家族の経済的期待は改善しています。 実際、2016 年には 60% が改善が差し迫っていると考えており、20 ～ 22% が、過去数年間延期されていた子供への支出の増加、健康および耐久財の購入への支出の拡大について考えています。
これは、Intesa Sanpaolo と Luigi Einaudi Research and Documentation Center によって実施されたイタリア人の貯蓄と経済的選択に関する 2016 年の通常の調査で撮影された写真です。この調査は本日トリノで発表され、今年は低またはゼロの状態での投資の選択に焦点を当てました。関心度。
回復があれば、遅いとはいえ、貯蓄は依然として何よりも不確実性に対処することを目的としており、次に子供と家庭のために作られています。 一方で、老後の蓄えはまだ少なすぎる. それだけではありません。 経済危機に関連する懸念の減少に伴い、経済問題に関心がある回答者の割合が減少し (46,5%)、関心がない回答者 (53,5%) を追い越しました。 しかし、世帯主が投資する場合、資本を失わないという「安全」を絶対的な優先事項として報告しています (58,3 年の 2016% から 52 年には 2015% に増加し、23,8 年のわずか 2011%)。 そうして初めて、利回り、流動性、および長期的な資本の増価がもたらされます。
ボットの利用者を減らし、より多くの節約を管理
このシナリオでは 資産管理が前進する、決定を下すことがますます困難になっている直接投資からスペースを差し引くと、イタリア国債の場合、貯蓄を守るための伝統的な投資であるECBの操作が影響を与えました。 デフレに対抗する目的で、ECB は市場操作で債券を購入しました。債券は価格が上昇し、利回りは約 1% 以下に低下しました。 したがって、管理された貯蓄手段に割り当てられた資産は増加しました。2015 年には、管理下の総資産は 1,59 億 1,83 万ユーロから XNUMX 億 XNUMX 万ユーロに増加しました (Assogestioni)。 ただし、当座預金に保有される資産の割合は依然として高く、流動性の低い資産よりも流動性を好む傾向があることを示しています。 しかし、 ゼロ金利の持続性 それは、不動産などの代替投資を求めて流動性を犠牲にする前奏曲になる可能性があります。
家と現金預金の間で分割されたイタリア人
調査の一環として実施され、567 人の小規模投資家を対象とした追加の調査では、デフレ環境が持続し、金利がゼロまたは最小限である場合の投資行動を理解しようとしました。特に、金融投資から住宅などの実際の投資に切り替える傾向について調べました。 . サンプルは明確な兆候を示しました。 数年間金利がゼロ (またはほぼゼロ) のケースに直面したインタビュー対象者は、基本的に 32 つの選択肢に集中していたため、二極化した行動意図で回答しました。不動産投資 (29% が自分用に家を購入することを検討し、20% が賃貸住宅の購入を検討します)。
前者は、よりリスクの高い投資でお金を失ったり得たりしたくないという意図と、遅かれ早かれゼロ金利が終了し、それが投資を再開する適切な時期になるという期待によって動機付けられます。 一方、後者は、潜在的な不動産購入に対する彼らの好みを示しますが、経済的変数だけでなく、未解決のニーズ、または単にイタリア人に常に存在する、その家よりも良い家を求める野心によっても動かされます。彼らは所有しています。 XNUMX つのグループの投資家を区別するものは、可能な選択肢 (総流動性と総非流動性) の対極にあるものですが、主に収入の側面と、XNUMX 年間の純利益を超える貯蓄の保有です。 後者は、実質投資の傾向を高める要因です。
バイバイデリバティブ
少数の投資家のサンプルのごく一部 (8%) だけが、株式、外国為替、およびデリバティブを購入するなど、リスクの高いエクスポージャーを増やすことによってゼロ金利に反応します。 これは経済理論と一致する態度です。実際、市場で可能なリスクとリターンの組み合わせを変更しても、特に、リスク スペクトル全体でリターンが低下しても、投資したお金の一部を失う意欲は変わりません。この変数は市場に依存するのではなく、個々の投資家の収入、資産、および心理学に依存するためです。 最後に、12% が金と貴金属を購入し、4% が美術品を購入します。 これらの資産クラスの代替リターンの検索は最小限であり、さまざまな経済的および行動的状況によって推進されます。 金に目を向ける人は、たとえうまく表現されていなくても、金融市場に対する恐怖と一般的な不信感を示しています (「金利がゼロになったら、何が起こるか誰にもわかりません」)。 芸術に目を向ける人 (4%) は、一般的に複雑で十分に多様化された資産を持っており、機会費用が一時的に減少したため、本質的にゼロリターンの機会を利用して芸術作品を購入しています。
