慎重なリスト、中央銀行は米国で相談する
ミラノ、Telecom-Vivendi の結婚式のリハーサルを観察
アジアの金融週間のスタートは遅かった。 に 東京都 インデックス 日経 はパリティのすぐ上にあり、ハンセン 中国の不動産価格が 0,65 か月連続で下落したにもかかわらず、香港の +XNUMX%。
彼らは価格表に重きを置いています ウクライナから始まる地政学的不確実性だけでなく、重要なイベントを待っているオペレーターの慎重さ：木曜日から土曜日まで、中央銀行はワイオミング州ジャクソンホールで会合します。 今年のテーマは、労働市場の回復に関するものであり、これは国民にとって最も重要なトピックです。 ジャネット·イエレン 日銀の黒田晴彦、Boe の Mark Carney、ブラジル中央銀行の Alexandre Tombini とともに会議の主役となった。
彼は金曜日に話します マリオ・ドラギ、ユーロ圏のGDPのマイナスデータ後の最初の公開で。 彼は特別な監視下に置かれ、ECB の「型にはまらない措置」が最終的に開始されるのを待ちます。 「すべての関係者は、ECB でさえも自分の役割を果たします」と彼はこの点について言及しています ピエル・カルロ・パドアン経済大臣.
金利はゼロに向けて、デフレに対抗する分野のドラゴン
2024 年に XNUMX ユーロの利息が徴収されます。 XNUMX年間のBundへのXNUMX万ユーロの投資 ドイツの 0,95 年物利回りが 1989% に下落した XNUMX 月 XNUMX 日に、少なくとも壁崩壊の年である XNUMX 年以降の最低値を記録しました。 これは、ユーロ圏、特にドイツの GDP の下落に対する市場の反応です。 事業者は、ECB の政策がデフレと効果的に戦うことができない (または望んでいない) と確信している それに応じて行動します。 「マリオ・ドラギ – 彼は冗談を言っています ヴォルフガング・ムンチャウ – 同じコンセプトを 2 年間繰り返した: インフレは抑制されており、すぐに XNUMX% に戻る。 検閲官のカトーが上院でカルタゴを破壊しなければならないと繰り返したときのように。 両者の違いは、カトーが正しかったということだ…」.
不況に打ち勝つためには、ECB は拡張戦略を加速する必要があるというのが支配的な意見です。Tltro ローン (Financial Times によると、250 月から XNUMX 月までに XNUMX 億ユーロが実行された) だけでなく、 "量的緩和" これは、それぞれの行政機関または保証を提供する準備ができている債務者との信用を有する公的証券および会社の購入を規定しています。
一方、ユーロ圏の「ブラックホール」は国境を越えてウイルスを感染させています。 今朝の2,34年物米国T債の利回りはXNUMX%、139月以来の最低水準：国債と国債の間の利回りギャップはXNUMXポイントに上昇しました。 債券市場の下落には、明らかに南ヨーロッパの国々が関係していました。 の XNUMX年BTP 金曜日には 2,59% まで下落し、XNUMX 日連続の下落となった。 スペインの 2,383 年債も XNUMX% で新記録を達成.
10 月の初め以来、これらの悪用のおかげで、投資家は大きな利益を上げています。イタリア、ポルトガル、スペイン、ギリシャの株式は XNUMX% 以上の上昇を記録しています。 このため、ブルームバーグがインタビューした専門家 (パイオニア、ゴールドマン サックス、フィデリティ) は注意を促しています。これらのレベルでは、ささやかなトレンドの反転でさえ、大きな損失を引き起こす可能性があります。
証券取引所、マネージャーは現金を手に入れ、ヨーロッパを離れます
されています XNUMX月中旬の高電圧 株式市場の場合、例外を除いてすべて開いています ピアッツァアファリ、オーストリア、ギリシャ。 注目を集めたのは ウクライナからのニュース、先月の石油価格を最高レベルに押し上げました：ブレントは103,60バレルあたり1,26（+ XNUMXドル）です。
1) ウォール街で、ファイナルでの回復のおかげで、S&P インデックスは、最大 0,7% の損失を被った後、バランスの取れたセッションを終了しました。 ダウ・ジョーンズ -0,3%。 S&P は 2 月初旬の高値からわずか XNUMX% 下落しています。 市場の安定に貢献する 買い戻し戦略: S&P 20 企業の 500% が、自社株買いによって株式数を 4% 減らしました。
最も雄弁な例はAppleです：企業利益は12,3％増加しました しかし、買い戻し後の 19,6 株当たり利益は XNUMX% 増加しています。 注目の的 モンスタードリンク +30% コカ・コーラが 30% を購入した後。 初めてのシェア ウォーレン・バフェットの持ち株会社、バークシャー・ハサウェイ、それぞれ 200.000 ドルの価格を超えています。しかし、オマハのエッセイは分割を進めるつもりはありません。
