試験に終わりはありません。 起こりうるシステム上の危機に直面した信用機関の抵抗力をテストするストレステストの後、今日、イタリアの銀行の証券は最も厳しいテスト、つまり市場のテストに直面しなければなりません。 明日からは半期決算となり、市場は収益回復の兆しを見せると期待している。 Piazza Affari は、今年の初めから占有してきた主要な証券取引所の中で黒のジャージの不快な位置を後にする機会になることを望んでいます。
東京は反発、北京からの不確実なデータ
銀行だけではありません。 グローバル金融の最前線では、米国の GDP の予想外の減速 (第 1 四半期で +0,5% のみ) と、金曜日に日本銀行が発表した過度に臆病な策略に対する失望の後、多くの問題が検討されています。 今朝の東京証券取引所は 102,61% の上昇を記録し、週末のピーク (米ドルに対して +0,5%) と比較して円が下落しました (対ドルで 3,1 -XNUMX%)。 週末に発表された多くの記事は、リバウンドを支持しました。インフレ率を上げるための実際の作戦は、安倍首相が発表した景気刺激策の詳細に先立って、XNUMX 月に行われると私たちが読んだものです。
中国の株式市場は対照的で、国の製造業活動に関するデータに対する反応はまちまちでした。香港は +1,2%、上海は -1%、台北は +0,8% です。 財新の製造購買担当者の PMI は 50,6 月の 48,6 から 48,8 ポイントに上昇しましたが、コンセンサスは 49,9 を期待していました。 この分野に関する別の調査は、北京の統計局によって実施されましたが、異なる結論につながります。PMI 製造業指数は 50 月の 49,9 から XNUMX に低下し、コンセンサスは XNUMX でした。
原油が上昇し、今日のヨーロッパのPMI指数
ブレント原油は 3% 上昇して 43,7 バレル XNUMX ドルとなり、XNUMX 日間連続で下落した後の最初の上昇となった。 ウォール街は今後のマクロデータを注意深く観察して、中央銀行の態度をより正確に把握しようとしています。XNUMX 月中旬にジャクソン ホールで開催される会議は、ビッグ ネーム間の伝統的な対決の機会です。 しかし、最も重要なイベントは、金曜日に発表される労働市場の数字に関するものです。
今後の米国の四半期レポートの中で、ファイザーとプロクター & ギャンブル (今日)、テスラ (火曜日)、Linkedin (木曜日) のレポートが際立っています。 ヨーロッパでは、今日、スペイン、イタリア、イギリス、フランス、ドイツ、およびユーロ圏 (最終) の XNUMX 月の製造業 PMI データに注目してください。 ECB の経済速報は木曜日に発表されます。 イタリアの鉱工業生産データが待たれる。 企業の面では、銀行の多数の業績に加えて、Snam 株主総会が今日続くことになっています。
英国の利下げに向けて
最も待ち望まれている任命は、木曜日に行われるイングランド銀行の会合に関するものであり、マーク・カーニー総裁は、ブレグジットによって引き起こされた経済の減速に対抗するための措置を発表する予定です。 中央銀行が利下げを決定する可能性は非常に高い。 一方、最初の嵐がテリーザ・メイ政権に迫っています。 元ゴールドマン・サックスのジョム・オニール新大臣は、政府がヒンクリーポイント原子力発電所への投資を延期することを決定した後、辞任すると脅した. 北京からイングランド北部に多額の投資を誘致する計画の責任者であるオニール氏は、メイ氏の懸念に直面して辞任する準備ができていると語った。
インテサの明日のキャットウォーク、そしてUNICREDITの数
Piazza Affari での最も重要な任命は、再び銀行に関するものです。 ハイテンションの半年を経て、清算の時がやってきた。 FinecoBank は今朝口座のパレードを開きますが、主要な予定は明日、ヨーロッパの試験で見事に出てきた Intesa の口座で予定されています。 翌日は、EBA テストによる予約で昇進した Unicredit の番です。 4 つのフラッグシップのデビュー後、XNUMX 月 XNUMX 日に Banca Popolare dell'Emilia-Romagna、Bpm、Mediobanca が登場します。 いよいよ金曜日、Ubiファッションショーが閉幕。
MPS: 生け垣への言葉、パノを待つ
最も重要な課題は、モンテ パスキ フロアでのレセプションに関するものです。 銀行は、検査された 53 の銀行のうちの最後の場所に銀行を降格させたストレス テストの拒否によってマークされた激しい金曜日の後、リストに戻ってきました。 しかし、リスクの高いローンのカバー範囲の拡大、アトランテ基金によって部分的に資金提供されたポートフォリオへの分割、および5億の増資を保証する銀行の回復計画に対するECBからのゴーサインの後でも、 JPモルガン、メディオバンカ、その他の機関（少なくとも6社）。 過去 3 年間で 8 億のリソースを吸収した後、現在の銀行の資本は XNUMX 億未満であることを考えると、これは簡単なことではありません。
それにもかかわらず、週末の反応は肯定的だった。 しかし、重要な意見は、今朝、市場、特にここ数か月、株式取引の絶対的な主役 (実際には唯一の) であったヘッジファンドによって発行されるものです。 5 月に発表される産業計画を待っています。アナリストによると、5 億の増加を正当化するには、銀行は年間 600 万から XNUMX 億の利益を生み出すことができることを証明する必要があります。
銀行は47月からXNUMX％減少
Piazza Affari は、セクター株に貸し付けられた長い証券取引所が最終的に終了することを望んでいます。 47,43 月以来、銀行業の索引は 80,34% 落ちました。 最も標的にされたのは Banco Popolare で、EBA のテストには合格しましたが、74,98% 以上の下落に見舞われ、次に Mps (-50%) が続きました。 Unicredit、Bper、Bpm、Ubi の代わりに XNUMX% を超える損失。
要するに、注意すべき理由があるとしても、再開の余地があります。 1) MPS の不良債権はシステムのわずか 2% にすぎず、リスクが高いままです。 13) 銀行の回復は、実際にはすでに 3 か月前から始まっています。 23,5 月には、メディオバンカが 20%、バンカ ポポラーレ ディ ミラノが 19,5%、インテサ サンパオロが XNUMX% 上昇しました。
ビジネス市場は 4 月に 21,3% 増加 (2016 年は -XNUMX%)
4 月は Piazza Affari にとってプラスの月であり、21,3% 上昇しました。 残念なことに、今年の初め以来、ミラノ証券取引所の株価は主要先進国で 600% 下落し、最悪の株式市場となっています。 ストックス 0,4 ヨーロッパ証券取引所の総合指数は、週に 3,6% 上昇し、6,5 月に 4,4% 上昇し、年初から 3,8% の限定的な下落を示しています (パリ - XNUMX%、フランクフルト -XNUMX%)。 .
アメリカがヒラリー・クリントンとドナルド・トランプのどちらかを選ばなければならない 8 月 XNUMX 日の投票を待つウォール街の小さな動きが重くなり始めている。 ハーバーフォード・トラストの最高投資責任者であるハンク・スミスが言ったように、予測も矛盾しています。ここ数年でアウト」。
