「独立は時には不快な価値だと彼は言いますが、それを実践すればするほど、それなしではやりたくなくなることを私は保証します」. のプロモーターであるダリオ・トセッティは次のように述べています。 トセッティ バリューは、トリノのコルソ マルコーニ 10 番地にあるオフィスから、彼が率いるヨーロッパで最も重要なファミリー オフィスの XNUMX つです。 元ユベントスの偉大な才能であるトセッティは、ある時点で 彼はミッドフィールドではなく勉強を選んだ、ファミリーオフィスの「純粋な」方式、つまり、顧客が支払う手数料のみに依存しなければならない構造の頑固な擁護者であり、配置手数料や他の金銭的現実との他の有料の「協力」には関与しません。 これらのフェンスの厳格な尊重のおかげで Tosetti は現在、5 億を超える資産を管理しています 金銭面だけでなく、あらゆる面での支援を提供する非常に裕福な XNUMX 世帯を対象としています。
しかし、Tosetti Value は、商品を監視し、合理的な選択を行うための 22 人の研究センターによって強化されており、実際の国の金融文化を発展させようとして、興味からではなく、気まぐれから、あきらめません。金持ちだけでなく、管理された貯蓄に頼ってお金を働かせている何百万もの貯蓄者です。 このようにして、レビューする天文台が誕生しました すべてのパフォーマンス (およびコスト) Ucits製品 ヨーロッパの少なくとも XNUMX つの国に配布され、分類されている 長期ファンド、上位 250 の資産ベースの企業によって管理される資産と負債は、毎号 (Il Sole 24 Ore によって発行されます) 繁栄しているシステムに驚きと困惑を留保します。
繰り返しますが、分析は次のことを示しています。 ヨーロッパのファンドはイタリアのファンドよりも利回りが高く、4,3% に対して 2%、 倍以上の速さで。 理由？ 初めに 管理手数料、カストディアン銀行手数料、監査費用、管理会社に有利なその他の固定費の重み。 構造的な負担 これは、ヨーロッパの上位 1,45 社の 0,97% に対して、イタリアの主要なメゾンの年平均 30% の重みを持っています。
もちろん、一般に提供されているさまざまな製品の組み合わせが、違いを説明するのに役立ちます。 国際的なマネージャーは信頼できます より大きな規模の経済 パッシブファンド（より安い）への広範な依存と、商業的に配置するのは簡単ですが、より高価なオルタナティブファンド（フレキシブル、トータルリターンなど）への依存は少なくなります。 しかし、本当の違いはコミッションにあります。 Centro Studi の解説で述べられているように、「製品の "表面" コストには、その製品のサブスクリプションに対して受け取ったコンサルティングに対して投資家が負担した料金が不適切に含まれています」.
確かに存在する サブスクライバーには知られていない隠れたコスト 製品の配置にリンクされ、毎年投資の価値に影響を与えます。 2018 年 XNUMX 月を基にした調査では、この期間に、 固定費はイタリアの資金から最大 7,56% 差し引かれます パフォーマンスの。 要するに、透明性の名の下に光を当てる価値がある貯蓄者に請求される一種の「不透明な」税金です。