2) ヨーロッパ市場でのセッションは、より苦痛でした: フランクフルトは 1,4% 下落し、パリは -0,7% 下落しました。 しかし、Eurostoxx はプラスの土台で週を終えました: ユーロ圏の成長の欠如に関する残念なデータの後、ECB による利下げの期待のおかげで +1,9% です。 600月の最高値から、ヨーロッパのリストの時価総額は106億減少しました。 リッパーのデータによると、過去 32,5 週間で、ヨーロッパの株式に投資した米国の株式ファンド (全部で 2,7) は、主に ETF を介して旧大陸市場から 10 億ドルの資金を引き出しました。 +13,4%。 ただし、ピアッツァ アッファリは XNUMX 月 XNUMX 日の高値から XNUMX% 下落しました。
3) 注目すべき新興市場の回復: 1,36 月初旬から +XNUMX%。 香港はXNUMX年ぶりの高値を記録。 例外はアルゼンチン. 金曜日、ブエノスアイレスの債券は、シティグアップおよびブエノスアイレスの債権者ヘッジファンドとの係争中の債券を「公正な」価格で売却するための交渉が失敗した後、大きな打撃を受けました（5,84年に満期を迎える債券は-80,5セントから2033セント）。 . 長い休憩の後、Piazza Affari が再開します。 協同組合銀行部門への注目、木曜日の攻撃、または休日前のセッションの主役である Gtch と Wdf からの考えられるアイデアについて。 しかし、特にテレコムとフィアットに注目が集まるでしょう。
TIM BRASIL、GVTのオファーは7億になります
彼はまだ市場の注目の中心にいるでしょう 今朝からテレコムイタリア。 週末の多くの噂は、多くの進歩をもたらしました Gvt-Tim ブラジル書類 Gvt (Goldman Sachs と Crédit Suisse) と Telecom (Mediobanca と Barclays) の諮問チームの間で今朝から議論されています。 これは、ブラジルのマスコミによって明らかにされたものによると、Vivendi グループのカリオカ子会社に対する 7 億のオファーに基づいています。
これは、Vivendi による Telecom Italia の 20% の購入と、Mediobanca が保有する株式による新しいブロック シンジケートの設立で完了する多段階操作の最初の行為となります。 現金部分を含まないイタリアのグループの提案は、Telefonica の提案 (28 億、現金部分) に代わるものとして、6,7 月 XNUMX 日に Vivendi 取締役会に提示されます。パトゥアーノのプレー: a) ブラジル当局の支持。 b) ヴィヴェンディの会長でメディオバンカの副会長であるヴィンセント・ボロレの地位。 c) ブラジルとヨーロッパの両方における同盟の産業の可能性。
ただし、Gvt の取引は、Telecom Italia の増資のリスクを排除するものではありません。これは、ピアッツァ アッファリでの株式の売却 (金曜日のセッションで -1,5%) を説明する状況であり、これまでのところ、ブラジルの子会社の売却の可能性に関する投機的な魅力に支えられています。 逆に、Vivendi が Telco 株主の株式のみを取得することによって Telecom Italia の資本に参入できるという仮説は、フランス人の参入とともに新しい現金の貢献を想定する仮説を反証します。
法定通貨、増加に伴い、引き出しは便利ではなくなります
へのカウントダウン 法定撤回権. 次の 20 月 7,7 日までに、資格のある株主は書留郵便で書面による通知を送付する必要があります。 したがって、同社は、500 月 XNUMX 日の週に XNUMX ユーロに設定された撤回権が行使された株式数を一般に公開できると予想しています。 会議では、XNUMX 億株が合併に反対票を投じました。
タイトルの回復は実際には縮小されています 合併中止のリスク、500 億を超えるリクエストの上限を超えた場合にトリガーされます。 26回連続の上昇セッションの後、撤回額に対してすでに7,33％下落していたリンゴット株は、木曜日に5.41ユーロまで回復し、撤回額（7,727ユーロ）をわずかXNUMX％下回りました。
クラブメッド、ボノミがゴールに迫る
Il イタリアの観光 ～に比べてポジションを失う フランスとスペイン しかし、イタリア生まれの金融家であり、 アンドレア・ボノミ、あと一歩です Gaillon Invesの後、Club Méditerraneeの買収からリゾート オペレーターの Ardian と Fosun International の XNUMX 人の株主によって作成された会社である t は、取締役会が Investindustrial の提案に同意した後、その提案を撤回することを決定しました。
ただし、仏中コンソーシアムは 12 月 XNUMX 日まで再開の可能性があります。 の フランスのプライベート エクイティ ファンド Ardian と中国のグループ、 彼らはそれぞれ、クラブメッドの株式資本の 9,4% と 10,44% を保有し、グループ経営陣の支援を受けています。
