ゆっくりと、しかし着実に、世界の多くの地域でインフレ率が上昇しています。 米国の場合、すでに3％をわずかに下回る水準に達している。 「今週のグラフ」が示すように、米国のインフレ構成を詳しく見ると、いくつかの興味深い洞察が得られます。
サービス部門の価格は安定したペースで上昇し続けており、非耐久財の価格も多少の変動はあるものの上昇している。 しかし、耐久財の価格には興味深い傾向があり、80 年代から 90 年代初頭にかけて上昇した後、突然反転し、90 年代半ば以降は平均して下落し続けています。
この傾向を説明するのに役立ついくつかの要因が思い浮かびます。グローバリゼーションは、技術の進歩だけでなく降下にも寄与する可能性があります。 しかし、さらに驚くべきことは、価格の下落にもかかわらず、商品の生産者が依然として利益率を維持しているという事実です。 これは、この部門における確実な生産性の向上を示す良い指標です。
ただし、さらなる逆転の可能性も排除すべきではありません。 例えば、中国の耐久財に対するデフレショックはおそらくすでにピークを過ぎているだろう。 同時に、人工知能の形での技術の進歩により、サービス部門の価格上昇が鈍化する可能性があります。 インフレがすぐに退屈なテーマになるとは期待しないでください。
