアムが3,6％のTierXNUMX銘柄のXNUMXつを除く）。
「転換計画で与えられるボーナスは確かに興味深いものです – Global Thinking Foundation の会長である Claudia Segre はコメントしています –。 これはJPモルガンとメディオバンカが全力で取り組んだ自発的な転換であり、癒着が維持され、国民投票の結果の6日後であるXNUMX月XNUMX日に開始される増資の吉兆となることを期待している。 。 引き渡された有価証券は、増資自体に定められた価格で増資に強制的に再投資される対価を受け取ります。」
不良債権管理のためのMPSプラットフォームの買収発表を受けて、Cervedは上昇を続けている（+2,49%）。
弱い銀行、ソゲンのイタリアチーム変更
ウニクレディトは大幅に下落した（-4,1%）：今のところ、ソシエテ・ジェネラルとの合併の可能性の背後にある原動力はもはや存在しておらず、ソシエテ・ジェネラルは昨日、バンク・オブ・アメリカのイタリアのグローバル企業銀行業務責任者であるアレッサンドロ・グミエを主任の任務で雇用したイタリア部門。
インテーサは２．２％下落、バンコ・ポポラーレは２％下落した。 MSCIグローバルバスケットから離脱したUBIは2,2％下落した。 同研究所は、Banca Popolare Commercio e Industria と Banca Regionale Europea の法人化による 2 つの合併証書を定めました。 合併は4,9月21日から発効する。 Cet1 への影響は +30 ベーシス ポイントとなります。
米国の観点からFCAアナリストのボッチャーノ・フェラガモ氏
フィアット クライスラー -0,8%、排ガス検査不正操作の疑いで集団訴訟で罰則。 フェラーリ (-0,18%) とエクソール (-0,6%) も低迷しました。 Cnh 工業の改善 (+1,5%)。
フェラガモによるサンプ (-7%) 後 四半期決算: 収益は 303 億 1,7 万ユーロで、前年同期比わずかに増加しました (+6%)。 しかし、為替変動の影響を除いた場合、同四半期は前年同期比 9,3% 下落して終了しました。 営業利益は９．３％減の３４５０万ユーロとなり、予想を下回った。 アナリストの反応は否定的で、UBSは目標株価を従来の34,5ユーロから17,6ユーロに引き下げ、売りの意見を裏付けた。 レイモンド・ジェームス氏は推奨を「アウトパフォーム」から「マーケット・パフォーム」に格下げした。
