中間点まであと2021か月半ありますが、1,46年が管理貯蓄の記録の年として記憶されることは矛盾の恐れなく予想できます。 繰り返しになりますが、貯蓄者が負担するコストは、他の国の業界が請求するコストよりもはるかに高いことが判明したことを考えると、顧客よりも管理者にとって重要です。 今年の最初の 0,96 か月間で、わが国のトップ 30 の資産運用会社が貯蓄者に提供した手段は、実際には XNUMX% に相当する平均の定期的な請求に適用されたことが見られました。大陸。
最も重要なイタリアのファミリー オフィスである Tosetti Value によって促進された管理貯蓄に関する定期レポートから得られたデータは、インサイダーにとって目新しいものではないことは確かですが、この活動にとって非常に幸運な時期に来ているため、驚くべきことです。 、現在の銀行のバランスシートでは、従来の貸付活動よりも多くの価値があります。
結果を記録する
最近到着した 2.561 月の数字は、9 月から始まった強力な加速のおかげで、総資産が 2014 兆 9 億に達した最初の 330,9 か月で達成された優れたパフォーマンスを裏付けています (プラスの残高は 35 億を超え、15,3 年以来最高の XNUMX 月でした)。 収集（力強い成長）と市場の良好なパフォーマンスによって保証された市場パフォーマンスの組み合わせのおかげで、毎日解体されている霊長類。 たとえば、Banca Intesa チーム (Fideuram、Intesa San Paolo Private Banking) は XNUMX 月に終了し、純流入 (+XNUMX%) と市場パフォーマンスの両方のおかげで、運用資産は増加し (+XNUMX% で XNUMX 億)、さらに XNUMX 億ドルを貢献しました。資産の成長に。
一方、Banca Generali と Fineco の Piazza Affari での絶対的な記録は、市場の他の有名企業の見通しに対する市場の信頼を証明しています。 そして、994 月に 2021 億 (115 億 2021 万) 近くの資金を調達した Azimut と Banca Mediolanum にも同じことが言えます。 後者については、Intermonte は 200 年末の業績報酬が予想よりも高くなる傾向にあると予測しています。それらはXNUMX億を超える可能性があります。」
しかし、顧客は請求書を支払う
恵みが多すぎる。 特定の数字に直面し、隣人と比較すると、平均よりも高い費用を請求された貯蓄者が請求書を支払っているという正当な疑いが生じます. しかし、現象は何に依存していますか？ Tosetti Value によると、まず第一に、このセクターにはいくつかの構造的要素が存在します。 特に、「規模が比較的小さいため、必要な規模の経済を達成することができず、本質的に低コストで負担がかかるパッシブファンドへのオファーを効果的に拡大し、投資チームと一緒に存在することができます。独自のリソースを通じて、すべての地域とセクターでテクノロジーを提供します。」
ETF、失われた機会
BlackRock や Lyxor などの大きなものと比較して規模が小さいため、イタリアのマネージド システムは ETF ブームに参加していません。2021 年半ばに世界的に市場が 9 兆ドルに達した最もダイナミックなセクターである2010 年には XNUMX 兆ドル。
現時点で資産管理の最もダイナミックな領域です。 「これは、規模の経済に基づく非常に激しい価格競争が特徴のセグメントであり、現在のところ、限られた数のグローバル プレイヤーのみが達成しているようです」と Tosetti Value は述べています。 イタリアが明らかにずっと前に失った列車。
現在の口座手数料とNO
しかし、貯蓄者のコストが高くなる理由はサイズだけではなく、主な理由でもありません。 プレースメント ネットワークの報酬システムは、多くの場合、サッカーの世界に値する最も生産的なプロモーターに対するエンゲージメント ボーナスを備えています (BlackRock の最高のセールスマンが Larry Fink よりもはるかに多く稼いでいることを考えると、イタリアの特徴だけではありません)。投資収益率。
さらに、貯蓄者が利用できる手段は、はるかに高い定期的な手数料によって圧迫され続けています。 一般に、製品の「額面」コストには、その製品を購読するために受け取ったアドバイスに対して投資家が負担した料金が不適切に含まれています。 基本的に、これまで、ファンドの配置も支払われてきましたが、その費用は加入者には知られておらず、年々投資の価値に重きを置いています。
コンソブなどの金融市場の守護者を代表するヨーロッパの機関であるESMA（欧州証券市場当局）によって定義された、パフォーマンスコミッションに関する新しい規則の発効により、状況は変化するはずです。
株式よりも債券を好むことで、全体像が完成します。 管理システムが近年修正できていない、顧客側の誤解されたセキュリティの検索によって動機付けられた間違った選択。 今日でもイタリアでは、Tosetti Value が調査したヨーロッパのサンプルの 20,5% に対して、顧客ポートフォリオの 47,6% が株式市場にさらされています。 その結果、2.500 兆 XNUMX 億をはるかに超える資産の追加コストが XNUMX パーセント ポイントになります。
