海外の機関投資家は、長期的なニーズを満たすのは難しいだろうと述べています。 ナティクシス・グローバル・アセット・マネジメントの調査によると、機関投資家は短期的なパフォーマンスのプレッシャーに直面することが多く、その結果、翌年のポートフォリオのリスクを軽減するために慎重に取り組んでいます。
今年の 642 月から 27 月にかけて、ナティクシス耐久ポートフォリオ構築研究センターは、31.000 か国の公的および私的年金基金、ソブリン ウェルス ファンド、保険会社を含む 43 の機関投資家にインタビューを行いました。 研究参加者は、合計で 2 兆ドルを管理しています。 このうち、XNUMX 人がイタリアでインタビューを受け、運用資産総額は XNUMX 兆ドルに達しました。
1. 当面のニーズと将来のニーズのバランス
世界中の投資家の 80% が、現在のシナリオでは安定したリターンを生み出すのは難しいと述べており、68% は人口の寿命が延びているため、将来の資金流出を管理するのが難しいと予想しています。 同様に、イタリアでは 66% がこの困難を予想しています。
イタリアの金融機関が注目しているソリューションの 75 つは、相関関係のない資産クラスの使用の増加です。 イタリアでインタビューを受けた投資家の 71% は、世界的に記録された XNUMX% をわずかに上回っており、オルタナティブ投資は流出と長寿リスクを管理するための必要なツールであると宣言しています。
ナティクシス・グローバル・アセット・マネジメント（南北アメリカおよびアジア）の社長兼最高経営責任者（CEO）であるジョン・ヘイラーは、次のように述べています。 「機関投資家は、現在の市場シナリオでは十分なリターンを得るのは難しいと考えています。 このため、より良いリスクプロファイルを持ち、ポートフォリオをより耐久性のあるものにする資産を探しています。」
金融機関はまた、ファイナンシャル アドバイザーが個人投資家に対して果たすことができる役割を強調しています。 イタリアの機関投資家の 91% は、投資家は資格のあるファイナンシャル アドバイザーの専門的なサポートを求める必要があると述べていますが、84% は、感情的な波に乗って投資判断を下すと、長期的にはリターンが低下する可能性があることを認識しています。
2. 地政学的な緊張と金利の上昇が心配
回答者によると、今後 17 年間の投資パフォーマンスに対する 13 つの潜在的な脅威は、地政学的イベント (世界の投資家の 12%)、ヨーロッパの経済問題 (11%)、中国の成長鈍化 (XNUMX%)、金利の上昇 ( XNUMX%)。
ヨーロッパと金利の上昇傾向。 23 分の 2015 以上 (16%) が、12 年の最大のリスクとしてヨーロッパの経済的苦境を挙げており、金利の上昇 (XNUMX%) と金融市場間の相関関係の拡大 (XNUMX%) が続いています。
リスクに関しては、イタリアの投資家の大半 (84%) が、リターンを得ることができるかどうか、ヘッジできないリスク (80%)、現在の低リターンのシナリオ (72%) について心配しています。 .
これらのリスクを管理するために、イタリアの機関投資家は主にリスク バジェット戦略 (46%) を使用し、相関のない資産 (41%) をより重視しています。 実際、半数以上 (53%) が、リターン目標は市場のパフォーマンスとは無関係であるべきだと考えています。
「機関投資家は長期資金の重要な供給源であり、特に年金基金は、特に受益者が長生きしている場合、現在および将来のニーズを満たすために十分なリターンを得る必要があります – ナティクシス・グローバル・アセット・マネジメントのイタリア担当最高経営責任者であるアントニオ・ボッティロは述べています – . これらのデータは、イタリアでさえ、機関投資家が顧客の長期的な目標の達成を支援し、支援できる新しい投資手法をますます求めていることを裏付けています。」
3. 株式を選好するが、依然として非常に慎重
2015 年に向けて、機関投資家は金利の上昇傾向を認識しており、株式を選好しています。 この調査によると、世界の投資家は、金利が上昇するにつれて、債券ポートフォリオと資産配分を調整することを期待しています。 イタリアの機関投資家は、デュレーションの短い債券に投資する意向が最も高いか (60%)、債券へのエクスポージャーを減らすと宣言している (58%)。
世界的に調査された投資家の 43% は、株式が 2015 年に最高のパフォーマンスを発揮する資産クラスになると予想しており、米国株式は他のすべての地域を上回っています。 別の 28% はオルタナティブ資産を最高のパフォーマーと見なしており、プライベート エクイティがこのカテゴリーでトップの座を占めています。
グローバル データに沿って、イタリアの機関投資家は、プライベート エクイティ (19%)、グローバル株式 (16%)、および新興市場株式 (16%) を、今後 12 か月で最もパフォーマンスの高い資産クラスと見なしています。
「彼らは株が来年の最良の投資であると認識していますが、機関投資家は引き続き慎重です」とHailer氏は言います。 「機関投資家は、リスクの高い資産クラスよりも、配当を支払う株式やバリュー投資などの利回り重視の投資へのウェイトを高める可能性が高いと述べています。 彼らは、市場の突然の急騰に圧倒されるのを避けたいと考えています。」
4. より責任ある投資に向けて
世界中の投資家の半数以上 (55%) が、従来の投資は相関性が高すぎて独自のリターン源を提供できないことに同意しています。 市場がより効率的になるにつれて、市場はパフォーマンスの新しいソースを探します。 この調査によると、多くの人が従来の資産配分から離れて、オルタナティブな資産クラスをより多く利用するようになっていることが示されています。
「イタリアの機関投資家の大半 (70%) は、伝統的な戦略を超えて、オルタナティブまたは相関のない資産クラスをポートフォリオに含めることの重要性を認識しています。」
しかし、パフォーマンスの新しい源泉は、社会的および責任ある投資によって表すこともできます。 多くの投資家は、いわゆる ESG 投資がリターンの源泉であり、ポートフォリオのリスクを軽減する方法でもあると主張しています。 ESG アプローチでは、投資の長期的な持続可能性と倫理的影響を優先するために、環境、コーポレート ガバナンス、社会領域に関連する非財務的要因を考慮に入れます。
イタリアの機関投資家の半数以上 (54%) は、世界のデータと一致して、運用会社の選定プロセスにおいて ESG 要因が重要な役割を果たすことに同意しています。 同じ割合の投資家が、社会的および責任ある投資がアルファの生成と長期的な成長に利益をもたらすと主張しています。 イタリア人の約半数は、ESG 投資が訴訟、社会問題、環境災害に起因する損失のリスクを軽減できると考えています。
「研究データは、イタリアの機関投資家が長期的な成長と市場ショックからの保護を組み合わせることができるより良いツールをどのように探しているかを示しています」とアントニオ・ボッティロは結論付けています。 「これらのニーズに対処するために、リスク指向のアプローチと、柔軟で相関のない代替戦略の使用を組み合わせることで、さまざまな市場シナリオをナビゲートし、将来のニーズを満たすことができると考えています。」
