イタリアでは、多くの場合、金融資産の総収益率は、歴史的に負担してきたリスクに対して不十分であるようです。 したがって、イタリアの家計は、ポートフォリオの全体的な効率を向上させるなどの配分の選択を行い、目標とする一定レベルのリスクに対するリターンの最大化を目指すことが重要です。 銀行と資産運用会社はこの課題に取り組み、透明性と信頼に基づいた貯蓄者との協定を再始動する準備ができている必要がある。
金融システムとして、私たちは大きな課題に直面していますが、同時に大きなチャンスにも直面しています。危機にもかかわらず、イタリアの家庭は経済的に堅実です。 重要な構造改革の実施を含め、貯蓄を再開するには経済と所得の回復が不可欠であることが事実であれば、資産の効率的な管理が家計の所得の安定化と統合に根本的に貢献できることも事実である。
回復の状況において、専門的に管理された商品を含めて適切に分散されれば、景気循環に関連する資産へのエクスポージャーが拡大することで、一方では家計が中長期にわたってより適切な収益を得ることが可能になるだろう。もう一方は、貴重な資源を国の起業家精神の構造に向けて、成長そのものに資金を提供するのに役立つ可能性がある。
具体的には、企業の財務構造を強化する投資手段を通じて、貯蓄や富を「生産的」に活用できる可能性が高くなります。 実際、イタリアでは、負債にあまりさらされていない家計の富が高水準にあるにもかかわらず、資本市場を利用する傾向がまだあまり高くなく、銀行負債への依存度が高い企業の十分な資本が伴っていない。 。
このため、いわゆるミニ債券のルートを通じて企業に新たな財源を提供することを目的とした最近の立法措置は正しい方向に進んでおり、これに関してイタリアの生産システムが抱えているギャップを埋めるものであると我々は信じています。他のヨーロッパ諸国に比べて資金源が豊富です。
貯蓄に関する側面は、少なくとも当初は保険会社や年金基金がこれらの商品の加入に関与できるかどうかに関連していることは明らかであり、この観点からは、機関投資家にも基本的な課題を遂行することが求められている。富をより大きな成長の可能性を持つ投資に振り向け、そこから国の発展の新たな段階に貢献するために、家計と企業の間の架け橋として機能することです。
節約
貯蓄の面では、いくつかの明るい兆しが見え始めています。 経済活動の回復の影響が明らかになれば、2014 年以降、イタリアの家計の信頼と予算の制約が大幅に改善されるはずです。 しかし、早ければ2013年には、所得に対する下押し圧力の緩和により、貯蓄率の上昇と、特に金融面での家計投資の復活につながる可能性がある。
この傾向は最近の消費者信頼感調査でも確認されており、全般的な指標の改善が報告され、とりわけ、貯蓄ができると信じている個人の割合が大幅に増加していることが浮き彫りになっています。 さらに、Istatが最近発表した2013年上半期のデータでは、すでに2012年の同時期と比較して貯蓄傾向が高まっていることが示されている。
リッチェザ
富の面では、イタリアでは2012年に株式、投資信託、債券の好成績により金融資産が4,1％上昇し、2007年末の危機前の価値との差を埋めた。 2013 年のさらなる成長予測は、新たな貯蓄の流れと既存の在庫の値上がりの両方のおかげで、とりわけその閾値を確実に超えるはずである。
富の配分に関しては、イタリアは純資産の68％に相当する実物資産の比重が高いことが特徴であり、フランスに次ぐ第51位となっている。 金融資産に関する限り、イタリアの家計のポートフォリオの4%を占める強力な現金と債券の構成要素と、大部分が低リスクセクターに投資されている伝統的な保険と投資信託への投資を組み合わせたものです。過去には、それらは収益の変動を抑制することに貢献し、市場の混乱状況下でも富のストックを維持するのに役立ち、1996年から2012年の期間に平均XNUMX％の収益を達成することを可能にしました。
添付ファイル: Osservatorio2013_HR.pdf
