ルーマニアは南東ヨーロッパの国々の 7,1 つであり、最初に国際金融危機を最も非難し、次にユーロ圏の周辺国の債務を非難しました。2009 年の GDP ダイナミクスは -0,8%、 2010. 債務危機の克服と経済的困難の緩和により、輸出が強化され、
ルーマニア経済は 2013 年に勢いを取り戻し、3,5% の成長を遂げた.
したがって、国は、個人消費と投資に対する国内需要によって強化された次の XNUMX 年間、好景気循環期に入りました。: 最低賃金の引き上げ、エネルギー価格の低下、食品の付加価値税の引き下げが、消費者の信頼感と家計の需要を支えました。 同時に、
ヨーロッパの資金（30年から2014年の期間に割り当てられた20億ユーロ）の利用可能性と歴史的な低金利が投資に有利に働いています.
2016 年、GDP は 4,8% 成長しました、過去6,4年間で最高の割合で、個人消費が0,2ポイント、投資がXNUMXポイント貢献しています。
代わりに、輸入の増加により、輸出の純寄与はマイナス (-4,0 ポイント) になりました。 しかし、 今年の最初の数ヶ月間も好循環局面が続いた: 5,8 月の鉱工業生産は 10% 増加し、資本財セクターは 13,1 桁の成長 (+5,0%) を記録し、その一方で輸出も 6,5 桁のペースで伸びました (名目ベースで +XNUMX% の傾向)。 XNUMX 月の失業率は XNUMX% を下回り、近年の最低水準に近づいていることが確認されました。また、XNUMX 月の小売売上高 (自動車を除く) は減速したものの、実質で XNUMX% 増加しました。 今年度、2016年の驚異的な成長の後、 la インテサ・サンパオロ研究調査部 GDP は 3,4% まで減速すると予想: 経済成長はより抑制されていますが、EU の資金による投資と財政赤字の増加に支えられた公共支出の貢献を忘れずに、内需によって推進されます。 輸入の増加による純輸出は、経済拡大からさらに燃料を差し引いており、その影響は 2018 年も続くでしょう。
0,1 月にはインフレ率がプラスの領域 (0,2%) に移行し、XNUMX 月にはわずかに上昇しましたが、エネルギーと食品の価格がわずかに回復したため、非常に低いまま (XNUMX%) にとどまりました。 概して、
アナリストは、過去の賃上げに由来する二次的影響、特に公的需要の予想される漸進的な強化、およびエネルギー価格の上昇により、今年のインフレ率は引き続きプラス（平均で 1,5%）になると予測しています。. 2013 年から、ルーマニア国立銀行 (NBR) はインフレ目標を 2,5% に設定し、変動幅は +/-1% でした。インフレ圧力が低いという予想に反して、NBR は政策金利を引き下げることで金融政策を緩和しました。数段階で現在の 1,75% に達します。
インフレ率が低く、依然として目標回廊を下回っているため、政策金利の引き上げ段階を開始する余地はなく、代わりにアナリストは 2017 年末まで最低水準にとどまると考えています。; しかし、金融市場では、短期金利（現在0,6％）は、金融庁による発表の機会に、さらに早く上昇し始める可能性があります
欧州中央銀行 量的緩和を終了します。 このシナリオでは、長期金利 (現在 4,0%) も引き続き上昇すると予想されます。
主要な流動性指標に基づくと、現時点では短期的に重大な問題は発生していません。 短期対外債務に対する公的準備金の比率は、1,6 年には 2016 と推定されています。
公的準備金と、現在の赤字と 2016 年の累積的な満期を迎えた金融コミットメントの合計との比率は、1,4 と推定されます。 （つまり、アラートのしきい値を表す単位よりも高い）、2017 年にはわずかに上昇して 1,7 になると予想されます。
近年、同国は財政の不均衡を大幅に改善しました。6,3 年に GDP の 2010% に達した公的赤字は、IMF 支援プログラム (1,5 年 2015 月2011 年 2015 月まで）。 しかし、
昨年の公的赤字、2008年から14年の平均値の半分以下に留まりましたが、
付加価値税の引き下げによる税収の減少と、行政の最低賃金の引き上げによる支出の増加により、2,4％に拡大しました. 今年度については、
欧州委員会 現在の法律の下では、公的赤字はマーストリヒト条約で設定された GDP の 3,0% のパラメーターを超えて 3,6% に達し、過剰な赤字の手続きが開始されるリスクがあります。
公的支出は、主に今年計画されている年金の増加により、GDP の 31,5% から 32,7% に増加します。. 2016 年の現在の赤字は GDP の 2,4% で、前年の 1,2% から増加しました。対外収支赤字は、すべての要素でマイナスの領域に保たれていました。 しかし、資本収支は黒字を維持し、対外直接投資や証券投資の流入が前年に比べて増加したことから、金融収支も黒字に転じた。 今年度は、輸入の強化により、経常収支はマイナスにとどまり、拡大すると予想される。
ルーマニア経済のファンダメンタルズが長期的に強化される見通しは引き続き明るい、ユーロ圏のより堅実な経済力学と、国の競争力とEU資金を吸収する能力を高めるために必要な改革の実施を条件としています。 のベースに
グローバル競争力指数 (GCI)、から計算されたインデックス
世界経済フォーラム (WEF)2007 年から 2017 年の間に、ルーマニアのスコアは、主に教育システムのおかげで、3,97 (競争力が最も低い) から 4,3 (競争力が最も高い) の範囲で 0 から 7 に上がりました。
一方、インフラセクターと司法制度における地位は依然として弱いようです。、欧州委員会によると、
大規模な改革はまだ実施する必要があります.
ルーマニアの経済的脆弱性の要素は、現在 GDP の約 50% にある対外債務によって表されます。、しかし、今後数年間で3,0％に近づくと予測される現在の赤字により、増加する可能性があります。
財政緊縮は 2016 年に部分的に緩和され、IMF は 2017 年に赤字がさらに拡大し、GDP の 3,7% になると予測していますが、過去 XNUMX 年間で財政は強化されました。. 全体的な財政状況は前年に比べて改善しており、国際市場での歴史的な低金利が CDS の漸進的な低下を助長しており、現在 93bp であり、クロアチア (176bp) やセルビア (199bp) など、この地域の他の国々の水準を大きく下回っています。 ）。 では、それは フィッチと S&P 機関は、国の良好な経済成長を考慮して、国に BBB- 格付けを与えますしかし、財政政策がプロシクリカルな方向性を強調した場合、財政が過度に増加するリスクがあるため、財政は引き続き注目されています。 Baa3 は、ムーディーズが表明した判断です。.
