第三次アジア投機バブルの崩壊から数週間後、イタリアの輸出信用機関である SACE の経済研究局は、市場の信頼性に関する重要な問題を効果的に要約しています (添付資料)。 実際、中国の金融バブルのような規模の現象を目の当たりにするたびに、輸出業者の目に教訓が返ってくるとすれば、それは、今やグローバリゼーションは経済的および金融的相互依存の不可逆的なプロセスであり、誰も自分自身を排除しているとは考えられないということです。
SACE 経済研究局は、貿易に関する主要な経済変数 (カントリー リスク、対外債務、外貨準備など) を収集することにより、我が国の輸出品が多かれ少なかれリスクを負う可能性のある国のリストを作成し、 – 驚くべきことに – 中国は後者ではない。 過去数か月の出来事にもかかわらず、警告なしではなく、投機的な性質の投資のスパイラルに要約することができます（«金融資本は、今年の上半期に中国から 400 億米ドルが流出し、数か月前にすでに離陸し始めていた」）-、中国は依然としてイタリアのビジネスの発展のために追求し、追求できる目標であり（イタリアの輸出の2,6％しか引き付けていませんが）、研究部門自体からの特別な思いとどまることはありません。限られた対外債務と豊富な外貨準備により、外的ショックの影響をほとんど受けません。
人民共和国と同様に、サウジアラビア、エミレーツ、アルジェリア、ポーランド、インドも、国家の輸出先をどこに向けるべきかという脆弱性の低いシナリオと見なされています。 最初の XNUMX つは豊富な外貨準備で際立っており、特にアラビアと UAE は商品価格の下落を特徴とする現在の経済局面を克服することができます。 一方、ポーランドとインドは、それぞれの通貨の上昇により、メイド・イン・イタリーを現地生産に関して競争力のあるものにしています。
脆弱性の高リスク国と低リスク国の中間にあるのは、エジプト、インドネシア、メキシコ、チリ、コロンビア、マレーシア、ナイジェリア、韓国、タイです。 特に最初の 5,2 つは、外貨準備が不足しているため、リスクが中程度の経済に分類されますが、どちらの成長見通しもプラスです: インドネシアは +4%、エジプトは +2015% (IMF, World Economic Outlook XNUMX ）。
経済ショックが発生した場合に最も脆弱な国のグリッドでは、南アフリカ、トルコ、および BRICs の最初の 2014 つのメンバーであるブラジルとロシアが、インドと中国とは反対のシナリオを経験しています。 実際、アジア経済がバランスの取れた対外債務とヨーロッパの輸出のための有利な為替レートでやり遂げることができる場合、ロシア連邦は依然として非常に脆弱な成長見通しに直面しており、2015年からXNUMX年の間に発生したルーブルの下落は、国に輸出します。 ブラジルは、無視できないほどの経済的脆弱性を経験しています。 の リアル 昨年 10 月 3 日には、ドルに対してその価値のほぼ 1% を売却するようになり、国の GDP は XNUMX% 減少すると予想され、最近 S&P は国債を BB+ レベルに格下げしました。 しかし、ラテンアメリカ大陸で脆弱性が高いリスクを示しているのはブラジルだけではありません。アルゼンチンもまた、赤い点でラベル付けされた経済の XNUMX つであり、国が明らかに矛盾している状況です。対外債務の価値が低いのは、国が国際市場にアクセスできない結果です。 デフォルト 去年"。
輸出業者は警告されています。
添付ファイル: focus-on—quant-39-�-profonda-la-tana-del-bianconiglio (1).pdf