あなたがどこにいても、小さな女の子のための私の家…
小規模な投資家も住宅に目を向けます。これは、彼らが直接最もよく知っており、おそらく最も関心を持っている投資不動産市場であるためです。 インタビューを受けた人の 46% が、住宅市場を知っており、その価格について定期的に問い合わせていると宣言しています。 不動産市場の背後には、債券市場 (サンプルの 33% が続く)、証券取引所 (24%)、金市場 (19%) があります。
不動産の購入にアプローチしたい人は、明確なプロファイルを持っています。
. 彼は、収入の 48 年以上に相当する流動性または流動性のある投資を確保しています (XNUMX%)。
. 彼はまた、日用品の市場がデフレ傾向にあり、金融形態に投資された貯蓄の長期的な利益を押しつぶすのに役立っていることに気付きました。
. 彼は、時間の経過とともにその価値を保持する「参照資産」に投資していると確信しており (25%)、続いて「安値の瞬間を利用する」可能性 (17%) と、資産の収入、つまり、収集または節約された家賃は、銀行または債券が提供できるものよりも高い (13%)。 さらに、19% は今後数年間で住宅価格が上昇すると考えており、14% は住宅ローンの良好で独特な条件を利用することを目指しています。
. 多くの場合、より良い家への野心 (43%) またはより大きな家への真の必要性 (29%) を持っています。
新築住宅の潜在的な購入者は、今後 11 年間でサンプルの 19 ～ XNUMX% です。 バイヤーを遠ざけるものは何ですか？ 現時点では、流通市場の回復期の弱さがブレーキとして機能しています。つまり、現在の家を清算できないか、品質を飛躍させるのに不十分な価格を取得できないかという恐怖です。 つまり、不動産市場の流動性が高まり、中古住宅の販売期間が短縮されると、新築住宅の潜在需要が実需に変化します。
木の下の税金
サンプルの 59% は、税務当局に何かを求めることができれば、住宅にかかる税金と他の形態の資産に課される税金との間で税金を再調整することを支持します。 ただし、この傾向の大部分は、差し迫った不動産取引に必ずしも関連しておらず、資産への課税よりも財政の公平性の問題に対応しています。 政府は、最初の家に関する課税を軽減することにより、これらの要求にすでに応えていることを覚えておく必要があります。
ただし、サンプルの残りの 41% の要求には注意し、下線を引く必要があります。 実際、これらの要求は不動産取引の前触れであり、住宅部門における「凍結された」潜在的な需要のアイデアを提供します. サンプルの 14% は、ツリーの下で貸し出す家屋の登録税の軽減を求めています。 13% は、同じ年に最初または 9 番目の家を売却して買い戻すための税額控除を希望しています。 6 パーセントは、賃貸する 11 番目の家の住宅ローンを控除したいと考えています。 19% は、XNUMX 番目の家を所有するために住宅ローンを控除したいと考えています。 不動産投資への税負担が緩和されれば、家を購入する傾向は宣言されているよりも明らかに高くなる可能性があります (XNUMX ～ XNUMX%)。
ラ・リセカ
サーベイは毎年、2016 つのテーマを扱っています。2016 年には、低金利またはゼロ金利の条件での投資の選択に注目が集まっていました (「低金利とボラティリティ、レンガとモルタルに戻る」)。 これは、1.011 年 77 月から 312 月にかけて Doxa が行った、銀行および/または郵便当座預金口座を保有する 29 世帯へのインタビューに基づいています。 家族の中で、貯蓄と投資に関する主な意思決定者、つまり、アンケートで取り上げられたトピックに最も情報があり、関心を持っている人 (55% のケースで、家族の長) にインタビューしました。 255 歳から 567 歳までの小規模な投資家を対象に、XNUMX のインタビューの追加サンプリングも実施され、オーバーサンプリングのインタビュー対象者と、この同じ対象に属する「世帯」サンプルのインタビュー対象者を組み合わせることによって精緻化されました (XNUMX)。 、合計XNUMX世帯の世帯主を対象に、「ゼロ金利」の状況に対する反応と不動産投資の魅力について調査しました。
