Il わずかな金利上昇 最近の数か月の金利の上昇は、同様にわずかな金利の上昇によるものです。 インフレーション、の改善に実体経済、財政赤字の資金調達（ヨーロッパでの黒字の縮小および/または赤字の拡大）および米国の公的債務の状況（104年にはGDPの2018％でしたが、今年は108％と推定され、 115 年に 2014% の IMF)、XNUMX つに 反応 以前の過度の削減、または不可解な 'バックグラウンド ノイズ市場の？ 後者が実際には不可解であることを考えると、答えは最初の XNUMX つの原因の (未知の重みを持つ) 結合にあります。 実際、世界経済はわずかに改善しており（この数年間の低迷を表す副詞）、需要の圧力が少し高まっています（特に 原材料）ともう少し楽観的（これにより、金利を押し下げていた過度の悲観論が緩和されます）。 これらの増加は市場の事実です。 中央銀行 彼らは広大な姿勢を変えませんでした。
利回りの異常な上昇 btp （上向きを超えて 外灘 e TボンドMes をめぐるむなしい論争に端を発する ) は、ジャロロッシ政権の安定性に疑問があるため、維持されています。
I 10年実質金利 それらはイタリアの経済成長率よりも高く、ECB の拡大政策がローマの宮殿の宣伝法廷政策によって否定されていることを示しています。 代わりに、両方の i 外灘 それは Tボンド：景気お疲れ様です。 レベルからトレンドに移ると、名目金利の臆病な上昇は、さらに臆病に実質金利に伝達されました。 その後も下降トレンド継続 T-Bond と Bund の間の実質金利のスプレッド. を作る差の狭小化 ドルはあまり魅力的ではない.
2,5 月末の水準から、米国通貨はユーロに対して約 XNUMX% 下落し、ユーロに対してもほぼ同額下落しました。 中国のコイン. 後者の場合、「中国人民銀行」の多かれ少なかれ明白な「招待」によって大きく影響を受ける通貨である人民元を見ると、市場金利について話すことは常に困難です。 人民元の上昇は、 関税協定の解凍: 中国人は、署名への道を妨げる可能性のある通貨分野で何もしたくない.
I 株式市場、特にアメリカでは、金利が無気力から目覚める兆候を示している現在、健康であり、注意喚起を無視しています。 しかし、利回りを求める世界的な貯蓄過剰はどこかに行かなければなりません。
